ËÎÓÐÅÍÑ Ã. ÌÀÊÌÈËËÀÍ. ÑÒÐÀÒÅÃÈ×ÅÑÊÎÅ ÈÍÂÅÑÒÈÐÎÂÀÍÈÅ, ÈÇÄÀÒÅËÜÑÊÈÉ ÄÎÌ «ÅÂÐλ ÌÎÑÊÂÀ.. 2003
Çíà÷èòåëüíîå âíèìàíèå óäåëÿåòñÿ õåäæèðîâàíèþ ïîðòôåëåé àêöèè èíäåêñíûìè ôüþ÷åðñàìè è îïöèîíàìè Ê4åòîäû, ïðåäñòàâëåííûå çäåñü, îäèíàêîâî ïîäõîäÿò ëþáîìó èíâåñòîðó, âëàäåþùåìó àêöèÿìè, ~ êàê èíäèâèäóàëüíîìó, òàê è èíñòèòóöèîíàëüíîìó. Ïðèâîäÿòñÿ è âàðèàíòû îñíîâíûõ ñòðàòåãèé õåäæèðîâàíèÿ. Ýòè âàðèàíòû ñòðàòåãèÿ ïîçâîëÿþò èíâåñòîðó ïîëó÷àòü ïðèáûëü îò öåíîâûõ ðàñõîæäåíèé ìåæäó ôüþ÷åðñàìè èëè îïöèîíàìè. Êðîìå òîãî, ðàññìàòðèâàþòñÿ ñòðàòåãèè, ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ èíâåñòîð ïûòàåòñÿ âûãàäàòü îò öåíîâîãî äâèæåíèÿ íåêîòîðîé ãðóïïû àêöèè íà ðûíêå. Ïîäðîáíî îáñóæäàþòñÿ òàêæå è ñïðýäû ìåæäó ðàçëè÷íûìè ôîíäîâûìè èíäåêñàìè.
Ãëàâà, ïîñâÿùåííàÿ íàëîãàì, áûëà ïîäâåðãíóòà ðåâèçèè, ÷òîáû îòðàçèòü èçìåíåíèÿ, ïðîèçîøåäøèå â íàëîãîâîì çàêîíîäàòåëüñòâå. Ýò èçìåíåíèÿ ñäåëàëè ïðèìåíåíèå íàëîãîâûõ ñîîáðàæåíèé ê ñòðàòåãèÿì áîëåå ñëîæíûì, îñîáåííî äëÿ ïðîäàâöà ïîêðûòîãî êîëëà. Íåêîòîðûå íàëîãîâûå ñòðàòåãèè óæå îêàçàëèñü íåïðèìåíèìûìè, îñîáåííî òå, ïî êîòîðûì ïðèáûëè ìîæíî áûëî ïåðåíîñèòü ñ îäíîãî ãîäà íà ñëåäóþùèé. Êðîìå òîãî, ñíèæåíèå ïîðîãà äëÿ ïåðèîäà âëàäåíèÿ, íà÷èíàÿ ñ êîòîðîãî ïðèáûëè äîëæíû ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê äîëãîñðî÷íûå, ïðèâåëî ê èçìåíåíèþ íåêîòîðûõ íàëîãîâûõ àñïåêòîâ îïöèîííûõ ñòðàòåãèé. Äëÿ îïöèîíîâ, êñ ÿâëÿþùèõñÿ ôîíäîâûìè, ïðèìåíÿþòñÿ îòëè÷íûå îò ôîíäîâûõ îïöèîíîâ íàëîãîâûå ñòàâêè. Ýòî îòëè÷èå ãàêæå îáñóæäàåòñÿ.