<<
>>

9.7. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерного общества (эмитента)

Цель инвестирования в финансовые активы зависит от материальных и иных интересов каждого вкладчика. Классический вариант — вложение денежных средств в ценные бумаги известных акционерных компаний топливно-энергетического комплекса.

В условиях переходной экономики России и недостатка объективной инфор­мации о деятельности промышленных акционерных обществ принятие правиль­ного инвестиционного решения требует от вкладчика верной оценки обращаю­щихся на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг. Поэтому перед каждым инвестором стоит проблема оценки инвестиционной привлекательности акцио­нерной промышленной компании и эффективности эмитированных ею ценных бумаг.

Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта (дохода) от вложения денежных средств в финансовые активы при ми­нимальном уровне риска.

Показатели инвестиционной привлекательности ценных бумаг эмитента под­разделяют на две группы:

1.Акции, предлагаемые впервые (первичная эмиссия).

2.Акции, которые продолжительное время обращаются на фондовом рынке.

В первом случае оценку инвестиционной привлекательности корпорации осу­ществляют инвесторы, кредиторы, рейтинговые агентства (фирмы), финансовые аналитики с использованием традиционных показателей:

1. финансовой устойчивости;

2. прибыльности активов и собственного капитала;

3. ликвидности баланса и платежеспособности;

4. оборачиваемое активов и собственного капитала;

5. обеспеченности собственными оборотными среда вами и чистыми актива­ми и т. д.

Во втором случае оценку дополняют рядом новых показателей.

Законодательством России установлен ряд требований к проспекту эмиссии ценных бумаг. Проспект должен содержать:

· сведения об эмитенте;

· данные о его финансовом положении. Эти данные не приводят в проспекте эмиссии при создании акционерного общества, за исключением случаев пре­образования в него юридических лиц иной организационно-правовой фор­мы (товариществ);

· сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг (акций и кор­поративных облигаций).

Условия размещения вылущенных ценных бумаг следующие:

· эмитент имеет право начинать размещение выпускаемых им цепных бумаг только после регистрации их выпуска;

· количество размещенных ценных бумаг не может превышать количества, указанного в учредительных документах о выпуске ценных бумаг;

· эмитент вправе разместить меньшее количество ценных бумаг, чем указано в проспекте эмиссии.

Фактическое Количество размещенных ценных бумаг указывают в отчете об итогах выпуска, представляемом па регистрацию. Долю неразмещенных ценных бумаг из числа, отраженного в проспекте эмиссии, определяет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Она же устанавливает порядок возврата средств инвесторам при несостоявшейся эмиссии;

· эмитент обязан завершить размещение выпускаемых им ценных бумаг по истечении одного года с даты начала эмиссии, если действующим законода­тельствам РФ не определены иные сроки их размещения. Не допускают раз­мещения ценных бумаг нового выпуска ранее чем через две недели после обеспечения всем потенциальным инвесторам возможности доступа к ин­формации о выпуске. Информация о цепе размещения эмиссионных цен­ных бумаг может быть раскрыта в день начала их размещения;

· при публичном размещении и обращении выпуска эмиссионных ценных бу­маг эмитент не вправе предоставлять преимущество для приобретения этих бумаг одним потенциальным покупателем перед другими.

На основе изучения перечисленных параметров, характеризующих текущее финансовое положение эмитента и перспективы его развития, делают вывод о его инвестиционной привлекательности. Надежным и перспективным объек­том инвестирования считают акционерную компанию с устойчивым финансо­вым состоянием, растущим объемом продаж, с повышающейся нормой чистой прибыли на инвестированный капитал, превышающей среднюю величину за по­следние 3-5 лет.

<< | >>
Источник: КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 9.7. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерного общества (эмитента):

  1. 9.3. Концептуальный подход к управлению портфелем ценных бумаг акционерного общества (корпорации)
  2. Инвестиционная привлекательность эмитентов
  3. 7.4.2. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг
  4. 1. Понятие рынка капиталов. Ценные бумаги как объект инвестирования. Инвестиционные качества ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки. Риск и доходность инвестиций в ценныебумаги.
  5. 3.Инвестиционной привлекательность отраслей и регионов. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей
  6. Приложение 11. Перечень существенных фактов, которые могут оказать существенное влияние на стоимость или котировки эмиссионных ценных бумаг эмитента, и которые подлежат раскрытию эмитентом (из ст. 3
  7. Характеристика эмитентов на рынке ценных бумаг
  8. Информация о выпуске ценных бумаг, раскрываемая эмитентом
  9. Региональный инвестиционный климат и его составляющие. Методы оценки регионального инвестиционного климата. Инвестиционный рейтинг и инвестиционная привлекательность региона.
  10. ЭМИТЕНТ ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. Эмитенты муниципальных ценных бумаг.
  12. 5.1 Общая оценка инвестиционной привлекательности предприятий
  13. 2.3. Методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов
  14. 3.1. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов