<<
>>

Денежно-кредитная политика Центрального банка и ее инструменты

Денежно-кредитная политика — это политика государства, воз­действующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объе­ма производства.

Центробанк РФ является основным проводником денежно- кредитной политики и органом, осуществляющим денежно-кредитное регулирование.

Основным объектом денежно-кредитного регулирования боль­шинства центральных банков является денежная масса, воздействие на которую осуществляется путем проведения денежно-кредитной поли­тики двух типов: рестрикционной (от лат. restrictio — «ограничение») и экспансионистской (от лат. expcιnsio — «распространение»). Ре­стрикционная денежно-кредитная политика (ограничительная, или по­литика «дорогих» денег) направлена на ограничение денежно- кредитной эмиссии. Проведение экспансионистской денежно- кредитной политики (политики «дешевых» денег) означает расширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количе­ства денег в обращении.

Методы денежно-кредитного регулирования — это способы воз­действия на промежуточные ориентиры денежно-кредитной политики. Их можно разделить на две большие группы: методы прямого контроля

и рыночные методы. Методы прямого контроля (административные) заключаются в мерах административного контроля за деятельностью банков и, как правило, имеют форму директив, предписаний, инструк­ций, издаваемых центральным банком страны. Рыночные (косвенные) методы влияют на объекты регулирования (денежную массу, процент­ные ставки, валютный курс) при помощи рыночных механизмов.

Инструменты денежно-кредитной политики Центробанка РФ за­креплены за ним законодательно в гл. 7 Федерального закона «О Цен­тральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке Рос­сии (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени;

9) другие инструменты, определенные Банком России.

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» процентные ставки ЦБ РФ пред­ставляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осу­ществляет свои операции. Повышение или понижение официальных ста­вок Центрального банка означает проведение им рестрикционной или экспансионистской политики соответственно. Среди ставок по операци­ям Банка России наиболее важную роль играет ставка рефинансирования (в зарубежной практике часто используется термин «учетная ставка»).

Ставка рефинансирования ЦБ РФ — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате ЦБ РФ за кредиты, которые он предо­ставил кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансиро­ванием временной нехватки финансовых ресурсов. Поэтому через та­кие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осу­ществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств.

Действующая ставка рефинансирования Банка России с декабря 2014 г. осталась равной 8,25 %. Совет директоров Банка России, состо­явшийся 25 июля 2014 г., оставил ее без изменения. Неоднократно об­суждалось предложение о том, чтобы в качестве ставки рефинансиро­вания рассматривать средневзвешенную ставку по операциям Банка России, которая сейчас составляет примерно 6,5 %.

В настоящее время Банк России осуществляет кредитование ком­мерческих банков в форме ломбардного кредита. Также наиболее рас­пространенными видами кредитов рефинансирования являются креди­ты для обеспечения бесперебойного осуществления расчетов в расчет­ной сети Банка России, в том числе внутридневный кредит и кредит овернайт.

С 13 сентября 2013 г. советом директоров Банка России в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции был введен новый ин­струмент — ключевая ставка. В этот период был принят комплекс мер по совершенствованию системы инструментов денежно-кредитной по­литики:

1. Введение ключевой ставки Банка России путем унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя.

2. Формирование коридора процентных ставок Банка России и оп­тимизация системы инструментов по регулированию ликвидности бан­ковского сектора.

3. Изменение роли ставки рефинансирования в системе инстру­ментов Банка России.

Ключевая ставка — это процентная ставка, по которой Банк Рос­сии выдает кредиты коммерческим банкам на одну неделю. По этой же ставке ЦБ принимает от банков депозиты также на одну неделю. Клю­чевая ставка влияет на процентные ставки по банковским кредитам и уровень инфляции.

Ключевая ставка составляла:

• с 13 сентября 2013 г. — 5,5 % годовых;

• с 1 марта 2014 г. — 7,0 %;

• с 25 апреля 2014 г. — 7,5 %;

• с 25 июля 2014 г. — 8,0 %;

• с 5 ноября 2014 г. — 9,5 %;

• с 12 декабря 2014 г. — 10,5 %;

• с 16 декабря 2014 г. —17,0 %;

• с 2 февраля 2015 г. — 15,0 %.

Ключевую ставку не следует путать со ставкой рефинансирования, которая влияет на расчет налога на прибыль, пеней и штрафов.

К 1 января 2016 г. Банк России собирается скорректировать ставку рефинансирования ЦБ до уровня ключевой ставки. До указанной даты ставка рефинансирования будет иметь второстепенное значение.

Резервные требования представляют собой часть кредитных ре­сурсов банков и иных кредитных учреждений, находящуюся на откры­том в Центральном банке РФ беспроцентном (как правило) счете по его требованию. Такое резервирование средств позволяет обеспечить по­стоянный уровень ликвидности коммерческих банков за счет аккуму­ляции минимального резерва, который не подлежит кредитованию. Устанавливая и пересматривая норматив резервных требований, Цен­тробанк имеет возможность регулировать величину и динамику актив­ных операций коммерческих банков.

Операции на открытом рынке представляют собой операции Центрального банка РФ по купле-продаже ценных бумаг в банковской системе. При покупке Центробанком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают на их счета, и появляется возможность расширения активных операций. В случае продажи Цен­тральным банком РФ ценных бумаг кредитным институтам, наоборот, сумма их средств уменьшается, и в банковской системе в целом проис­ходит сокращение кредитных ресурсов либо повышение их стоимости, что, в свою очередь, отражается на величине общей денежной массы.

Центральные банки различных стран определяют целевые ориен­тиры (таргеты) роста денежной массы в обращении, в связи с чем такая практика получила название «денежное таргетирование». Порядок ре­гулирования денежной массы с помощью целевых ориентиров в разных странах различается. Так, во Франции они устанавливаются в виде кон­трольных цифр, в США и в России — в виде диапазона (вилки), в Япо­нии — в виде прогноза.

<< | >>
Источник: Акимова Е.М.. Финансы. Банки. Кредит [Электронный ресурс] : курс лекций / Е.М. Акимова, Е.Ю. Чибисова ; М-во образования и науки Рос. Федера­ции, Нац. исследовал. Моск. гос. строит, ун-т. — Электрон, дан. и прогр. (7 Мб). — Москва : НИУ МГСУ, 2015. — Москва : НИУ МГСУ,2015.. 2015

Еще по теме Денежно-кредитная политика Центрального банка и ее инструменты:

  1. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка
  2. 15.2. Инструменты денежно-кредитного регулирования Европейского Центрального банка
  3. Центральный банк, его функции и инструменты денежно-кредитной политики.
  4. Денежно-кредитная политика Центрального банка и ее виды
  5. 34. Кредитно-денежная политика Центрального Банка
  6. Вопрос 57. Банк России: организационная структура и функции. Денежно-кредитная политика Центрального банка
  7. 18.4. Государственное регулирование экономики и экономическая политика программы государственных затрат; государственный бюджет и государственный долг; кредитно-денежная политика; регулирование денежного спроса и предложения банковской системы; взаимодействие центрального банка и правительства
  8. Денежно-кредитная политика государства. Виды и инструменты денежно-кредитной политики
  9. Тема 7-5. Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ. Политика дешевых и дорогих денег
  10. Денежно-кредитная политика центральных банков
  11. Косвенные инструменты денежно-кредитной политики
  12. Инструменты денежно-кредитной политики
  13. Денежно-кредитная политика: цели, инструменты
  14. § 2. Основные инструменты денежно-кредитной политики государства
  15. Инструменты денежно-кредитной политики
  16. 3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики