<<
>>

Денежный поток и его составляющие

Проект, как любая операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки.

Денежный поток ИП- совокупность денежных поступлений и платежей генерируемых инвестиционным проектом в течение ряда временных периодов.

Расчёт чистых денежных потоков проекта ведётся на базе баланса «кэш-фло» (поток наличности или денежный поток).

CASH FLOW – чистый денежный результат коммерческой деятельности предприятия (текущий остаток имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств [2].

Элементы потока Сi могут быть либо независимыми, либо связаны между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаще предполагаются равными. Также считается, что генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ.

Поток пренумерандо (авансовый поток) - генерируемые инвестиционным проектом поступления имеют место в начале периода.

Поток постнумерандо -. генерируемые инвестиционным проектом поступления имеют место в конце периода.

На практике большее распространение получил поток постнумерандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

- притоком – равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

- оттоком, равным платежам на этом шаге;

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток обычно состоит из (частичных потоков от отдельных видов деятельности):

- денежного потока от инвестиционной деятельности;

- денежного потока от операционной деятельности;

- денежного потока от финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность предприятия связана с вложениями в приобретение земли, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов, а также с их продажей.

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

- к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительны фонды (собственные средства, вложенные на депозит, затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов), некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства; расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и т.д.);

- к притокам – продажа активов в течение и по окончании проекта, поступления за счёт снижения оборотного капитала.

Операционная деятельность- деятельность фирмы, преследующая извлечение прибыли в соответствии с основным предметом и целями деятельности (обычная производственная деятельность.

Для денежного потока от операционной деятельности

- к притокам относится выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе: поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды; доходы от сдачи имущества в аренду, или лизинга; возврат займов, предоставленных другим участникам.

- к оттокам - производственные издержки и налоги.

Финансовая деятельность- связана с привлечением и возвратом денежных средств, осуществлением финансовых вложений, выпуском облигаций и других ценных бумаг и их продажей.

Для денежного потока от финансовой деятельности

- к притокам относится оплаченный акционерный капитал, субсидии, безвозмездные ссуды, полное погашение ссуд, увеличение счетов к оплате;

- к оттокам относятся выплаченные дивиденды, выкуп акций, погашение акций, проценты, уплаченные по ссудам и др. издержки финансирования, погашение по краткосрочным ссудам и овердрафту, уменьшение счетов к оплате.

Схема формирования потока реальных денежных средств

1. Полный приток реальных денег

Приток финансовых средств

Акционерный капитал

Долгосрочные ссуды

Краткосрочное финансирование

Приток от операций

Поступления от продаж

Приток от прочей реализации

Поступления от продажи активов

Итого – приток

2.

Полный отток реальных денег

Инвестиции в основной капитал (включая затраты предынвестиционного характера)

Дополнительный оборотный капитал

Текущие затраты

Налоги (на финансовый рез)

Возврат основной суммы кредита

Проценты

Дивиденды

Итого – отток

3. Чистый денежный поток

Чистый поток платежей (Pt) во временном интервале (t)

Pt=ЧПt+ At +ФИt- КВt-ПОКt

ЧПt – чистая прибыль;

At- амортизационные отчисления;

ФИt- финансовые издержки;

КВt-капитальные вложения

ПОКt- прирост оборотного капитала

ЧПtt-ИПt-Ht

Дt- общий объём продаж за год;

ИПt –издержки производства за период;

Ht-налог на прибыль.

Текущие затраты:

Затраты на покрытие издержек производства реализации продукции

ИПt= Ctt+КИtt+РСt+РМt+ЗЧt+ЗНРt+АНРt+CБtt+ФИt

Ct –затраты на сырьё;

Мt –затраты на материалы;

КИt-затраты на закупку комплектующих изделий;

Эt- затраты на топливо тепло и пар;

РСt-заработная плата производственного персонала (с учётом отчислений);

РМt-затраты на обслуживание и ремонт оборудования;

ЗЧt-затраты на запасные части для ремонта основного и вспомогательного оборудования;

ЗНРt-заводские накладные расходы;

АНРt-административные накладные расходы;

t-издержки сбыта и распределения;

Аt-амортизационные отчисления;

ФИt –финансовые издержки (проценты за кредит).

<< | >>
Источник: Инвестиции. Конспект лекций. 2020

Еще по теме Денежный поток и его составляющие:

  1. Тема 9: Денежный поток и его составляющие
  2. Денежный поток и характеристика его видов
  3. 13.1. Проблема идентификации объектов, составляющих материальные потоки и ее решение в логистике
  4.      ВОПРОС  2. Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансиро-                                                                 вание.
  5. Денежное обращение. Денежные потоки в экономике
  6. 1. Финансовый рынок и его составляющие
  7. Качество и его составляющие элементы
  8. 1. Понятие макроэкономического равновесия и его составляющие
  9. Денежные потоки.
  10. Денежные потоки
  11. Анализ денежных потоков организации
  12. Оптимизация денежных потоков
  13. Вопрос 1 Заемный капитал и характеристика его составляющих
  14. Планирование денежных потоков
  15. Прогнозирование на основе денежного потока
  16. Мировое сообщество и различные группы составляющих его государств
  17. 25. Денежный поток ИП
  18. 5.1. Капитал банка как составляющая его ресурсов
  19. 19. Интеллектуальный капитал, его составляющие. Коэф-т Тобина.