<<
>>

Оценка региональной эффективности реальных инвестиций

Оценка региональной эффективности реальных инвестиций имеет междисциплинарный характер. Рассматривая ОРЭРИ, следует рассмотреть системный аспект такой оценки, а именно место и связи оценки региональной эффективности инвестиций в общей системе знаний.

ОРЭРИ, в [19;62] рассматривается, как один из элементов общей теории оценки эффективности ИП, а в частности, как разновидность общественной эффективности [19,стр.373;62,стр.57]. Логично предположить, что оценка региональной эффективности, в рамках оценки общественной эффективности, имеет те же недостаточно методически обоснованные аспекты, что и теория оценки эффективности ИП, к которым можно отнести:

■ Учет системных и комплексных аспектов оценки. В частности, учет нестационарности переходной экономики, определение эффектов в смежных областях по отношению к проекту, определение социальных и экологических эффектов.

■ Проблему измеримости и сравнимости параметров проекта. В частности, использование качественных переменных и

соответствующих измерительных шкал, сравнение разновременных затрат и результатов.

■ Общую схему оценки эффективности при переходе к социально­ориентированному обществу, где основным аспектом является гармоничное развитие общества, в том числе: в социальной и экологической сфере и, в частности, сложность оценки в денежном выражении параметров, которые выражены в качественных переменных и пр.

Принятие решений о необходимости оценки, качестве её проведения, определении тех или иных параметров, необходимых для ОРЭРИ (например, оценка качественных переменных, которое можно провести на данный момент только с помощью экспертов), связано с одним или группой лиц, которые принимают решения. Соответственно, существуют различного рода ограничения в психологической и физической возможностях человека, которые исследуются в рамках психологии и необходимы к рассмотрению [9;33;35].

В частности, к дискуссионным вопросам относятся:

■ физические и ментальные возможности человека по переработке информации: объем и виды памяти человека, скорость и точность обработки информации и пр.

Оценка эффективности инвестиций и определение ряда ключевых параметров при оценке эффективности инвестиций, таких как: общий вид зависимости между параметрами, построение экономико-математических, логических и иных моделей с качественными и/или количественными параметрами, определение эффектов в смежных областях и пр. является одним из объектов исследования в рамках теории поддержки и принятия решений [49;50;88]. К недостаточно методически обоснованным аспектам теории поддержки и принятия решений можно отнести:

■ отнесение задач к различным классам по степени структуризованности имеющихся параметров;

■ оценка качественных переменных при переводе в иные шкалы измерений (не порядковые);

■ определение «зависимых от контекста» параметров и устранение этой

«зависимости» и пр.

Также необходимо учитывать региональные аспекты и специфику регионов в рамках ОРЭРИ, которые рассматриваются в рамках региональной экономики и теорий размещения производительных сил [1 ;2;4; 10;28;29;32;47- 48;51-53;66;74;76;77-79;87;92;102]. К дискуссионным и многоаспектным положениям региональной экономики и теории размещения производительных сил можно отнести:

■ определение роли и места региона в общей системе хозяйствования;

■ территориальное выделение регионов;

■ построение адекватных моделей региона;

■ учет агломерационных и урбанизационных эффектов;

■ приоритетность социальных и экологических показателей, определение индикаторов социального и экологического состояния.

При оценке региональной эффективности реальных инвестиций необходимо учитывать последствия, оказываемые осуществляемым проектом на все сферы деятельности региона и, в частности, на экологическую и социальную обстановку и её изменение. На данный момент нет четкой методики расчета экологических и социальных эффектов, в основном, в связи с наличием большого числа неформализуемых параметров, хотя имеются попытки создания такой методики [27;57;60;80;91 ;93-94; 102].

Рассмотрев связи ОРЭРИ с другими областями знаний, далее проводится анализ эволюции методик такой оценки.

Несмотря на такое, как может показаться, на первый взгляд, обилие смежных дисциплин, достаточно хорошо описанных в литературе, проявляется и сложность описания оценки региональной эффективности реальных инвестиций, которая наследует имеющиеся недостатки и ограничения, описанных выше смежных наук. Также, несмотря на наличие огромного числа литературы по оценке эффективности ИП, региональной экономике, теории поддержки принятия решений, вопрос оценки региональной эффективности реальных инвестиций, как заслуживающий более пристального внимания, стал рассматриваться сравнительно недавно, примерно с 90-х годов XX века, только в рамках переходной экономики. Конечно же на необходимость проведения оценки региональной эффективности указывалось достаточно давно, в частности, в рамках рыночной экономики - в работах У. Айзарда [4;32], а для административно­плановой системы хозяйствования - к примеру, в работах новосибирского отделения РАН: А. Г. Гранберга [1 ;29], М.К. Бандмана [10] и других видных ученых. Но оценку предлагалось проводить в рамках существующих на тот момент методик и положений по оценке эффективности ИП. Для административно-плановой системы хозяйствования отдельно такое понятие как оценка региональной эффективности не выделялось [57;60;64], а рассматривалось, если была такая необходимость, в рамках хозрасчетной эффективности. Системные и комплексные эффекты же рассматривались в рамках народнохозяйственной эффективности. Для рыночной экономики отдельно понятие региональная эффективность и методика расчета по ней отсутствуют.

Впервые, оценка региональной эффективности рекомендовалась к расчету в рамках отдельного вида эффективности в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» 1994 года [63], а именно «для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность».

Под экономической эффективностью понималось [63]: «затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов всего народного хозяйства в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов федерации), отраслей, организаций и предприятий».

Следующим источником, в котором предложены определение, и методика расчета региональной эффективности является книга Виленского П.Л., Лившица В.Н., Орловой Е.Р., Смоляка С.Л. «Оценка эффективности инвестиционных проектов», опубликованная в 1998 году [21].

В 2000 году появляются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)». В соответствии с ними, «показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия региона, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета». Определение и методика расчета изложена в [62,стр.57-58].

В 2001 году вышла в свет книга Виленского П.Л., Лившица В.Н., Смоляка С.Л. «Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика», [20]. В ней говорится, что [20,стр.373]: «Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия региона, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета».

Далее выходили редакции книги [21], в которых представлены аналогичные [21] определения и методики расчетов региональной эффективности [19;22].

Рассмотрев в общем применяемые для ОРЭРИ на данный момент методики, проанализируем более подробно методы такой оценки, выявив возможные их неточности.

В дальнейшем, исходя из имеющихся определений понятия эффективности, общих и специфических аспектов, характерных регионам, будем руководствоваться следующим определением региональной эффективности реальных инвестиций:

Региональная эффективность капиталообразующих инвестиций - экономическая категория, отражающая комплексную характеристику вклада инвестиций в конечные общественные результаты на региональном уровне в производственной и непроизводственной сферах.

Проведем рассмотрение предлагаемых методик в хронологическом порядке. В соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», изданной в 1994 году [63], «при расчетах показателей экономической эффективности на уровне региона (отрасли) в состав результатов проекта включаются:

■ региональные (отраслевые) производственные результаты - выручка от реализации продукции, произведенной участниками проекта - предприятиями региона (отрасли), за вычетом потребленной этими же или другими участниками проекта - предприятиями региона (отрасли);

■ социальные и экологические результаты, достигаемые в регионе (на предприятиях отрасли);

■ косвенные финансовые результаты, получаемые предприятиями и населением региона (предприятиями отрасли).

■ В состав затрат при этом включаются только затраты предприятий- участников проекта, относящихся к соответствующему региону (отрасли) также без повторного счета одних и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе результатов других участников.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться

базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены».

В соответствии с «Методические рекомендации по оценке

эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)», 2000 года [62, стр. 57-58], «расчет показателей региональной эффективности ИП ведется аналогично расчету общественной эффективности, но при этом:

■ дополнительный эффект в смежных отраслях народного хозяйства, а также социальные и экологические эффекты учитываются только в рамках данного региона;

■ при определении оборотного капитала, помимо запасов, учитываются также задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой;

■ стоимостная оценка производимой продукции и потребляемых ресурсов производится так же, как и в расчетах общественной эффективности, с внесением при необходимости региональных корректировок;

* в денежные притоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта денежные поступления (оплата произведенной в регионе продукции, платежи по предоставленным регионом займам, поступления заемных средств, субсидий и дотаций, поступающие налоги) в регион из внешней среды (федерального центра, других регионов и входящих в них предприятий, иностранных источников);

■ в денежные оттоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта платежи (за использованные ресурсы других регионов, оплата поступивших в регион ресурсов, предоставление займов, платежи по полученным займам, перечисление налогов) во внешнюю среду (в бюджет более высокого уровня, иностранным государствам, другим регионам);

■ при наличии необходимой информации учитываются изменения доходов и расходов, связанные с влиянием реализации проекта на деятельность других предприятий и населения региона (косвенные финансовые результаты проекта)».

На данный момент, для субъектов РФ, административно­территориальных единиц РФ и субъектов РФ рассчитывается региональная эффективность, которая отражает эффект, достигаемый данным участником ИП в результате реализации данного ИП.

Особенностью является применение ресурсно-ориентированного подхода к такой оценке, то есть использование экономических цен и социальных норм дисконта с введением при необходимости региональных корректировок для такой оценки. Но при этом учитываются и денежные выплаты, такие как: выплаты кредитов и обслуживание долга вне рамок участника проекта, в [19,стр.381- 384;62,стр.57-58] предлагается учитывать также налоговые платежи в бюджеты вышестоящих уровней.

В [20,стр.372-376], предлагается использовать следующую методику оценки региональной эффективности ИП: «Расчет ведется аналогично расчету общественной эффективности, но при этом:

■ используется региональная социальная (общественная) норма дисконта, которая может отличаться от федеральной;

■ дополнительный эффект в смежных отраслях народного хозяйства, а также социальные и экологические эффекты учитываются только в рамках данного региона;

■ при определении оборотного капитала, помимо запасов, учитываются также задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой.

■ стоимостная оценка производимой продукции и потребляемых ресурсов производится так же, как и в расчетах общественной эффективности, с внесением при необходимости региональных корректировок;

■ в денежные притоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта денежные поступления (оплата произведенной в регионе продукции, платежи по предоставленным регионом займам, поступления заемных средств, субсидий и дотаций, поступающие налоги) в регион из внешней среды (федерального центра, других регионов и входящих в них предприятий, иностранных источников);

■ в денежные оттоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта платежи (за использованные ресурсы других регионов, оплата поступивших в регион ресурсов, предоставление займов, платежи по полученным займам, перечисление налогов) во

внешнюю среду (в бюджет более высокого уровня, иностранным государствам, другим регионам);

■ при использовании метода «привязки к производству» в оборотном капитале учитываются разрывы во времени между средними моментами осуществления этих платежей и производства продукции.

■ при наличии необходимой информации учитываются изменения доходов и расходов, связанные с влиянием реализации проекта на деятельность других предприятий и населения региона (косвенные финансовые результаты проекта)».

Таким образом, представляется разумным относить оценку региональной эффективности инвестиций к слабо структуризованным задачам и применять для оценки проектов на региональном уровне приемы и методы оценки, характерные для слабо структуризованных задач.

В рамках рассмотрения оценки региональной эффективности реальных инвестиций были рассмотрены основные имеющиеся на данный момент источники с методиками и подходами к оценке региональной эффективности реальных ИП. Проблематика оценки региональной эффективности реальных инвестиций является, по мнению авторов [19-22], одним из разделов оценки общественной эффективности, подчиняющаяся тем же аксиомам и принципам, имеющая те же ограничения, но с учетом специфики отдельных регионов, как хозяйствующих субъектов. При этом специфика регионов выражена, в основном, посредством ценовых показателей, отражающих дифференциацию между различными регионами. А также в величине социальной нормы дисконта. Видимо предполагается, что социальные и экологические последствия уже учтены в применяемых экономических

ценах.

Среди основных нерешенных проблем, характерных для ОРЭРИ, стоит выделить следующие:

1. Аксиоматика и система принципов, направленных в основном, на учет экономических последствий реализации проекта (анализ которых приведен для расчета общественной эффективности).

2. Косвенный учет специфики регионов, выраженный в экономических ценах, не имеющих на данный момент четкого алгоритма расчета.

3. Недостаточно системный подход к учету социальных и экологических последствий осуществления инвестиций.

4. Недостаточность системы показателей для ОРЭРИ, отсутствие социальных и экологических показателей.

В результате проведенного исследования были получены следующие результаты:

1. Подтвержден междисциплинарный характер изучения региона, выявлена и обоснована многодисциплинарность оценки региональной эффективности.

2. В рамках изучения регионов были рассмотрены специфические черты функционирования регионов, к которым можно отнести:

2.1. экономическую специфику:

2.1.1. агломерационная экономия;

2.1.2. диспропорции территориального развития;

2.2. социальную специфику:

2.2.1. состав населения;

2.2.2. уровень жизни населения;

2.2.3. качество жизни населения;

2.2.4. обеспечение социальной справедливости;

2.3. пространственную специфику:

2.3.1. размещение;

2.3.2. связанность.

3. В рамках рассмотрения регионов рассмотрена необходимость перехода к политике территориального развития, исходя из сложившейся ситуации на межгосударственном уровне: в виде процессов глобализации и виртуализации экономики; на государственном уровне: в виде необходимости перехода к устойчивому развитию и стационарности экономических процессов; на региональном уровне - перехода от политики «выравнивания» и «выживания» к территориальному развитию.

4. Рассмотрены основные методики, приемы и методы применяемые для принятия решений и оценки эффективности реальных инвестиций в зависимости от степени структуризации задачи.

5. Рассмотрены методы определения экономических цен и социальной нормы дисконта в рамках однокритериальных моделей - описаны недостатки существующих подходов.

6. Рассмотрена система показателей для оценки эффективности ИП. Выявлено её несоответствие региональной специфике и слабый учет региональных особенностей.

7. Рассмотрены предлагаемые методы оценки региональной эффективности реальных инвестиций.

При этом выявлены следующие нерешенные проблемы:

1. Для хорошо структуризованных задач:

■ система принципов и аксиоматика, направленная на учет экономических последствий осуществления инвестиций, несистемный подход к учету социальных и экологических факторов;

■ учет фактора времени и определение специальных (социальных) коэффициентов приведения, определение экономических цен;

■ при учете инфляции на длинных шагах расчетного периода: неучет одновременного влияния падения ценности денег во времени и динамики инфляции;

* система показателей, ориентированная на учет только экономических последствий осуществления инвестиций.

2. Для слабо структуризованных задач:

■ сложности построения моделей, особенно детализированных моделей народного хозяйства. Сложности решения задач векторной оптимизации;

■ ошибки и неточности при получении экспертных данных, сложности квантификации качественных параметров.

3. Для неструктуризованных задач:

■ применение эвристик, невозможность использования разработанных алгоритмов в рамках решения подобных задач;

■ сложности получения исходной информации и её обработки и пр.

4. Для оценки региональной эффективности реальных инвестиций:

■ отнесение ОРЭРИ к задачам различной степени структуризации. Аксиоматика и система принципов, направленных в основном, на учет экономических последствий реализации проекта (анализ которых приведен для расчета общественной эффективности);

■ косвенный учет специфики регионов, выраженный в экономических ценах, не имеющих на данный момент четкого алгоритма расчета;

■ недостаточно системный подход к учету социальных и экологических последствий осуществления инвестиций;

■ недостаточность системы показателей для ОРЭРИ, отсутствие социальных и экологических показателей.

Исходя из вышеизложенного, цель данной работы, имеет вид:

1) Систематизация и совершенствование методологии оценки региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации:

1.1) уточнение принципов ОРЭРИ, исходя из необходимости системного рассмотрения влияния реальных инвестиций на жизнедеятельность региона;

1.2) уточнение и разработка методов расчета региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации;

1.3) уточнение и разработка системы показателей для ОРЭРИ для задач различной степени структуризации.

2.

<< | >>
Источник: Самошков Артем Константинович. Оценка региональной эффективности капиталообразующих инвестиций. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Дубна - 2007. 2007

Скачать оригинал источника

Еще по теме Оценка региональной эффективности реальных инвестиций:

  1. Совершенствование методологии оценки региональной эффективности реальных инвестиций
  2. Глава Первая. Теоретические основы оценки региональной эффективности реальных инвестиций
  3. Степень структуризованности задачи оценки региональной эффективности реальных инвестиций
  4. Оценка региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации
  5. Глава Вторая. Методические основы оценки региональной эффективности реальных инвестиций
  6. Система показателей для оценки региональной эффективности реальных инвестиций для задач различной степени структуризации
  7. Самошков Артем Константинович. Оценка региональной эффективности капиталообразующих инвестиций. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Дубна - 2007, 2007
  8. Оценка реальных инвестиционных проектов (капитальных инвестиций)
  9. 5.3. Базовые принципы оценки эффективности реальных инвестиционных решений.
  10. 12.4. Оценка эффективности инвестиций
  11. 17. Анализ и оценка эффективности инвестиций
  12. 13.5 Оценка экономической эффективности инвестиций
  13. Оценка региональной эффективности особой экономической зоны в городе Дубна
  14. 12.4. Методы оценки коммерческой эффективности • * ? инвестиций
  15. 4.3 Оценка эффективности инвестиций в информационную безопасность
  16. Оценка эффективности социальных инвестиций и коммуникаций бизнеса
- Информатика для экономистов - Антимонопольное право - Бухгалтерский учет и контроль - Бюджетна система України - Бюджетная система России - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики в России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инновации - Институциональная экономика - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Кризисная экономика - Лизинг - Логистика - Математические методы в экономике - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоговое право - Организация производства - Основы экономики - Политическая экономия - Региональная и национальная экономика - Страховое дело - Теория управления экономическими системами - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая безопасность - Экономическая география - Экономическая демография - Экономическая статистика - Экономическая теория и история - Экономический анализ -