<<
>>

Венчурное финансирование

Венчурное финансирование является разновидностью проектного финансирования в той его форме, когда средства от внешнего инвестора привлекаются в уставный капитал специализированных предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов.

Для инвестора венчурное финансирование представляет собой его собственный финансовый инвестиционный проект, суть которого сводится к тому, что:

-приобретая долю в уставном капитале создаваемого пол инновационный проект предприятия, он делает капиталовложения в размере оплаты этой доли (взнос в качестве соучредителя в уставный капитал)

-отдачей от сделанного капиталовложения будет в первую очередь вероятный доход от перепродажи по значительно более высокой цене ранее приобретённой доли после того, как бизнес по инновационному проекту молодого предприятия будет освоен и начнёт динамично развиваться.

Организационно венчурное финансирование обычно осуществляется в соответствии с двумя альтернативными схемами:

А) Схема основанная на использовании механизмов фондового рынка

Рис 1. Традиционная схема венчурной инвестиции в проект [1,с.251]

Учреждение 100%-ной дочерней компании на базе части бизнеса
В) Альтернативная схема венчурного финансирования (для стран с неразвитым фондовым рынком)

Рост бизнеса
Молодая проектная компания
Разделение бизнеса

Продажа имущественного комплекса закрытой дочерней компании с возмещением из выручки венчурному инвестору той же повысившейся цены, что и в традиционной схеме венчурного финансирования

Рис.

2. Альтернативная схема венчурного финансирования

Стоимость имущественного комплекса отличается от стоимости компании, обладающей этим имущественным комплексом, тем, что при определении стоимости имущественного комплекса не учитываются кредиторская и дебиторская задолженности, которые могут быть у владеющей указанным комплексом на данный момент компании.

Привлечь венчурное финансирование особенно реально в случае, когда:

-целевой проект молодой компании – объекта венчурной инвестиции направлен на создание нового продукта, в котором на местном рынке есть отчётливо выраженная полностью не удовлетворяемая потребность, подкреплённая платёжеспособным спросом – так, что успех в освоении производства этого продукта с повышенной вероятностью повлечёт за собой быстрый рост стоимости компании и стоимости её налаженного бизнеса.

-имеются причины, по которым потенциальные сторонние инвесторы не просто заранее планируют через определённый срок дивестрировать свои средства, но и просто опасаются надолго вкладывать свой капитал.

3. 5. Выпуск ценных бумаг

В соответствии со ст. 142 ГК РФ «ценной бумагой является документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Сопоставление финансирования через выпуск долговых обязательств или акционирования

Основные черты Долговые обязательства Выпуск акций
1. Срок заимствования Определяется при выпуске На период действия предприятия
2. Вид платежа по займу Фиксированные проценты Дивиденды
3. Обеспечение Активами предприятия Не обеспечиваются
4. Порядок уплаты долга в случае банкротства В первую очередь В последнюю очередь
5. Приобретение кредитором права собственности и контроля Нет Да

Преимущества облигации как инструмента заимствования:

- возможность доступа напрямую (без посредника) к денежным ресурсам инвестора. При этом, поскольку величина денежной суммы долга, удостоверяемой одной облигацией, как правил незначительна, эмитент получает доступ к ресурсам мелких инвесторов;

- ввиду раздробленности большого количества держателей облигаций мала вероятность вмешательства кредитора во внутренние дела заёмщика;

- Облигационные займы предоставляют больше возможностей для финансирования на долгосрочной основе;

- Имеется возможность оперативного управления структурой и объёмом задолженности, их оптимизации в соответствии с изменяющимися условиями хозяйствования, как внутренними, так и внешними;

- Функционирование вторичного рынка выявляет ориентиры, на которые опирается эмитент при выработке параметров новых облигационных выпусков.

<< | >>
Источник: Инвестиции. Конспект лекций. 2020

Еще по теме Венчурное финансирование:

  1. 70. Венчурное (рисковое) финансирование и его значение для современной экономике России
  2. 64. Венчурная деятельность: понятие и особенност
  3. 3.3. Индустрия венчурного капитала
  4. 10.5. Державна підтримка венчурних (ризикових) підприємств
  5. Вставка 3.2. Американский венчурный капитал в исторической перспективе.
  6. § 3. Проблема венчурного капитала
  7. 3.1. Венчурный механизм поддержки малого бизнеса
  8. Управление инвестиционными рисками; венчурное кредитование;
  9. Статусные черты вуза, определяющие его финансирование Понятие финансирования
  10. Вопрос 163. Управление источниками финансирования на предприятии. Традиционные и новые методы и инструменты финансирования
  11. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования
  12. Сравнительная характеристика схем финансирования, выбор схемы финансирования.
  13. §3. Капитальные и финансовые вложения, источники их финансирования. Методы финансирования ремонта
  14. Тема 5. Источники финансирования инвестиций
  15. 3. Финансирование по правовому статусу кредитора
  16. Краткосрочное финансирование
  17. Акционерное финансирование.
  18. 5.1 Финансирование профессионального образования
  19. 3.2. Финансирование риска