<<
>>

5. Источник финансирования инвестиций

Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

· собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,

· заемные финансовые средства,

· привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц,

· денежные средства, централизуемые объединениями предприятий,

· средства внебюджетных фондов,

· средства государственного бюджета,

· средства иностранных инвесторов.

Все предоставляемые в распоряжение инвестиционного проекта средства обладают стоимостью, т.е. за использование всех финансовых ресурсов надо платить вне зависимости от источника их получения. Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему эти средства - инвестору в виде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отчислений для кредитора, который предоставил денежные ресурсы на определенное время. В последнем случае предусматривается возврат суммы инвестированных средств.

Собственные финансовые ресурсы. Структура собственных финансовых средств предприятия представлена на рис. 3.

Рис. 3.

Прокомментируем особенности мобилизации внутренних активов. В процессе капитального строительства у предприятия могут образовываться специфические источники финансирования, мобилизуемые в процессе подготовки проекта (строительства или реконструкции, установки оборудования), которые можно оценить с помощью следующей формулы

,

где А - ожидаемое наличие оборотных активов на начало планируемого периода, Н - плановая потребность в оборотных активах за период, К - изменение кредиторской задолженности в течение года.

Финансовый механизм мобилизации состоит в том, что часть оборотных активов предприятия изымается из основной деятельности (так как эта деятельность может быть замедлена в виду капитального строительства) и пускается на финансирование капитального строительства.

Заемные финансовые средства.

Структура заемных финансовых ресурсов представлена на рис. 4.

Рис. 4.

Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.

Общий объем финансовых ресурсов принято представлять в виде специальной таблицы, пример которой помещен ниже и соответствует таблице 3.1 инвестиционных потребностей.

Итоговые значения потребного объема инвестиций и общего объема финансирования должны совпадать не только в общем итоге, но и по годам.

Различия между собственными и заемными средствами. Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли.

Это обстоятельство служит источником дополнительной выгоды для предприятия, суть которой объясняется с помощью следующего простого примера.

Таблица 3.2. Источники финансирования инвестиционного проекта (в тыс. долларах США)

ПОКАЗАТЕЛИ 1-й год 2-й год Всего
1. Собственные инвестиционные ресурсы -всего 300 120 420
2. Привлекаемые инвестиционные ресурсы всего,

в том числе:

-привлекаемый акционерный капитал

-прочие привлеченные источники (указать)

3,200

3,200

2,000

2,000

5,200

5,200

3. Заемные инвестиционные ресурсы -- всего,

в том числе:

-кредиты банков

-выпуск облигаций

-прочие заемные источники (указать)

3,670

3,670

1,380

1,380

5,050

5,050

ВСЕГО 7,170 3,500 10,670

<< | >>
Источник: Инвестиции. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 5. Источник финансирования инвестиций:

  1. Тема 5. Источники финансирования инвестиций
  2. Источники финансирования инвестиций
  3. 1.4.2. Структура источников финансирования инвестиций предприятия
  4. Источники финансирования инвестиций в национальную экономику
  5. Внебюджетные источники финансирования инвестиций
  6. 13.3 Классификация инвестиций и источников их финансирования
  7. Определение источников финансирования инвестиций
  8. 24. Классификация и характеристика источников финансирования инвестиций.
  9. Вопрос 3 Источники финансирования инвестиций в основные фонды
  10. 4. Источники финансирования инвестиций.
  11. Сущность капитальных инвестиций и источники их финансирования
  12. Инвестиции как источник финансирования производственных фондов
  13. Сущность и классификация источников финансирования инвестиций
  14. Вопрос 113. Источники осуществления инвестиционной деятельности. Формы финансирования инвестиций
  15. Вопрос 163. Управление источниками финансирования на предприятии. Традиционные и новые методы и инструменты финансирования
  16. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования
  17. §3. Капитальные и финансовые вложения, источники их финансирования. Методы финансирования ремонта
  18. Анализ источников финансирования: цели, источники информации, методы и приемы, оценка структуры и динамики.
  19. Бюджетное финансирование инвестиций