<<
>>

ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

Под финансовыми ресурсами предприятий следует понимать совокупность собственных денежных доходов, накоплений и ка­питала, а также внешних поступлений денежных средств, аккуму­лируемых предприятиями для формирования необходимых им активов в целях осуществления всех видов деятельности

В ходе образования и использования финансовых ресурсов предприятия возникают финансовые отношения.

Они сопровож­дают процессы кругооборота средств по всем видам деятельности компаний (текущей, операционной или производственной, инвес­тиционной, финансовой и пр.). Способы финансирования разно­образны; например, можно назвать:

• самофинансирование;

• финансирование через механизмы рынка капитала;

• банковское кредитование;

• бюджетное финансирование;

• взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

В последние годы широко используются такие формы финан­сирования деятельности организаций, как финансовый лизинг, факторинг и т.п.

Самофинансирование представляет собой финансирование дея­тельности организации главным образом за счет генерируемой прибыли. При этом полученная предприятием прибыль может ис­пользоваться следующим образом:

• полностью изыматься в огчетном году с целью ее потребле­ния или инвестирования;

• реинвестироваться в полном объеме в развитие организа­ции;

• путем комбинации указанных вариантов, что предполагает распределение полученного чистого дохода на две часпг: реинвестированная прибыль и дивиденды.

Несмотря на всю привлекательность данного способа мобили­зации финансовых ресурсов, ни одно предприятие не ограничива­ется лингв самофинансированием, а прибегает к привлечению до­полнительных средств из других источников, наиболее значимый из которых — рынок капитала.

Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т.е.

полу­чает средства от дополнительной продажи акций либо за счет до­полнительных вкладов уже существующих собственников. Во вто­ром случае компания выпускает и продает на рынке срочные дол­говые ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на получение текущего дохода и возврат вложенного капитала в соответствии с условиями, определенными при орга­низации данного облигационного займа.

Рассмотренные методы (способы) финансирования не свобод­ны от недостатков. Так, первому из них свойственна ограничен­ность привлекаемых ресурсов, второму — сложность в реализации, недоступность для большого количества предприятий малого и среднего бизнеса.

Недостатки указанных способов преодолеваются посредством использования метода банковского кредитования, которое выглядит весьма привлекательным. Дело в том, что получение банковского кредита принципиально не зависит от размеров производства за­емщика, устойчивости и регулярности получения прибыли, обра­щаемости акций на рынке капитала, как это имеет место при мо­билизации финансовых ресурсов на финансовых рынках.

Объемы привлекаемого капитала с использованием механизма банковского кредитования теоретически могут быть достаточно большими, получить кредит можно в минимальные сроки, да и затраты на привлечение данного источника финансирования зна­чительно ниже по сравнению с затратами, которые несет компания в результате эмиссионной деятельности

Главная проблема в современных условиях состоит не столько в получении краткосрочных кредитов для финансирования теку­щей деятельности предприятий, сколько в возможности получе­ния инвестиционных кредитов, носящих, как правило, долго­срочный характер. Для предприятий малого бизнеса чрезвычайно важно и проблематично, к примеру, получение так называемых кредитов «старт-ап», направленных на финансирование станов­ления бизнеса.

Бюджетное финансирование предполагает использование раз­личных его разновидностей (способов): государственные гарантии (гарантии субъектов РФ); бюджетные кредиты; субсидии; измене­ние срока уплаты налогов и сборов.

Однако в последнее время в силу ряда объективных причин доступ к этому источнику посто­янно сужается.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов возникает тогда, когда организации поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы финансирования текущей деятельности предприятия, тогда как другие методы (кро­ме краткосрочного банковского кредита) используются для финан­сирования развития предприятия, т.е. имеют стратегическую на­правленность.

По источникам формирования финансовые ресурсы подразделя­ются на три группы (рис. 4.1):

• финансовые ресурсы, сформированные за счет собственных и приравненных к ним средств (прибыль от основной деятель­ности, реализации выбывшего имущества, внереализаци­онных операций, амортизационные отчисления, поступле­ния от учредителей при формировании уставного капитала, дополнительные паевые и иные взносы, устойчивые пасси­вы и др.);

• финансовые ресурсы, сформированные за счет заемных средств (средства от выпуска и продажи облигаций, креди-

Рис. 4.1. Состав финансовых ресурсов, формируемых на предприятии

ты банков и займы юридических и физических лиц, факто­ринг, финансовыйлизингидр.);

• финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределе­ния (страховые возмещения, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, бюджетные средства и т.п.).

В свою очередь, собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, которая распределяется решением

учредительного (руководящего) органа на цели потребления и на­копления.

Важную роль в составе собственных внутренних источников иг­рают также амортизационные отчисления, которые представляют собойденежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов.

Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

Среди внешних источников собственных финансовых ресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии акций, по­средством которой происходит увеличение акционерного капита­ла предприятия, а также привлечение дополнительных целевых средств (паевых взносов) (рис. 4.2).

В составе внешних собственных финансовых ресурсов следует выделить и некоторые фонды предприятий, которые раньше в Рос­сии относились к устойчивым пассивам (в мировой практике ана­логичные фонды называются счетами начислений). Устойчивые пассивы — это привлеченные средства, не принадлежащие данной организации, но постоянно находящиеся в ее обороте. Эти сред-

Рис. 4.2. Состав собственных финансовых ресурсов предприятий

ства используются в качестве источника формирования оборотных средств организаций.

Вообще привлеченные средства — это средства, не принадлежа­щие предприятию, но в отличие от заемных не оформляемые специ­альными кредитными соглашениями и используемые, как правило, безвозмездно. По существу, это устойчивая кредиторская задолжен­ность: переходящая задолженность по заработной плате и отчис­лениям во внебюджетные фонды; задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность перед бюджетом по налогам и т.п. Образование данных фондов вызвано тем, что между моментом поступления денежных средств, предна­значенных для вышеперечисленных выплат, и фиксированным (либо договором, либо законом) днем выплаты имеется определен­ное количество дней, в течение которых указанные средства уже находятся в обороте организации, но не расходуются по своему назначению.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйствен­ная деятельность предприятия невозможна без использования за­емных средств. Привлечение заемных средств в оборот предпри­ятия при условии их эффективного использования позволяет ему увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, нара­щивать доходы, повышать рентабельность собственного капитала, поскольку в нормальных условиях заемные средства являются бо­лее дешевым источником по сравнению с собственными финан­совыми ресурсами.

Кроме того, привлечение заемных средств по­зволяет собственникам и финансовым менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. рас­ширить инвестиционные возможности предприятия.

Однако в ситуации, коїда размер затрат по обслуживанию дол­га превышает дополнительные доходы от использования заемных средств, неизбежно ухудшение финансовой ситуации на предпри­ятии.

К средствам, наступающим в порядке перераспределения, как уже отмечено, относятся страховое возмещение по наступившим рис­кам, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, головных компаний, дивцдецды и проценты по ценным бумагам других эми­тентов. Что же касается бюджетных средств, то они могут исполь­зоваться как на возвратной, так и на безвозвратной основе. Как правило, они вьщеляются из бюджетов различных уровней под фи­нансирование государственных заказов, отдельных инвестицион­ных программ или в качестве краткосрочной финансовой государ­

ственной поддержки организаций, продукция которых имеет на­роднохозяйственное значение.

4.2.

<< | >>
Источник: Трошин А Н., Мазурина Т.Ю., Фомкина В.И.. Финансы и кредит Учебник. — М.,2009. — 408 с.. 2009

Еще по теме ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ:

  1. 8.2. Приемы рационального формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  2. 2. Приемы рационального формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  3. Финансовые ресурсы предприятия, особенности их формирования и использования в условиях рынка
  4. Вопрос 99. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и направления использования
  5. Вопрос 3. Доходы и расходы предприятий. Формирование и использование выручки. Финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятий. Формирование и использование прибыли.
  6. Формирование и использование финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей
  7. Формирование и использование финансовых ресурсов бюджетных учреждений
  8. Особенности формирования и использования финансовых ресурсов кредитных организаций
  9. Каковы экономическая сущность, источники формирования и направления использования финансовых ресурсов?
  10. Формирование финансовых ресурсов предприятий (организаций)
  11. Финансовый аспект формирования и использования имущества предприятия
  12. 3.1. Источники формирования и структура финансовых ресурсов предприятий.
  13. Формирование и распределение финансовых ресурсов предприятия
  14. 2.Этапы формирования финансовых ресурсов на уровне предприятия.
  15. 2.2. Место финансов предприятий в общей системе финансов государства и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
  16. Комплексный анализ использования ресурсов: расчет и оценка влияния экстенсивности и интенсивности использования ресурсов на объем производства и продажи продукции.
  17. 2.2. Система формирования финансовых показателей и их использование в финансовом управлении
  18. 3.3. Прибыль предприятия, ее формирование и использование
  19. Финансовый потенциал страховой организации и факторы формирования финансовых ресурсов
  20. Формирование и использование денежных фондов на предприятии