<<
>>

Государственные регуляторы

Деятельность «бюрократов» из государственных регулятивных агентств очень редко удостаивается высоких оценок общественности. В ее воображении не находится места для «картинок», вызывающих самый незначительный интерес к действиям чиновников, не говоря уже о тех, в которых они представали бы героями.

Мы довольно часто слышим о яростных схватках между выборными должностными лицами, о впечатляющих действиях лоббистов и интересах могущественных корпораций, но практически ничего не знаем о повседневной деятельности тех, кто принимает окончательные решения по всем спорным вопросам, тех, кто в силу занимаемых должностей обязан вникать в мельчайшие их детали.

Если задать вопрос о том, как оценить деятельность этих регуляторов, действительно ли они должным образом исполняют свои обязанности и трудятся на благо всех граждан, большинство из нас не смогли бы дать определенный ответ. Конечно, мы могли бы подсчитать количество правил, введенных по инициативе регуляторов. Но мы едва ли решимся утверждать, что в отсутствие этих правил наше общество было бы принципиально иным. Вводимые регуляторами нормы и правила оказывают разнообразные воздействия на нашу жизнь, однако дать им количественную оценку или обобщить их последствия весьма затруднительно. Неудивительно, что у большинства из нас сформировались расплывчатые представления о роли государственных регуляторов.

В 2002 г. мне вместе с моими коллегами по работе в фирме MacroMarkets LLC (я был одним из ее соучредителей) довелось побывать в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Посещение этого государственного ведомства по делам бизнеса было для меня не совсем обычным делом, так как в то время я был (и остаюсь) штатным профессором, который получает заработную плату за преподавание и участие в исследованиях. Нам необходимо было получить разрешение чиновников комиссии на введение в обращение новой необычной ценной бумаги — MacroShares или МакроАкций.

С ее помощью мы намеревались превратить неторгуемые ранее риски в торгуемые, что позволило бы открыть цены на основные экономические показатели (в то время цены на них были неизвестны). Честно говоря, у меня не было никаких особенно высоких ожиданий относительно того типа людей, с которыми мы должны были встретиться.

Помимо сотрудников MacroMarkets LLC, в нашу «делегацию» входили представители Американской фондовой биржи и юристы из фирмы Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom. Выступавшая на нашей стороне команда весьма меня впечатлила. Но уже во время встречи мне подумалось, что многие из представителей Комиссии по ценным бумагам и биржам произвели на меня прекрасное впечатление — знающие, эрудированные, благожелательные сотрудники. Мне, как человеку со стороны, показалось, что обе стороны представляли сообщество интеллигентных, движимых заботой об интересах общества, искренних людей.

Возникшее у меня в день посещения комиссии чувство — еще одна причина моего доверия к словам к Меган Чунг, полностью отрицавшей какое-либо внешнее влияние в деле Б. Мейдоффа.

Когда мне довелось побывать в другом регулятивном органе правительства США, в Федеральной корпорации по страхованию вкладов, за ланчем я задал ее представителям вопрос: почему вы выбрали эту работу? Что двигало вами, когда вы решили взяться за нее? По мнению многих из моих собеседников, опыт работы в государственном регуляторе — важная часть карьеры финансиста. Мне показалось, что по отдельности каждый из них обладал осознанным чувством собственной карьеры, своего места в финансовом сообществе и более широкой миссии. Если же говорить о них как о коллективе, то эти люди стремились не только к собственному продвижению вверх по служебной лестнице, но и к выполнению социального предназначения.

Однажды я пригласил выступить на одной из лекций моего курса «Финансовые рынки» и поделиться опытом деятельности в качестве регулятора Лору Ча, бывшего заместителя председателя Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг (КНР) и члена исполнительного совета Гонконга, которая сегодня занимает пост неисполнительного заместителя председателя Hong Kong and Shanghai Banking Corporation.

Вот что она рассказывает:

Мой опыт работы в регулятивных органах составляет

в общей сложности 14 лет. Должна сказать, что я бла-

годарна судьбе, так как в качестве регулятора и специалиста, ответственного за разработку политики, получила возможность участвовать в развитии рынков Гонконга. Несколько десятилетий назад, в 19701980 гг. Гонконг представлял собой преимущественно местный рынок. Крупные международные игроки как Goldman Sachs и Morgan Stanley пришли и ушли. Они осмотрелись и решили, что для них Гонконг слишком мал. Все изменилось в 1992 г., когда правительство Китая объявило о намерении использовать рынок Гонконга для оказания помощи в трансформации или реформе государственных предприятий[136].

Я не сомневаюсь в искренности высказываний Л.Ча, ведь карьера регулятора может быть в высшей степени благодарным делом, независимо от любой личной финансовой выгоды. Осуществление подобных изменений на рынке имеет огромное историческое значение. В случае с моей гостьей эти перемены стали неотъемлемой частью развития китайской цивилизации.

Конечно, переговоры с регуляторами далеко не всегда проходят гладко. Мне не раз доводилось слышать, что многие из тех, кому приходилось посещать Комиссию по ценным бумагам и биржам, занимали позицию противостояния, пытались манипулировать контрагентами. Нельзя не отметить, что сотрудники комиссии и других регулятивных учреждений нередко высказывают недовольство попытками политического давления, неадекватными размерами бюджетов и чрезмерной нагрузкой. Так как регуляторы разрабатывают правила финансового капитализма и принуждают субъектов экономики к их исполнению, они должны быть обеспечены всеми необходимыми для выполнения этих функций ресурсами. Их деятельность заслуживает уважения и признательности со стороны общества.

<< | >>
Источник: Шиллер, Р.. Финансы и хорошее общество [Текст] / пер. с англ. Ю. Каптуревского; под ред. Т. Дробышевской, А. Смирнова. — М.: Изд-во Института Гайдара,2014. —504 с.. 2014

Еще по теме Государственные регуляторы:

  1. ГЛАВА 12 Регуляторы
  2. Понятие регулятор макроэкономики. Рыночное саморегулирование.
  3. 6. Рынок как регулятор производства товаров
  4. 1. Денежный рынок как регулятор экономики
  5. Бюджетно-налоговые регуляторы в региональном механизме воспроизводства этноэкономики
  6. 18.4. Государственное регулирование экономики и экономическая политика программы государственных затрат; государственный бюджет и государственный долг; кредитно-денежная политика; регулирование денежного спроса и предложения банковской системы; взаимодействие центрального банка и правительства
  7. 11.1. Экономическая сущность государственного долга. Внутренний государственный долг.
  8. Методология разработки государственной политики занятости как государственно-управленческой практики
  9. Вопрос 16. Государственный кредит, его сущность, функции и формы. Классификация государственных займов
  10. Формы государственного кредита и классификация государственных займов
  11. Государственные (или правительственные) расходы и государственный бюджет
  12. Отмена обязательного государственного заказа. Первые законодательные акты, регулирующие систему государственных закупок
  13. 7.5. Правовое регулирование государственного кредита и государственного долга
  14. Врезка 1.2 Государственные банки уверенно пересекают государственные границы
  15. Тема 12: Государственный долг и государственный кредит
  16. Пределы государственного вмешательства в экономику и недостатки государственного регулирования