<<

2. Методы устранения временных факторов

Сначала надо устранить временной фактор. Существует несколько методов:

-1- метод цепного повтора, используется в рамках общего срока действия Ипр

Суть: определение наименьшего общего кратного сроков действия проектов и предположение, что более краткосрочные Ипр самовозобновляется после своего завершения.

1 шаг: наименьшее общее кратное сроков проектов.

2 шаг: рассматривают каждый из Ипр как повторяющийся, рассчитывают с учетом фактора времени суммарный NPV проектов, реализуемых необходимое число раз в течение сроков действия проектов.

3 шаг: выбирают тот Ипр, для которого суммарный NPV имеет наибольшее значение.

Этот метод используется для Ипр, сроки действия которых кратны друг другу.

-2- метод эквивалентного аннуитета.

Суть: рассчитывается NPV однократной реализации каждого Ипр. Для каждого Ипр находят эквивалентный срочный аннуитет, приведенная стоимость которого в точности равна NPV Ипр. При этом эквивалентный аннуитет – это стандартный аннуитет, который имеет ту же продолжительность, что Ипр, ту же величину текущей стоимости, что и NPV Ипр.

EA = NPV / PVIFA n,i

1 – 1/(1+i)n

Где PVIFAn,i = ---------------- , текущая стоимость стандартного аннуитета ценой в 1 руб. в конце каждого из n

i периодов при доходности = i.

Предполагая, что аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с той же величиной аннуитетного платежа, рассчитывают приведенную стоимость бессрочного аннуитета.

Предпочтение Ипр, который обеспечивает максимальное значение ЕА.

-3- метод.

Предположение, что мы продаем более долгосрочные Ипр до его завершения. Используется, когда реализация долгосрочна.

1 шаг: предположение, что долгосрочный Ипр продается вт от момент времени, когда заканчивается краткосрочный Ипр.

2 шаг: оценивается конечная стоимость долгосрочный Ипр на момент продажи.

3 шаг: рассчитывается NPV долгосрочный Ипр.

4 шаг: предпочтение Ипр при наибольшем NPV.

Пример:

1 метод.

0 1 2 3 4 NPV
Уголь -1000 750 500 - -
- - -1000 750 500
-1000 750 -500 750 500 173,6
Газ -1000 350 350 350 350 109,5

2 метод.

ЕА уголь = 95/1,74 = 54,8 (n=2, I=10%)

ЕА газ = 109,5/3,17 = 34,5 (n=4, I=10%)

<< |
Источник: инвестирование. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 2. Методы устранения временных факторов:

  1. 1.1. Методы учета фактора времени в финансовых операциях
  2. 59. Оценка эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора времени: методы, показат
  3. 5.1. Фактор времени и дисконтирование.
  4. 5.1. Фактор времени и дисконтирование.
  5. 8.1. Фактор времени в краткосрочных финансовых операциях
  6. Временная структура факторов, формирующих цену на сырье
  7. 3.    Инвестиции и фактор времени.
  8. 3. Ставка процента. Фактор времени и дисконтирование
  9. 5.5. Эластичность предложения с учетом фактора времени
  10. Учет фактора времени в оценках эффективности
  11. 1. Учёт фактора времени при оценке инвестиционных проектов
  12. 12.5. Табличный метод расчета временных параметров сетевой модели.
  13. Метод приведения издержек и выгод к одному моменту времени
  14. 46. Общая характеристика методов исследования трудовых процессов и затрат рабочего времени.
  15. 58.Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе показателей, не учитывающих фактор времени.