<<
>>

3. Цена акционерного капитала

Цена акционерного капитала и нераспределенной прибыли определяется ожидаемой доходностью акций данного предприятия (акционерного предприятия).

Различают требуемую и ожидаемую доходность акций.

1. Требуемая доходность акций определяется из условий рынка ценных бумаг. Она определяется средним уровнем доходности, сложившимся на рынке ценных бумаг. Она определяется по доходности безрисковых финансовых инструментов с поправкой на риск.

Безрисковая доходность - доходность государственных ценных бумаг (в развитых странах). В России за уровень безрисковой доходности принимается средняя ставка по депозитным вкладам в группе наиболее финансово устойчивых и стабильных банков (в среднем около 8 – 10 %).

2. Ожидаемая доходность акций определяется из возможностей самого предприятия, она должна быть не меньше требуемой доходности. Она определяется как доходность акций предприятия по итогам отчетного года.

Для того чтобы капитализация дивидендов была выгодна для акционеров, ОДА не должна опускаться ниже уровня требуемой доходности акций.

Ктребуемая – доходность требуемая

Кожидаемая – доходность ожидаемая

Кбр – доходность безрисковых финансовых инструментов

Криск – ставка рисковой премии

Uk – доход на одну акцию

g – ожидаемый темп роста доходности акций (темп роста выплат дивидендов).

<< | >>
Источник: ИНВЕСТИЦИИ. Лекция. 2020

Еще по теме 3. Цена акционерного капитала:

  1. Акционерный капитал и акционерное общество
  2. Акционерное общество н акцио­нерный капитал. Критика теорий «демократизации капитала», «на­родного капитализма»
  3. 5. Влияние дополнительных эмиссий на цену акционерного капитала
  4. Инвестиционные показателиОтдача от акционерного капитала
  5. Учет уставного капитала акционерного общества
  6. 2.4. Цена капитала и управление структурой капитала
  7. Уставный капитал акционерного общества
  8. Учет операций по увеличению уставного капитала акционерного общества
  9. Акционерный капитал
  10. Стоимость акционерного капитала компании с ненулевым финансовым рычагом
  11. Формирование уставного капитала акционерного и паевого банков
  12. Equity (Акционерный капитал)
  13. "Акционерный капитал" и Пузырь Южных морей
  14. Структура акционерного капитала ОАО «Газпром»
  15. Уставный капитал акционерного общества
  16. 59. Особенности формирования уставного капитала акционерного общества
  17. Глава 17 Добавленная стоимость акционерного капитала
  18. 5.3 Денежная приватизация и постприватизационное перераспределение акционерного капитала (1994–1996 гг.)
  19. Тема 7. Финансирование предприятия на основе акционерного капитала
  20. 3.3. Выпуск акционерными банками акций в процессе формирования и увеличения уставного капитала