<<
>>

3. Внутренняя норма доходности

Одним из самых важных и наиболее распространенных показателей для оценки эффективности предпринимательского проекта является показатель внутренней нормы доходности (рентабельности), наиболее полно отражающий абсолютную оценку доходности конкретного предпринимательского проекта.

Внутренняя норма доходности (ВНД) характеризует величину чистой прибыли (чистого валового дохода), приходящуюся на единицу инвестиционных вложений, получаемой инвестором в каждом временном интервале жизненного цикла проекта.

Под внутренней нормой прибыли (ВНД) инвестиций понимают значение ставки дисконтирования r, при котором ЧДД проекта равен 0:

ВНД (ВНД) =r при котором ЧДД=F(r)=0

Методически расчет показателя внутренней нормы доходности осуществляется по следующим формулам:

(24)

или

(25)

где Дi – доход предприятия в i-ом временном интервале;

Кi – инвестиционные вложения в i-ом временном интервале, которые принимаются по проекту с учетом инфляции национальной валюты;

q – показатель внутренней нормы доходности, а времинной интервал в долях от единицы;

i – текущий временной интервал, принимающий значение от 0 до Т;

Т – длительность жизненного цикла проекта, исчисляемая в принятых временных интервалах.

Для расчёта ВНД может быть использован метод последовательных итераций.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц подбираются два значения коэффициента дисконтирования r1 0 (f(r1)0 (f(r2) qн, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < qн, имеют отрицательный ЧДД и поэтому не эффективны.

Коммерческая организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя стоимости капитала СС, под которым понимается либо WACC, если источник средств точно не идентифицирован, либо стоимость целевого источника, если таковой имеется.

Если ВНД>CC, то проект следует принять;

ВНД

<< | >>
Источник: Инвестиции. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 3. Внутренняя норма доходности:

  1. Внутренняя норма доходности
  2. 2.3. Внутренняя норма доходности (IRR)
  3. Внутренняя норма доходности.
  4. 5.7. Внутренняя норма доходности.
  5. Внутренняя норма отдачи
  6. 7.6 Метод внутренней нормы доходности
  7. 8.3. Внутренняя норма прибыли инвестиций.(IRR)
  8. Сравнение методов чистого приведенного значения и внутренней доходности
  9. Метод модифицированной внутренней нормы доходности
  10. Метод расчета внутренней нормы доходности инвестиций (Internal Rate of Return - IRR)
  11. Проблематика формирования доходности на внутреннем рынке государственного долга развивающихся стран
  12. Модифицированный метод расчета внутренней нормы доходности инвестиций (Modified Internal Rate of Return - MIRR)
  13. Общий доход, прибыль, норма прибыли, норма рентабельности
  14. ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Преобразование банковской дисконтной доходности в доходность в облигационном эквиваленте
  15. Норма прибыли как норма излишков
  16. НОРМА РЕЗЕРВНЫХ АКТИВОВ (НОРМА ЛИКВИДНОСТИ)
  17. Управление доходностью Рыулированне доходной базы коммерческого банка
  18. Тема 3. Внутренний аудит в системе внутреннего финансового контроля