<<
>>

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ

Анализ структуры собственных оборотных средств демон­стрирует важность временных характеристик для управления обо­ротным капиталом. В этом отношении особое значение приобре­тает распределение потребности в оборотных активах во времени.

Для этих расчетов применяют методику, основанную на длитель­ности финансово-эксплуатационного цикла и планируемых затра­тах по текущей деятельности.

Длительность финансово-эксплуатационного цикла в производ­ственной сфере включает продолжительность поставки, изготов­ления и сборки изделий, а также период их сбыта, ожидания пога- шениядебиторской задолженности.

В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продук­ции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Полный цикл оборота оборотных активов в производстве характе­ризуется скоростью производства и реализации продукции:

∏→m∏3→hπ→γπ→∏',

где Д — денежные средства, авансированные в оборотные акти­вы; МПЗ — материально-производственные запасы; НП — незавершенное производство; ГП — готовая продукция на складе ив отгрузке; Д’ — денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыть:

Д'=Д + АД,

где АД — изменение величины оборотных активов (средств), причем при АД < 0 предприятие убыточно, а при АД > 0 обо­ротные активы увеличиваются.

Промежуток времени, в течение которого текущие акпгвы пред­приятия (оборотные активы) совершают полный оборот, называ­ется операционным циклом:

ОЦ=ПЦ + ПОДЗ,

где ОЦ — операционный цикл, дней; ПЦ — производственный цикл, дней; ПОдз — период оборачиваемости дебиторской за­долженности, дней.

Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за от­груженную продукцию при погашении дебиторской задолженно­сти, т.е.

это период времени между сроком платежа по своим обя­зательствам перед поставщиками и получением денег от покупа­телей (дебиторов). Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный обо­рот.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжитель­ностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Целью управления оборотным капиталом являет­ся сокращение финансового цикла. Уменьшение длительности финансового цикла означает уменьшение периода оборота соб­ственных оборотных средств. При этом сохраняют определенный баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями:

где

Гаванс — период оборота авансов, дней (знак «плюс» — авансы вьщанные, знак «минус» — авансы полученные);

∏Oκ — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней.

Длительность финансового цикла — период времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают один оборот. В тех случаях, когда собственные оборотные средства отрицатель­ны, понятия финансового цикла не существует.

Таким образом, средняя длительность оборота оборотных средств, т.е. время, необходимое для превращения средств, вло­женных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на рас­четном счете, определяется по формуле

где Т3 — период оборачиваемости запасов, дней; 7"цз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней; Г — период оборачиваемости прочих оборотных активов, дней;

224

Tγ3 — период оборачиваемости (средний срок оплаты) креди­торской задолженности, дней.

Для анализа структуры оборотных средств необходимо рассмот­реть соотношение длительности операционного и финансового циклов и сравнить периоды оборота отдельных составляющих — запасов сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, незавершенного производства, готовой продукции и товара, деби­торской и кредиторской задолженности.

6.5.

<< | >>
Источник: Трошин А Н., Мазурина Т.Ю., Фомкина В.И.. Финансы и кредит Учебник. — М.,2009. — 408 с.. 2009

Еще по теме ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ:

  1. Жизненные циклы предприятия, бизнес-проекта и продукта
  2. Взаимосвязи между средней и предельной отдачей факторов производственной функции
  3. 22.2. Экономика предприятия производственная структура предприятия и его подразделений; организация управления производством, его планирование, обслуживание на предприятии
  4. Тема 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и лик-видность предприятий
  5. 3.5. Производственно-хозяйственная, экономическая и социальная деятельность предприятия. Управление предприятием
  6. 21.2. Экономика предприятия предприятие как основное звено рыночного хозяйства; формы и виды предприятий; материальная и финансовая база предприятия
  7. 23.2. Экономика предприятия организационно-правовые формы предприятий и объединений, акционерные, частные и смешанные производственно-хозяйственные структуры
  8. 4. Задачи службы логистики и её взаимосвязь с др. подразделениями предприятия.
  9. Финансовая система: ее элементы и их взаимосвязь
  10. Взаимосвязь финансовых переменных