<<
>>

5. Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости – минимальный период времени, в течение которого чистый доход становится положительным. При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Срок окупаемости с учётом дисконтирования – продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учётом дисконтирования».

Аналитически расчет показателя срока окупаемости можно определить по следующей формуле:

(31)

где t - количество временных интервалов функционирования проекта, за которое суммарные инвестиции сравняются с суммой доходов от эксплуатации нового дела (это и будет срок окупаемости инвестиций).

Срок окупаемости может использоваться также и в качестве «путеводителя» по резервам повышения эффективности инвестиционного проекта . для этого величину срока окупаемости можно представить в виде следующей суммы:

Ток=Тпред+Тин+t1+Тосн+t2

Где Тпред,Тин,t1,Тосн,t2 – соответственно, предынвестиционной и инвестиционной стадий проекта, время компенсации ущерба от замораживания инвестиционных вложений на предынвестиционной и инвестиционной стадиях, основной срок окупаемости, лаг освоения.

Ущерб от замораживания инвестиций – разность фактической и предусмотренной проектом сумм дисконтированных инвестиционных вложений, осуществляемых на прединвестиционной и инвестиционной стадиях (увеличение объёмов инвестиций или продолжительности стадий ИП).

Период освоения – период времени от момента начала эксплуатации объекта до достижения показателей чистой прибыли.

Лаг освоения – время компенсации ущерба от недобора чисой прибыли в период освоения. Зависит от времени достижения проектного уровня отдачи и отражает качество проектирования, наличие строительных недоделок, степень подготовленности эксплуатационных кадров и обоснованности прогноза объёма и цен реализации продукции или услуг.

Таблица 1

Влияние структуры срока окупаемости, на поиск резервов повышения эффективности инвестиционного проекта.

Элемент Ток имеющий наиб. уд.вес. Стадия ИП, где следует искать резервы Ожидаемая система мероприятий по повышению эффективности инвестирования
Тпред+Тин+t1 Предынвестиционная и инвестиционная Снижение сметной стоимости и сокращение сроков строительства.
Тосв Требует более детального анализа Меры, позволяющие повышать качество продукции, объёмы её реализации и снизить себестоимость производства.
t2 Эксплуатационная (от момента начала эксплуатации до достижения проектного уровня) Сокращение периода освоения за счёт повышения качества проектирования, недопущения строительных недоделок, обеспечения соответствующего уровня подготовки эксплуатационных кадров.

Срок окупаемости объекта

Он отличается от показателя срока окупаемости инвестиций, так как эксплуатация проекта начинается несколько позже, чем инвестиционные вложения. Следовательно, срок окупаемости объекта (т.е. функционирующего проекта) будет меньше срока окупаемости инвестиций.

Величину показателя срока окупаемости действующего объекта можно определить по формуле:

t0 = t-Dt (32)

где t0 - срок окупаемости действующего объекта;

t - срок окупаемости инвестиционных вложений в проект ( в тех же временных интервалах);

Dt - время от начала инвестирования до начала эксплуатации проекта (в тех же временных интервалах). Коэффициент нарастания дохода

Чтобы определить коэффициент нарастания дохода, необходимо взять отношение площади фигуры FDEF к площади фигуры ABCDEA. Это условие можно представить в виде следующей формулы:

(33)

где - коэффициент нарастания дохода в процессе эксплуатации предпринимательского проекта;

- площадь фигуры, характеризующей нарастание дохода;

- поладь фигуры, характеризующей динамику инвестиций.

С D

G

B

H

A F E

1 2 3 4 5 6 7 8 Время в интервалах

Dt t=5

t=8

Необходимо отметить, что показатель коэффициента нарастания дохода лишен самостоятельного значения, а является лишь дополнительным показателем эффективности инвестиций, использование которого позволяет уточнить принимаемое решение и вскрыть существующие резервы повышения отдачи от осуществленных вложений.

<< | >>
Источник: Инвестиции. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 5. Срок окупаемости инвестиций:

  1. 8.4. Срок окупаемости инвестиций.(PP)
  2. Срок окупаемости с учетом дисконтирования
  3. Срок окупаемости без дисконта
  4. Определение срока окупаемости инвестиций.
  5. период окупаемости инвестиций
  6. 5.6. Период окупаемости.
  7. 7.2 Метод срока окупаемости
  8. Метод срока окупаемости для дисконтированных денежных потоков
  9. Показатели окупаемости
  10. 6.6.4. Срок лизинга
  11. Контракт на срок
  12. Срок трудового договора
  13. Срок действия жилищных сертификатов
  14. СДЕЛКА НА СРОК
  15. Сделка на срок с реальным товаром