<<
>>

2.1.5. Теория ценообразования опционов Ф. Блека и М. Шоулза

Согласно этой теории, опцион представляет собой право, но не обязательство, приобрести или продать финансовые активы (акции) по заранее согласованной цене в течение зафиксированного в договоре срока.

Опцион может быть реализован или не реализован по решению его владельца. Важной особенностью опциона является то, что держатель может в любой момент отказаться от его исполнения. Цель подобного контракта — защита от финансового риска и получение определенного дохода.

Опцион бывает двух видов: пут (put) — опцион на право продажи, и колл (call) — опцион на покупку. У владельца колла имеется право (но не обязательство) приобрести финансовые активы по фиксированной цене, называемой ценой исполнения опциона, на определенное время. Владелец пута обладает правом (но не обязательством) продать финансовый актив по твердой цене на определенное время. Акт покупки или продажи финансовых инструментов с применением опционного контракта называют исполнением опциона.

Специфика опциона состоит также в том, что в сделке купли-продажи, где опцион выступает объектом этой сделки, покупатель приобретает не статус собственности (акции), а право на его приобретение. Внебиржевой оборот опционов более ограничен, чем внебиржевой рынок акций. Это связано со следующими факторами:

♦ опционы в отличие от акций имеют ограниченный контрактом срок существования;

♦ цена опционов не стабильнее стоимости акций, которую они представляют (т. е. акций, на которые их выписывают).

Следовательно, операции с опционами осуществляют также в целях получения прибыли на разнице в курсах либо для хеджирования, т. е. фондового страхования своих акций.

<< | >>
Источник: КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Конспект лекций. 2020

Еще по теме 2.1.5. Теория ценообразования опционов Ф. Блека и М. Шоулза:

  1. Опционы. Теорема паритета цен опционов. Основные направления использования опционов
  2. Понятие свободнообращающегося опционного контраста Свободнообращающийся опционный контракт (биржевой опцион
  3. Вопрос 96. Политика организации в области ценообразования. Выбор стратегии и метода ценообразования
  4. Глава 15 Многопериодные опционы: кэпы у флоры у коллары у кэпционЫу свопционы и сложные опционы
  5. Ценообразование и издержки (управленческий учет и методы затратного ценообразования) Лукашов А.В.
  6. Возможности опционных контрактов на рынке кредитных деривативов: опционы на кредитный спред
  7. 7.7. Ценообразование в нефтегазовом комплексе Ценообразование в газовой промышленности
  8. 35. Теория технологического разрыва и теория «цикла жизни продукта», теория М. Портера
  9. ОПЦИОН, ВНЕБИРЖЕВОЙ
  10. Исполнение опциона
  11. Цена исполнения опциона
  12. Опцион
  13. Опцион покрытый
  14. Срок использования опциона
  15. Подписчик опционов
  16. 2.2.3. Опцион
  17. ОПЦИОН