<<
>>

8.2.2. Анализ показателей рентабельности

От величины прибыли зависят показатели (коэффициенты) рентабельности предприятия. Они определяются делением прибыли (балансовой, от продаж, до налогообложения, чистой) на величину выручки от продаж, себестоимости, средних значений различных элементов баланса предприятий.

Это, в основном кратные или смешанные модели, поэтому при анализе их Скпользуется метод цепной подстановки (абсолютных или относительных разниц). После преобразования некоторые кратные (смешанные) модели принимают форму мултипликативных, поэтому анализ можно производиться с использованием интегрального и других методов.

Рассмотрим наиболее часто используемые показатели (коэффициенты) рентабельности.

1. Рентабельность издержек (основной деятельности)- отношение прибыли к полной себестоимости продукции: Rs = Р/S = Р/Q:S/Q = RQ/Зр (где Зр – затраты на 1 руб. реализованной продукции).

При анализе можно оценить влияние на отклонение рентабельности ΔРs: 1) прибыли и себестоимости; 2) рентабельности продаж и затрат на 1 руб. продукции.

2. Рентабельность продаж (продукции, оборота) – отношение прибыли к выручке от реализации продукции: RQ = Р/Q = Р/S. S/Q = Рs.Зр. Имеем кратную и мультипликативную модели. Отклонение ΔРq может быть обусловлено изменением а) прибыли и продаж; б) рентабельности издержек и затрат на 1 руб. продукции.

3. Экономическая рентабельность (рентабельность совокупных активов, имущества предприятия): Rэk = Р/А = Р/Q*Q/Вб= RQ *Ко.а.= Р/Q*Q/Ск*Ск/Вб = RQ *Ко.ск *Кав.

Отклонение Δ Rэк может произойти под влиянием: а) прибыли и средней величины активов; б) рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости активов, в) рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости собственного капитала и коэффициента автономии (финансовой независимости).

4. Рентабельность внеоборотных активов RF = P/F = P/Q*Q/F = RQ/fО (аналогично выше рассмотренному, отклонение показателя может определяться двумя группами факторов).

5. Рентабельность оборотных активов RЕ = P/Е = P/Q*Q/Е = RQоб.

6. Рентабельность производственных фондов Rф = P/(F + Z). Формулу можно развернуть так: Rф = P/Q ´ 1/(F/Q + Z/Q) = RQ ´ 1/(fe + Kз.z). В таком виде можно определить связь рентабельности фондов с рентабельностью продаж, фондоемкостью продукции fe и коэффициентом закрепления материальных оборотных средств Кз.z.

Формулу можно развернуть и далее, увязав рентабельность с рентабельностью продаж, фондоотдачей и оборачиваемостью материальных текущих активов.

7. Рентабельность перманентного капитала Rп.к = Р/(Ск + Зкд).

8. Рентабельность собственного капитала Rск = Р/Ск

9. Рентабельность заемного капитала: Rзк = Р/Зк.

В двух последних случаях при анализе используется соответственно трех и восьми факторные модели Дюпона: Rск = Р/Ск = Р/Q * Вб/Ск * Q/Вб = RQ * Кфз * Rэk = Р/Q * Q/Зк * Зк/Ск = RQ * Коб.зк * Кфр,

Рзк = Р/ Зк = Р/Q * Q/Е * Е/Зк * Зк/Зкд * Зкд/Ач * Ач/Зк.

Заметим, что в знаменателе исходных формул п.п. 3-9 берутся средние (среднегодовые) значения факторов (средств предприятия и источников их покрытия).

Так как выручка и прибыль в свою очередь зависят соответственно от трех (N, Ц и Ас) и четырех (N, Ц, С и Ас) факторов, следовательно, можно определить влияние на отклонение соответствующих показателей рентабельности каждого из этих факторов.

Отметим, что величина финансового результата деятельности предприятий в значительной мере зависит от:

? .выбора метода начисления амортизации основных средств (различают метод равномерного списания, методы ускоренной амортизации: суммы лет и двойного списания и др.);

? выбора метода оценки материалов;

? установления срока полезного использования нематериальных активов;

? выбора порядка отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с предварительным зачислением в резерв предстоящих расходов и платежей);

? определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида продукции;

<< | >>
Источник: Кедров Б.И.. Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия. Курс лекций. Иваново: ИГТА, 2005. 2005

Еще по теме 8.2.2. Анализ показателей рентабельности:

  1. 2.4. Анализ показателей рентабельности
  2. 10.7. Факторный анализ показателей рентабельности
  3. Анализ показателей рентабельности
  4. Расчет и анализ основных показателей рентабельности
  5. 5. Показатели рентабельности
  6. 5. Показатели рентабельности
  7. Показатели рентабельности
  8. Показатели рентабельности на предприятии
  9. 4. Показатель рентабельности инвестиций
  10. § 5. Рентабельность, ее показатели и пути повышения
  11. 16.4 Рентабельность: виды, показатели