<<
>>

Рынок ценных бумаг Российской Федерации

Формирование современного рынка ценных бумаг в России началось в 1991 г. — в годы приватизации, после принятия постановления Совета министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. № 601 «Об утверждении Положения об акционерных обществах»[21].

К ценным бумагам российского фондового рынка относят:

1. Государственные облигации:

а) облигации, номинированные в рублях:

— ГКО/ОФЗ — государственные краткосрочные бескупонные облигации и облигации федерального займа;

— муниципальные облигации;

б) облигации, номинированные в иностранной валюте:

— ОГВВЗ и ОГСЗ 1999 г. Минфина РФ — валютные облигации Министерства финансов РФ и облигации государственного сберегательного займа РФ;

— еврооблигации РФ;

— еврооблигации субъектов РФ.

2. Корпоративные ценные бумаги российских эмитентов:

а) долговые инструменты:

— еврооблигации;

— корпоративные облигации;

— векселя;

б) акции:

— первого эшелона («голубые фишки»);

— второго эшелона.

3. Финансовые инструменты: чек, сертификат (депозитный; сберегательный; инвестиционный; ипотечный)[22].

В России большинство профучастников рынка ценных бумаг входят в саморегулируемые организации (СРО), такие как НАУФОР (Национальную ассоциацию участников фондового рынка); НФА (Национальная фондовая ассоциация); ПАРТАД (Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев); АУВЕР (Ассоциация участников вексельного рынка); НЛУ (Национальная лига управляющих) и др.

Практическая часть

Задания для аудиторной работы

Задание 3.21. Определите показатель курса акции, продаваемой по рыночной цене 15 000 руб. номинальной стоимостью 10 000 руб.?

Задание 3.22. Рассчитайте рыночную стоимость акции в течение (t) 8 лет, если ставка дисконтирования (i) равна 10 %, а сумма дивидендов на 1 акцию (divt) в течение 8 лет составляла 360 руб.

Задание 3.23. Инвестор в 2000 г. приобрел акцию по рыночной цене (Р) 18 000 у. е. с фиксированным размером дивиденда 120 % годовых и номинальной стоимостью (N) 15 000 у. е. В 2006 г. инвестор решил продать акцию по цене (Р*) 20 000 у. е. Определите, сколько будет составлять полная доходность акции на момент решения о продаже акции, а также чему будет равна доходность в пересчете на год?

Задание 3.24. Инвестор приобрел акцию за 23 000 у. е. с фиксированным размером дивиденда 150 % годовых и номиналом 20 000 у. е. Через 3 года, в течение которых дивиденды регулярно выплачивались, она была им продана за 20 000 у. е. Определит! текущую доходность на момент решения о продаже акций, а также полную доходность.

Задание 3.25. За первый квартал общество выплатило дивиденды из расчета 4,2 руб. на акцию. В течение года общество планирует увеличивать ежеквартальные дивиденды с темпом роста 2 %. Курсовая стоимость акции общества равна 125 руб. Определите перспективную дивидендную доходность по акции.

Задание 3.26. Найдите эффективную ставку доходности привилегированной акции, по которой выплачивается дивиденд в размере 18,9 руб. раз в полугодие, а рыночная цена акции в настоящий момент составляет 123,56 руб.

Задания для самостоятельной работы

Задание 3.27. Уставный капитал компании составляет 120 млн руб. и разделен на 45 тыс. обыкновенных и 5 тыс. привилегированных акций. Прибыль компании до уплаты налогов равна 34 млн руб., ставка налога на прибыль — 24 %. Ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 11 %. Рассчитайте значение показателя EPS (доход на одну акцию).

Задание 3.28. Рассчитайте ориентировочную рыночную стоимость облигации номинальной стоимостью 1 000 руб., если ежегодный купонный доход равен 7,5 %, срок погашения — 12 лет, доходность по альтернативному вложению равна 8 % годовых, премия за риск — 4,5 % годовых.

Задание 3.29. По облигации в момент ее погашения выплачиваются проценты из расчета 2,4 % в квартал. Цена приобретения облигации — 101,15 % от номинальной стоимости.

Срок до погашения — 4 года. Рассчитайте доходность к погашению.

Задание 3.30. Дайте расшифровку государственному регистрационному номеру 203D00652.

Задание 3.31. Инвестор приобрел европейский опцион колл на 100 акций компании А по цене исполнения 120 долл. за акцию. Цена опциона (премия) составляет 5 долл. за одну акцию. Текущий курс акций равняется 120 долл.; контракт истекает через три месяца. Определите прибыль, которую получит держатель опциона в случае его продажи на спотовом рынке по курсу 130 долл., а также прибыль с учетом выплаты премии в размере 5 долл. за акцию.

Задание 3.32. Инвестор сформировал заемный портфель. Ожидаемая доходность рыночного портфеля (УП) равна 35 %. Для формирования портфеля он взял кредит (^ кр ) на 340 тыс. руб. под ставку процента () (ст. пр.) 18 % годовых. Собственные средства (СС) вкладчика, инвестированные в портфель, составили 560 тыс. руб. Определите ожидаемую доходность портфеля (Гп.ож).

Задание 3.33. Стандартное отклонение доходности акции А за период равно 12 %, акции В — 10 %. Коэффициент корреляции доходностей равен 0,4. Определите ожидаемый риск портфеля (стандартное отклонение) за период, если инвестор купил акции А на 25 тыс. руб., акции В — на 35 тыс. руб.

Задание 3.34. Перечислите саморегулируемые организации и дайте расшифровку их аббревиатуры.

Темы эссе

1. Объективные основы и направления глобализации рынка капитала и рынка ценных бумаг.

2. Определения ценных бумаг в законодательстве и экономических теориях разных стран.

3. Права, удостоверяемые ценными бумагами, и права на ценные бумаги.

4. Суррогаты ценных бумаг, их экономическая сущность и формы проявления в российской эмиссионной практике.

5. Приватизационные ценные бумаги РФ и стран СНГ.

6. Рынок евробумаг: история, участники, инструменты, система регулирования.

7. Государственные и муниципальные ценные бумаги: международная и российская практика.

8. Чеки: история возникновения, современная практика использования.

Условия расчета чеками в России.

9. Коносамент: условия использования в мировой и российской практике.

10. Секьюритизация долгов: мировая и российская практика.

Контрольные вопросы и задания

1. Какие сегменты являются составляющими рынка капитала? Дайте характеристику каждому сегменту рынка капитала.

2. Обоснуйте, почему рынок ценных бумаг принято считать альтернативным источником финансирования?

3. Какие ценные бумаги относятся к эмиссионным?

4. Какие виды финансовых инструментов обращаются на российском рынке ценных бумаг?

Вопросы для подготовки к экзамену

1. Что собой представляют рынок капитала и рынок ценных бумаг?

2. Дайте определение понятия ценной бумаги, перечислите ее функции, характеристики и свойства.

3. Что собой представляют классические виды ценных бумаг: акция, облигация?

4. На какие виды подразделяет классификация акции и облигации?

5. Какие номиналы характерны для государственных ценных бумаг?

6. Какими характеристиками обладают производные ценные бумаги?

7. Какие выделяют виды и методы оценки стоимостей акций и облигаций?

8. Дайте характеристику методам оценки доходности и надежности акций и облигаций. Что собой представляют методы оценки портфеля ценных бумаг?

9. Дайте определение понятию «эмиссия ценных бумаг». Что понимают под «недобросовестной эмиссией»?

10. Дайте характеристику рынку ценных бумаг Российской Федерации. В чем состоит необходимость создания рынка ценных бумаг в России?

<< | >>
Источник: О.Ю. Щербина. Финансовые рынки : практикум / сост. О. Ю. Щербина ; РАНХиГС, Сиб. ин-т упр. — Новосибирск : Изд-во СибАГС,2015. — 102 с.. 2015

Еще по теме Рынок ценных бумаг Российской Федерации:

  1. Вопрос 73. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации
  2. Глава 19. Рынок ценных бумаг в российской федерации и фондовая биржа
  3. Налогообложение доходов и прибыли от государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и ценных бумаг органов местного самоуправления
  4. 19. 1. Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации
  5. Российский рынок государственных ценных бумаг
  6. Российский рынок корпоративных ценных бумаг
  7. Правовая база функционирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации
  8. 4.2 Структура внутреннего рынка страны: рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок рабочей силы; кредитный рынок; рынок инвестиций ;рынок недвижимости ;рынок услуг в производственной и социальной сфере.
  9. 4 вопрос. Рынок ценных бумаг: сущность, структура. Виды ценных бумаг
  10. Первичный рынок ценных бумаг. Методы эмиссии ценных бумаг.
  11. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынки. Динамика эмиссий акций и облигаций Особенности международного рынка ценных бумаг
  12. РЫНОК КАПИТАЛА И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. Раздел З РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ИНСТИТУТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. Прекращение долговых обязательств Российской Федерации, выраженных в валюте Российской Федерации, и их списание с государственного долга Российской Федерации
  15. Рынок капитала и рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики
  16. Рынок ценных бумаг как рынок инструментов прямого финансирования