<<
>>

2. Виды инвестиционных проектов. требования к их разработке.

Инвестиционные проекты классифицируются[2, с.96]:

1. По целям инвестирования:

- инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема производства

- обеспечивающие расширение и обновление ассортимента продукции

- обеспечивающие повышение качества продукции

- обеспечивающие снижение себестоимости продукции

- обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач

2.

По уровню автономности реализации:

- независимые друг от друга инвестиционные проекты

- проекты, зависимые от реализации других проектов.

3. По срокам реализации:

- краткосрочные инвестиционные проекты, сроком до 1 года

- среднесрочные от 1 до 3-5 лет

- долгосрочные - свыше 3-5 лет

4. По объему инвестиций:

- небольшие инвестиционные проекты - до 5 млн. руб.

- средние - 5-50 млн. руб.

- большие - свыше 50 млн.

5. По схеме финансирования проекта:

- финансируемые за счет внутренних источников

- за счет дополнительного акционирования

- за счет привлеченных (заемных) средств

- обеспеченные смешанным финансированием

Многообразие инвестиционных проектов, с которыми приходится сталкиваться в жизни, чрезвычайно велико. Они могут сильно различаться по сфере приложения, масштабам, длительности, объему финансовых ресурсов и т.д. Однако любой инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов:

1)период, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия,— расчетный период (период реализации проекта);

2)объем затрат — чистые инвестиции;

3)потенциальные выгоды — чистый денежный поток от деятельности;

4)любое высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций — ликвидационная стоимость.

Из соотношения этих четырех элементов правильный анализ должен выявить, действительно ли стоит рассматривать данный проект.

Первый элемент анализа — расчетный период, или период реализации проекта.

Инвестиционную деятельность необходимо рассматривать как единство процессов вложения ресурсов и получения в будущем потока доходов. Эти процессы могут происходить в различной временной последовательности.

Для вложений в реальные активы в основном характерно интервальное протекание рассматриваемых инвестиционных процессов. Последовательное и параллельное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли может происходить преимущественно при инвестировании в финансовые активы, а также при капиталовложениях в техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих производств. Очевидно, что от временной последовательности протекания процессов вложения капитала и получения прибыли зависит оборачиваемость инвестиционных ресурсов, обеспечение ликвидности активов, возможность оперативного управления оборотными средствами и в целом эффективность инвестиционной деятельности.

Второй элемент инвестиционного проекта — чистые инвестиции — обычно состоит из двух частей:

1)общего объема первоначальных затрат за вычетом

2)стоимости любых высвобождаемых активов, высвобождение которых вытекает из принятия решения об инвестициях. В таком высвобождении следует делать поправку на любое изменение в сумме уплачиваемых налогов, которое возникает из-за отражения в отчетности прибыли или убытка от продажи имеющихся активов.

Третий элемент инвестиционного проекта — чистый денежный поток, порожденный инвестированием. Чистый денежный поток проекта — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей для реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Четвертый элемент инвестиционного проекта — ликвидационная стоимость. Обычно крупные проекты сначала требуют капитальных трат, а затем обеспечивают возврат по крайней мере части этих средств. Необходимость учета ликвидационной стоимости проекта обусловлена тем, что она представляет собой капитал, аккумулируемый в основном в неденежной форме и потенциально способный приносить доход.

При определении ликвидационной стоимости проекта учитываются средства, которые можно получить от реализации оставшегося оборудования, а также от высвобождения оборотного капитала, имеющего отношение к проекту.

Более широким является понятие инвестиционного цикла, который определяется как процесс, охватывающий ряд стадий, связанный с зарождением замысла, его реализацией и достижением заданных показателей эффективности проекта.

Инвестиционный цикл начинается задолго до начала строительства (или иных действий, предусмотренных проектом) и заканчивается много позже его завершения. В этом смысле понятие инвестиционного цикла значительно шире понятий «экономический жизненный цикл проекта» и «цикл капиталовложений».

Суммарная продолжительность прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной фаз цикла составляет срок жизни проекта.

Прединвестиционную фазу во многих случаях нельзя определить достаточно точно. На этом этапе проект разрабатывается, готовится его технико-экономическое обоснование, проводятся маркетинговые исследования, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, осуществляется юридическое оформление проекта (регистрация предприятия, оформление контрактов и т.п.). В конце прединвестиционной фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта.

В прединвестиционных исследованиях выделяются следующие этапы:

1) формирование инвестиционного замысла, идеи;

2) предпроектные, подготовительные исследования инвестиционных возможностей;

3) технико-экономическое обоснование;

4) подготовка оценочного заключения для принятия решения об инвестировании.

1-й этап включает:

1) выбор и предварительное обоснование замысла;

2) инновационный, патентный и экологический анализ технического решения;

3) проверка необходимости, выполнения сертификационных требований.

4) предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

5) предварительный отбор промышленного предприятия, способного реализовать проект;

6) подготовка информации о проекте.

2-й этап:

1) предварительное изучение спроса на продукты;

2) оценку уровня базовых, текущих и прогнозных целей;

3) подготовка предложений по организационно-правовой форме участников.

4) оценку предполагаемого объекта инвестиций, в том числе предварительную оценку экономической эффективности.

5) подготовку исходной разрешительной документации;

6) подготовку предварительных оценок технико-экономического обоснования;

7) подтверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

8) подготовка контрактной документации на проектно-изыскательные работы;

9) подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора.

3-й этап:

1) проведение полномасштабного маркетингового исследования; анализ спроса, предложения, цены, сегментации, эластичности спроса, основных конкурентных стратегий, программ удержания продукции на рынке;

2) подготовка программы выпуска продукции;

3) подготовка пояснительной записки, включая данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей.

4) окончательная подготовка исходно-разрешительной документации;

5) разработка технических решений, в том числе генерируемого плана и технологии (загрузка действительных производственных мощностей, необходимого строительства, расширения производства);

6) градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;

7) инженерное обеспечение;

8) проведение мероприятий по охране окружающей среды;

9) описание организации строительства (план);

10) подготовка данных по необходимой жилищной инфраструктуре;

11) описание системы управления организации, организации труда рабочих и служащих;

12) подготовка сметно-финансовой документации;

13) оценку рисков, связанных с проектом;

14) планирование сроков осуществления проекта;

15) оценку финансовой эффективности проекта;

16) оценку экономической и бюджетной эффективности;

17) формулировку условий прекращения реализации проекта;

18) после завершения разработки технико-экономического обоснования участники инвестиционного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями, затратами и прибылями.

Структура бизнес-плана инвестиционного проекта.

Бизнес-план дает объективность о возможности реализации проекта. Жестко регламентированной формы бизнес-плана не существует, однако бизнес-план должен определить:

1) сущность бизнеса;

2) материальное, техническое, ресурсное и технологическое обеспечение;

3) мероприятия в области маркетинга;

4) организация дела, включающего кадровое обеспечение;

5) степень надежности и мероприятия по ее повышению;

6) финансовое обеспечение.

Бизнес-план должен:

1) давать ориентир руководителям всех уровней;

2) стимулировать участие в проекте сторонних контрагентов.

Примерная структура бизнес-плана:

1) титульный лист:

- наименование фирмы;

- название плана;

- дата подготовки;

- уведомление о степени конфиденциальности.

2) вводная часть:

- сфера деятельности;

- стратегия поведения;

- концепция бизнеса;

- конкретные цели реализации стратегии;

- объемы деятельности;

- конкурентные преимущества;

- возможная информация о персонале фирмы.

3) особенности и состояние выбранной сферы бизнеса. Необходимо дать обоснование целесообразного осуществления бизнеса в выбранном направлении по 5 основным критериям:

- социальная значимость отрасли;

- продукция и технология производства;

- обслуживает рынок (сегментация, устойчивость);

- состояние конкурентной среды;

- потенциальная прибыльность будущей деятельности (обобщающая характеристика привлекательности будущего бизнеса).

4) сущность предполагаемого бизнеса дает представление о специализации и размерах деятельности фирмы или ее нового подразделения.

Если фирма действующая – дается оценка ее финансового состояния, имущества, опыта работы и имеющихся связях.

5) ожидаемая квота рынка и обоснование ее величины. Обоснование предполагаемого объема продаж в натуральном и стоимостном выражении для одного года составляется поквартально.

6) план основной (производственной) деятельности: описание производства и организации услуг в рамках планируемого бизнеса, т.е.

дается подробное описание всех составляющих производственного процесса, применяемых технологий, основных производственных мощностей (имеющихся и требуемых), перечень сырья и материалов с указанием срока поставки; план издержек, в том числе на повышение квалификации персонала.

7) план маркетинга: описание системы мероприятий, формирующих спрос на предполагаемую продукцию и обеспечивает ее реализацию (анализ ценовой политики, системы сбыта, реклама и т.д.);

8) администрирование: организационно-правовая форма хозяйствующего объекта и распределения собственности; организационная структура управления; должностные инструкции; система стимулирования.

9) оценка предпринимательских рисков и их страхование. Указание наиболее вероятных рисков и мер по их устранению, в том числе указываются страховые компании, типы договоров.

10) финансовый раздел – обобщение всех предыдущих этапов планирования в денежной форме, назначением которого являются:

- определение размеров и сроков инвестиций, необходимых для реализации бизнес-плана;

- расчет планируемой прибыли по годам;

- определение и прогноз прибыльности предыдущего бизнес-плана;

- построение прогнозной отчетности.

11) стратегия финансирования.

На основе прогнозов финансовых показателей разрабатывается прогноз источников средств для осуществления планируемого бизнеса, т.е.:

- следует определить, сколько средств требуется для реализации;

- каковы источники, формы и динамика финансирования;

- каков срок окупаемости инвестиционного проекта.

Основные требования к составлению бизнес-плана проекта.

Требования к бизнес-плану:

1) четкость, емкость и краткость информации;

2) ясность изложения материала;

3) учет существующих стандартов и особенности лиц и организаций, для которых он осуществляется;

4) централизованность составления бизнес-плана с возможным привлечением специалистов;

5) правдивость, т.е. обязательное указание возможных рисков.

На инвестиционной фазе осуществляется инвестирование. Принципиальное отличие инвестиционной фазы развития проекта от предыдущей и последующей фаз состоит в том, что начинают предприниматься действия, требующие гораздо больших затрат и носящие уже необратимый характер (закупка оборудования, строительство и пр.), а с другой стороны, проект еще не в состоянии обеспечить свое развитие за счет собственных средств. На данной стадии формируются постоянные активы предприятия.

С момента ввода в действие основного оборудования, после строительства или приобретения недвижимости, начинается эксплуатационная фаза проекта. Этот период характеризуется началом производства продукции (оказания услуг) и соответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает значительное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше будет отнесена по времени ее верхняя граница, тем больше будет совокупная величина дохода.

При осуществлении проекта выделяются три вида деятельности фирмы: операционная (производственная), инвестиционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. Приток равен размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении), отток представляет собой затраты денежных средств за этот же период времени.

Операционная деятельность — это деятельность фирмы, преследующая извлечение прибыли в соответствии с основным предметом и целями деятельности. Таким образом, операционная деятельность — это то же самое, что и обычная производственная деятельность. Другой термин используется здесь потому, что основной деятельностью предприятия может быть не только промышленная (производство какой-либо промышленной продукции), но и строительная, транспортная, торговая, а также оказание каких-либо услуг. В подобных ситуациях говорить о «производстве» (например, о «производстве» перевозок или образовательных услуг) не всегда удобно.

<< | >>
Источник: Инвестиции. Лекции. 2020

Еще по теме 2. Виды инвестиционных проектов. требования к их разработке.:

  1. Виды и методы оценки инвестиционных проектов. Оценка финансовойсостоятельности проекта. Базовые формы (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и показатели финансовой оценки инвестиционных проектов.
  2. Вопрос 164. Инвестиционная политика предприятия: цели, задачи, направления. Основные виды и методы оценки инвестиционных проектов
  3. Методический подход к оценке инвестиционной привлекательности проектов разработки торфа
  4. 1.3. Разработка системы показателей комплексной оценки эколого-экономической эффективности инвестиционного проекта
  5. Артемов С.В.. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта, 0000
  6. 3. Виды инвестиционных проектов
  7. 57. Инвестиционные проекты: понятие, виды, классификация
  8. 3.1. Понятие инвестиционного проекта и его виды (классификация)
  9. Методы оценки инвестиционных проектов. Денежные потоки по инвестиционному проекту
  10. 1. Инвестиционный проект, классификация инвестиционных проектов, участники инвестиционного проекта
  11. Экономическое окружение инвестиционного проекта. Инфляция, её типы. Виды влияния инфляции.
  12. Экономическая сущность инвестиционного проекта. Инвестиционный процесс на предприятии
  13. 33.Формирование инвестиционной политики предприятия. Выбор вариантов инвестиционных проектов.