<<
>>

8.8. Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Оценка уровня риска инвестиционного проекта включает определение единого, внутрифирменного и внешнего (рыночного) рисков. Оценку реального процесса на предмет его рискованности рекомендуют начать с анализа чувствительности

Цель анализа — установить уровень влияния отдельных варьирующих факторов на финансовые показатели проекта.

В анализе чувствительности инвестиционные критерии определяются для целого диапазона исходных условий. Выделяют наиболее важные показатели закономерности изменения финансовых результатов от динамики целого из параметров. [1, С.385]

В ходе анализа чувствительности капитального проекта обычно рассматриваются следующие параметры:

- физический объем продаж как результат емкости рынка, доли предприятия на этом рынке, потенциала роста рыночного спроса на продукцию

- цена продукта (услуги);

- темп инфляции;

- необходимый объем капиталовложений;

- потребность в оборотном капитале;

- условно переменные издержки;

- условно постоянные издержки;

- ставки налогообложения (включая налог на прибыль);

- тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды (в форме единого социального налога):

- учетная ставка Центрального банка России и др.[1, С. 366]

Поскольку инвестиции в проекты составляют портфель реальных активов приятия, который имеет определенную доходность, то коэффициент проект ряска является показателем, характеризующим степень изменения доходности портфеля в результате влияния различных факторов. Для расчета коэффициента проектного риска в качестве наиболее существенных факторов, непосредственно влияющих на чистый приведенный аффект проекта (NPV), принимают цены на производимую продукцию, увеличение се себестоимости (издержек произволе изменение дисконтной ставки и налогового бремени, а также спрос на производимую продукцию. Определив чистый приведенный эффект проекта в результате влияния указанных факторов (NPV1) и сравнив ее с этим же показателем без; названных факторов (NPV0), получим коэффициент, показывающий NPV в результате воздействия каждого фактора:

Коэффициэнт единичного проектного риска= NPV1 / NPV0. [1, С.367]

Значение показателя меньше единицы выражает его обратную зависли от изменении влияющего фактора.

<< | >>
Источник: КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 8.8. Анализ чувствительности инвестиционного проекта:

  1. § 8.6. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
  2. 5.8. Понятие о чувствительности инвестиционного проекта.
  3. 8.3 Неформализованный анализ обособленного риска проекта Анализ чувствительности
  4. Анализ чувствительности проекта
  5. Методы анализа рисков инвестиционных проектов
  6. Виды и методы оценки инвестиционных проектов. Оценка финансовойсостоятельности проекта. Базовые формы (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и показатели финансовой оценки инвестиционных проектов.
  7. Т.5. Отбор кредитуемых проектов. Анализ инвестиционных аспектов.
  8. Методы оценки инвестиционных проектов. Денежные потоки по инвестиционному проекту
  9. 97. Основные методы анализа инвестиционных проектов
  10. § 6.1. Анализ сценариев развития инвестиционного проекта
  11. 1. Инвестиционный проект, классификация инвестиционных проектов, участники инвестиционного проекта
  12. 8.5. Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов
  13. 5.3. Анализ чувствительности критериев эффективности
  14. Анализ чувствительности
  15. 7.3. Анализ чувствительности и построение сценариев
  16. 2. Метод вариации параметров (анализ чувствительности)