Обзор
В этой главе мы рассмотрим различные понятия, связанные с оценкой величины доходов. Особое внимание мы уделим изучению доходности за базовый период и ставкам дохода. Вслед за этим мы остановимся на показателях дохода после вычета налогов и их значении для финансового анализа.
Затем мы продолжим тему, начатую в предыдущей главе, и сравним эффективные ставки дохода со ставками, соответствующими непрерывному начислению процентов на процент. Мы также введем понятие инвестиционного горизонта и немного поговорим о его роли в принятии финансовых решений. Знакомство с понятийным аппаратом, представленным в данной главе, необходимо нам для дальнейшего, когда мы будем рассматривать методы работы финансового инженера и когда нам нужно будет овладеть более сложными современными понятиями финансовой теории. Как и в других главах настоящей книги, в данной главе мы постарались проиллюстрировать наши утверждения с помощью конкретных практических примеров, отражающих характер работы финансового инженера. Наконец, мы используем эту главу для того, чтобы ввести понятие полезности (utility). Мы начинаем с полезности, чтобы сразу ввести это важное понятие.На первый взгляд измерение доходов кажется простым делом. Однако в действительности зачастую это не так, особенно в тех случаях, когда нет точного знания величины денежных потоков. До тех пор пока нашей целью остается введение концепции дохода, мы будем, как и прежде, предполагать, что рассматриваемые денежные потоки, индуцированные инструментом или инвестицией, известны нам с полной определенностью, а на будущее отложим проблемы учета риска, кроме самых общих замечаний относительно взаимосвязи между риском и полезностью.
Как и в предыдущей главе, большая часть тем, обсуждаемых в настоящей главе, относится к исходному понятийному аппарату финансовой теории. По этой причине мы рассматриваем эту главу главным образом как обзорную. Большинство читателей, имеющих академическое образование в сфере финансов, могут спокойно пропустить первые несколько параграфов главы. Тем же, кто имеет более скромную подготовку, следует прочитать ее целиком.
Еще по теме Обзор:
- Обзор моделей финансирования государственных вузов в различных странах Общий обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- БАЛАНС: ОБЗОР
- Предварительный обзор инструментов
- Введение. Общий обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор
- Обзор