Оценка региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации
Эффективность является основной характеристикой результативности инвестиций, комплексной мерой вклада осуществляемых инвестиций в конечные общественные результаты. Измерение региональной эффективности должно базироваться на определенных представлениях о структуре и механизме функционирования региональной экономики и экономики РФ.
В частности, рассмотрим основные предпосылки такого механизма:1. Регион - некоммерческая структура, деятельность которого направлена на удовлетворение потребностей населения, выходящих за рамки рыночных отношений и нерегулируемых рынком.
2. Приоритет общественных интересов, в их привязке к отдельным частям национальной территории, и в частности, рассмотрение социальных, экологических, экономических аспектов
жизнедеятельности региона, с приоритетом социальных и экологических факторов.
3. Наличие существенного количества внешних эффектов и общественных товаров, возникающие в результате осуществления жизнедеятельности региона, которые сложно учесть в денежном выражении.
4. Системно-конгламератный характер региональных структур.
5. Системное регулирование территориального развития - ориентированность на системное преобразование региональных структур: стремление к структурной сбалансированности, созданию недостающих звеньев, преодоления деструктивности отдельных элементов, стимулирование внутри- и межрегиональных связей территории.
6. Регион, как элемент государственного устройства, подчиняющийся законам и административным воздействиям со стороны государства и внешних рыночных воздействий.
7. Пространственная структура региона состоит из следующих основных частей:
■ опорный каркас, состоящий из городов различной величины;
■ объекты инфраструктуры;
■ факторы производства, неравномерно распределенные по территории региона.
8. Основным показателем успешной деятельности региона в социальноэкологической сфере является позитивная динамика показателей качества жизни населения.
Основными условиями воспроизводства хозяйственного потенциала территории являются эффективностьдеятельности и позитивная динамика показателей уровня жизни населения.
9. Экономика региона представляет собой сознательно управляемую систему, которая должна функционировать и развиваться в соответствии со следующими основными законами и положениями, в целом характеризующимися взаимонеразрущающим воспроизводством хозяйственного, ресурсного, социального и экологического потенциалов территории:
■ социальной направленности;
■ экологической направленности;
■ рыночных законов и постулатов - закона стоимости, спроса и предложения на различных типах рынков и т.п.;
■ общественной и частной собственности на орудия и средства производства.
10. Экономика региона представляет собой сложный многоуровневый комплекс, отдельные элементы которого связаны разветвленной системой горизонтальных и вертикальных связей, причем каждому элементу и его составным частям внутренне присущи собственные интересы.
11. Наличие неопределенностей и рисков, многовариантности развития событий при осуществлении экономической деятельности.
12. Основополагающим принципом взаимоотношений внутри РФ и построения межхозяйственных связей между различными субъектами рынка является способствие созданию режима свободной конкуренции и демократического централизма.
13. Функционирование экономики региона можно представить как реализацию комплекса хозяйственных мероприятий. При их планировании и проектировании необходимо учитывать результаты (затраты) всех видов, как количественно, так и качественно, причем и
те и другие могут выражаться как в стоимостной, так и натуральной форме.
14. Важнейшими элементами функционирования хозяйственного механизма на уровне региона являются:
■ система экономического стимулирования, ориентирующая участников процесса инвестирования, в направлении увеличения конечных общественных результатов на региональном уровне;
■ централизованно формируемые и обязательные для исполнения всеми участниками экономической деятельности на территории региона стандарты и нормативы в различных областях жизнедеятельности, параметры системы экономического стимулирования;
■ рыночные отношения и права собственности между различными субъектами региональной экономики.
15. При проведении расчетов региональной эффективности необходимо использовать показатели наиболее полно отражающие общественные затраты и результаты на региональном уровне.
В связи с тем, что существующая на данный момент система принципов оценки эффективности ИП базируется на аксиомах рационального экономического поведения и, в основном, направлена на учет экономических последствий осуществления инвестиций, а для региона не менее важны и социальные и экологические последствия инвестирования, то представляется разумным дополнить существующую систему принципов некоторыми существенными элементами, отражающими достижение разумного баланса сил между экономической эффективностью и социальной справедливостью. В частности, предлагается дополнительно рассматривать следующие принципы:
1) Учет степени структуризованности - как базовый элемент оценки эффективности реальных инвестиций, на основании которого
применяются методы векторной или скалярной оптимизации для проведения оценки.
2) Многокритериальности - наличие множества зачастую взаимнопротиворечивых целей и потребностей, и, как следствие, сложность их отображения в одном единственном (скалярном) показателе.
3) Взаимонеразрушающего взаимодействия - определение разумного баланса между экономическими и социально-экологическими сферами деятельности.
4) Воспроизводственного подхода - результаты осуществления рассматриваемых мероприятий должны быть достаточны для рационального воспроизводства используемых инвестиционных ресурсов, как производственных, так и непроизводственных.
5) Сбалансированности - осуществление инвестиций должно быть направлено на устранение различного рода диспропорций регионального развития и иметь взаимонеразрушающий характер.
6) Народнохозяйственного подхода - оценка региональной эффективности реальных инвестиций проводится исходя из целей региона, и оценивается с точки зрения всего населения региона, то есть исходя из вклада рассматриваемых инвестиций в конечные общественные результаты на уровне региона.
7) Целевой характер расчетов - необходимо учитывать конкретную цель проведения расчетов эффективности и проверять полученные результаты на степень удовлетворения конечной цели.
8) Устойчивости - осуществление инвестиций оказывает существенное влияние на все стороны жизнедеятельности региона в долгосрочном периоде и должно носить принципиально положительный устойчивый характер при устойчивом взаимонеразрушающем развитии. Вышеизложенные принципы являются одной из основных
предпосылок для дальнейшего уточнения методов расчета и системы
показателей для оценки региональной эффективности реальных инвестиций. В частности, в соответствии с принципом многокритериальное™ необходимо рассматривать, как минимум 2 составляющие - экономическую и социальную, а еще лучше - 3, в добавление к первым двум, еще и пространственный аспект, хотя, зачастую, он находит отображение в первых двух элементах. Для адекватного отображения этих изменений требуется уточнение предлагаемых на настоящий момент методов расчета региональной эффективности реальных инвестиций, в частности, на основе методов векторной оптимизации.
В целом, для оценки региональной эффективности реальных инвестиций можно выделить следующие существенные особенности:
1) Осуществление инвестиций оказывает существенное влияние на экономическую, социальную и экологическую сферы жизнедеятельности региона, как в производственной, так и в непроизводственной сферах. При этом возможно возникновение следующих ситуаций:
1.1) все существенные последствия можно выразить в количественных шкалах, то есть задача является хорошо структуризованной;
1.2) часть последствий можно выразить в количественных шкалах, а часть можно выразить только в качественных шкалах, то есть задача является слабо структуризованной.
2) В целом показатели для ОРЭРИ должны учитывать ряд аспектов, в частности:
■ динамику процессов и влияние фактора времени;
■ полностью отражать все интересующие последствия осуществления инвестиций на рассматриваемые сферы жизнедеятельности региона;
■ обладать системными свойствами, для формирования интегрального критерия, учитывающего последствия осуществления инвестиций.
3) Для оценки региональной эффективности предлагается использовать 2 вида показателей: показатели эффекта в экономической сфере, отражающие последствия реализации проекта в экономической сфере и показатели потенциала региона, отражающие последствия реализации проекта в социальной и экологической сферах жизнедеятельности региона и, не нашедшие отражения в экономических показателях аспекты. При этом в зависимости от вида измерения и степени структуризации задачи (возможности представления информации в виде количественных или качественных переменных, возможности отражения взаимосвязи между параметрами, возможности выбора лучшего варианта) могут возникнуть следующие ситуации:
3.1. Для хорошо структуризованных задач все существенные последствия реализации проекта можно выразить в денежном выражении. Для ОРЭРИ применяется система показателей из [62], основным из которых является показатель ЧДД, выраженный в экономических ценах.
3.2. Для слабо структуризованных задач часть существенных последствий можно выразить в денежном выражении, а часть - в количественном. Экономический эффект, рассматривается в рамках производственной и непроизводственной сферы и представлен системой показателей из [62], основным из которых является показатель коммерческого ЧДД, без учета социальных и экологических последствий, для оценки эффекта в производственной сфере, а для учета социальных и экологических последствий применяется показатели потенциала региона.
3.3. Для неструктуризованных задач часть последствий реализации проекта представлена в количественных показателях, а часть - в
качественных.
3.3.1. Экономический эффект, рассматривается в рамках производственной и непроизводственной сферы и представлен системой показателей из [62], основным из которых является показатель коммерческого ЧДД, без учета социальных и экологических последствий, а для учета социальных и экологических последствий применяется показатели потенциала региона. Для показателей потенциала региона строится единая порядковая шкала (ЕПШ) критериев.
3.3.2, Последствия реализации проекта невозможно представить в
количественном выражении, но можно выразить в качественном. Для ОРЭРИ в таком случае предлагается использовать алгоритм системы ЗАПРОС. .
Вышеизложенная ситуация отображена в Приложении 2.1.
Рассмотрев основные реальные возможные ситуации, возникающие
при оценке региональной эффективности реальных инвестиций, в отношении возможности отображения результатов и затрат в количественных или качественных показателях, перейдем непосредственно к рассмотрению ОРЭРИ для задач различной степени структуризации.
Оценке региональной эффективности реальных инвестиций для хорошо структуризованных задач характерны следующие особенности:
■ Возможность получения достоверной информации в количественном, а именно, в денежном выражении о затратах и результатах осуществления инвестиций.
■ Возможность и наличие стандартной методики и приемов для расчета экономических цен, которые отражают ценность рассматриваемых объектов с точки зрения общества на данной территории.
Для хорошо структуризованных задач представляется разумным использовать алгоритм расчета и систему показателей из [19;62], а здесь же приводится лишь краткий алгоритм расчета:
■ определение цели инвестирования и её проверка на допустимость;
■ формирование сценариев действий (возможных вариантов действий);
■ определение существенных элементов результатов и затрат по инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (в соответствии с [ 19;62]) в рамках выделенных сценариев;
■ определение экономических цен;
■ расчет денежных потоков в экономических ценах по видам деятельности;
■ прогноз денежных потоков в экономических ценах по рассматриваемым сценариям;
■ определение характеристик инфляции по сценариям и дефлирование денежных потоков;
■ определение коэффициента приведения;
■ расчет ожидаемого экономического эффекта.
При этом следует принимать в расчет следующие основные характеристики российской экономики и предложенного алгоритма расчета:
■ нестационарность;
■ отсутствие точной методологии расчета экономических цен;
■ невозможность учета всех социально-экономических последствий осуществления инвестиций.
Таким образом, очевидно, что на данный момент применение предложенной методологии может вести к неточностям и ошибкам при оценке региональной эффективности реальных инвестиций, в связи с вышеизложенными фактами. Еще одной нерешенной проблемой, как было указано в Первой главе является учет совместного взаимодействия закона падения ценности денег во времени и динамики инфляции.
Здесь возможны следующие основные варианты такого учета:
1. Прямой:
1.1. Разбиение шага расчетного периода на относительно более мелкие этапы, в рамках которых влияние распределения денежных потоков и инфляции относительно несущественно.
1.2. В рамках рассматриваемого шага - выделение того числа моментов времени, в которые происходит реальное изменение денежных потоков и инфляции, а затем использование методов векторной оптимизации для учета неравномерности распределения ДП и инфляции.
2. Косвенный:
2.1. Выделение отдельных коэффициентов распределения для ДП и инфляции внутри шага расчетного периода.
2.2. Выделение обобщенного коэффициента распределения, одновременно учитывающего закон падения ценности денег во времени и динамику инфляции.
Учитывая вышеизложенное, предлагается следующий алгоритм совместного учета законов падения ценности денег во времени и динамики инфляции:
1. Рассмотрим m-й шаг проекта временной длительностью Д „ .
2. На этом шаге считаются известными (спрогнозированными) для рассматриваемого участника (или проекта в целом) распределение финансового потока по шагу. При этом могут быть финансовые нагрузки концентрированные - финансовые потоки Ф‘т (расположенные на временном расстоянии 4 от начала шага, т. е. О£д^ + f
Еще по теме Оценка региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации:
- Система показателей для оценки региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации
- Степень структуризованности задачи оценки региональной эффективности реальных инвестиций
- Глава Первая. Теоретические основы оценки региональной эффективности реальных инвестиций
- Оценка региональной эффективности реальных инвестиций
- Совершенствование методологии оценки региональной эффективности реальных инвестиций
- Глава Вторая. Методические основы оценки региональной эффективности реальных инвестиций
- Самошков Артем Константинович. Оценка региональной эффективности капиталообразующих инвестиций. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Дубна - 2007, 2007
- Оценка реальных инвестиционных проектов (капитальных инвестиций)
- 5.3. Базовые принципы оценки эффективности реальных инвестиционных решений.
- Стратегические задачи на стадии Оценки Различных Вариантов