Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Ставка дисконта (норма дисконта) – норма прибыли (требуемый инвестором уровень доходности при инвестициях аналогичного содержания и степени риска).
Простые проценты – ставки процентов применяются к одной и той же начальной сумме на протяжение всего срока вложения капитала.
Схема начисления простых процентов выглядит следующим образом:
, (12.3)
где – чистый доход за период реализации проекта ();
– инвестиционный капитал;
– срок вложения капитала;
r – кредитная процентная ставка.
Сложные проценты – ставки процентов начисляются к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.
Величина начисленных сложных процентов за период равна:
, (12.4)
Такая схема начисления процентов называется процессом компаундинга.
Компаундинг – процесс определения будущей стоимости денег при заданной ставке процента на вложенный капитал с учетом капитализированной ренты.
Категориальный аппарат динамических методов оценки эффективности инвестиционных проектов:
Чистый дисконтированный доход (чистая, текущая, приведенная стоимость) (ЧДД) – разница между инвестиционными затратами и будущими доходами, приведенными в сопоставимые условия. Представляет собой стоимость дисконтированного чистого потока наличности за расчетный период.
Внутренняя норма прибыли (внутренняя норма дохода, внутренняя норма рентабельности) (ВНД) – усредненная рентабельность инвестиций по чистой прибыли. Расчетная ставка дисконта, при которой дисконтированная стоимость притоков денежных средств равна дисконтированной стоимости их оттоков (величина, при которой ЧДД=0).
Индекс доходности (коэффициент прибыльности) (ИД) – характеризует относительную результативность проекта. Показывает стоимость чистого дохода, получаемого за расчетный период на единицу стоимости инвестиций.
Динамический срок окупаемости () – временной период, за который дисконтированные вложения, связанные с инвестиционным проектом, покрываются дисконтированными результатами его осуществления.
Дисконтированная стоимость (текущая, приведенная) (ДС) – величина денежных средств в начальный момент времени (в момент инвестирования).
, (12.5)
где – дисконтированная стоимость;
– приток наличности в году «t»;
– коэффициент дисконтирования.
, (12.6)
– временной отрезок, включенный в горизонт расчета;
– начальный период осуществления инвестиционного проекта;
– конечный период осуществления проекта).
Методика расчета динамических показателей оценки целесообразности инвестиционных проектов
Чистый дисконтированный доход ():
, (12.7)
возрастает при снижении банковской ставки процента и сокращении временных рамок горизонта расчета.
Представим это графически (12.4).
Рис. 12.4. График зависимости от банковской ставки процента
В точке «ЧВНД» , следовательно:
. (12.8)
Оценка целесообразности инвестирования по показателю :
- если >0, инвестирование целесообразно;
- если
Еще по теме Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов:
- 4.4. Дисконтированный (динамический) метод оценки эффективности инвестиционных проектов
- Виды и методы оценки инвестиционных проектов. Оценка финансовойсостоятельности проекта. Базовые формы (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и показатели финансовой оценки инвестиционных проектов.
- 4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- 4.3. Простые (статические) методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- Понятие эффективности инвестиционного проекта. Принципы и методы оценки
- 8.5. Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов
- 59. Оценка эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора времени: методы, показат
- Методы оценки инвестиционных проектов. Денежные потоки по инвестиционному проекту
- 3.3 Схема оценки эффективности инвестиционного проекта
- 5.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
- § 4.2.2. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
- 5.1. Общая схема оценки эффективности инвестиционного проекта
- 3.4 Простые показатели оценки эффективности инвестиционного проекта
- 1.1. Общеметодологические вопросы оценки эффективности инвестиционного проекта