<<
>>

Функции финансового менеджмента

Существует 2 основных типа функций финансового менеджмента: Функции объекта управления: воспроизводственная, обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе; производственная - обеспечивает непрерывное функционирование предприятия и кругооборот капитала; контрольная (контроль управления капиталом, предприятием).

Функции субъекта управления: прогнозирование финансовых ситуаций и состояний; планирование финансовой деятельности; регулирование; координация деятельности всех финансовых подразделений с основным, вспомогательным и обслуживающим подразделениями предприятия; анализ и оценка состояния предприятия; функция стимулирования; функция контроля за денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях: Концепция денежного потока. Концепция временной ценности денежных ресурсов. Концепция компромисса между риском и доходностью. Концепция цены капитала. Концепция эффективности рынка капитала. Концепция асимметричности информации Концепция агентских отношений. Концепции альтернативных затрат. Концепция денежного потока предполагает: идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без); оценку факторов, определяющих величину элементов денежного потока; выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; оценку риска, связанного с данным потоком, и способы его учёта. Концепция временной ценности денежных ресурсов. Временная ценность - объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:

а) инфляцией;

б) риском недополучения или неполучением ожидаемой суммы;

в) оборачиваемостью.

и Концепция компромисса между риском и доходностью. Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска. Концепция цены капитала - обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия. Концепция эффективности рынка капитала - операции на финансовом рынке (с ценными бумагами), и их объём зависит от того, насколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. Термин «эффективность» в данном случае рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, то есть степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий: рынку свойственна множественность покупателей и продавцов; информация доступна всем субъектам рынка одновременно, и её получение не связано с затратами; отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок; сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке; все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду; сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка.

Существует две основных характеристики эффективного рынка: Инвестор на этом рынке не имеет обоснованных аргументов ожидать больше, чем в среднем доход на инвестиционный капитал при заданной степени риска. Уровень дохода на инвестируемый капитал - это функция степени риска. Эта концепция эффективности рынка на практике может быть реализована в трёх формах эффективности: слабой; умеренной; сильной.

В условиях слабой формы текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов. При этом невозможен обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистики динамики цен. В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имеющиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную информацию, которая, поступая на рынок, немедленно отражается на ценах. В условиях сильной формы текущие цены отражают как общедоступную информацию, так и ограниченную информацию, т. е. вся информация является доступной, следовательно, никто не может получить сверхдоходы по ценным бумагам. Концепция асимметричности информации напрямую связана с пятой концепцией. Её смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект. Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно-правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет альтернативу.

Вопросы и задания для самопроверки: Дайте определение финансового менеджмента как системы управления и как науки. На какие вопросы отвечает финансовый менеджмент? Выделите основную цель финансового менеджмента. Перечислите задачи финансового менеджмента. Перечислите элементы субъекта и объекта управления и их функции. Назовите основные концепции финансового менеджмента. В чём суть концепции эффективности рынка капитала? Каковы три формы эффективности рынка? Назовите три причины временной ценности денег. Концепция агентских отношений рассматривает конфликт менеджеров и собственников предприятия?

<< | >>
Источник: Петросян Н.Э., Аверин А.Ю.,. Финансовый менеджмент: учебно-методический комплекс для студентов, обучающихся специальности 080105 - «Финансы и кредит», 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». 2008

Еще по теме Функции финансового менеджмента:

  1. Вопрос 2 Функции финансового менеджмента
  2. Вопрос 149. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Цели и задачи и предмет финансового менеджмента
  3. Вопрос 91. Основные функции и виды менеджмента. Факторы эффективности менеджмента
  4. Вопрос 151. Финансовый менеджмент как система управления финансами предприятия. Объект и субъект управления в финансовом менеджменте
  5. Функции систем менеджмента
  6. ТЕМА 2. Финансовая деятельность и финансовый механизм предприятия. Информационная база финансового менеджмента
  7. 17.1. Менеджмент организационные отношения в системе менеджмента; формы организации системы менеджмента, факторы эффективности менеджмента
  8. ТЕМА 3. Диагностика финансового состояния предприятия как основа финансового менеджмента
  9. 1.4 Особенности финансовой системы и финансового менеджмента в России
  10. Глава 3 Менеджмент: сущность и функции
  11. Вопрос 11. Финансовый рынок: функции, задачи, структура. Финансовые институты. Методы государственного регулирования деятельности финансового рынка
  12. 2.1. Финансовый менеджмент: цели и содержание