<<
>>

5.8. Анализ капитала предприятия

 

Капитал предприятия по степени принадлежности подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса). По продолжительности использования различают постоянный (перманентный) (III и IV разделы баланса) и краткосрочный (IV раздел баланса) капиталы.

Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако в процессе осуществления хозяйственной деятельности у предприятия возникают краткосрочные обязательства, задолженность поставщикам, госбюджету, персоналу по оплате труда и другим платежам, которые являются заемным капиталом.

Поэтому при анализе капитала предприятия нужно изучать структуру капитала в целом, в том числе структуру собственного и заемного капитала, выявить причины изменения отдельных слагаемых капитала и дать им оценку.

Динамика и структура капитала типографии отражены в табл. 5.26.

Таблица 5.26

Структура капитала предприятия

Наименование показателя

Сумма, тыс. руб.

Темп роста, %

Удельный вес, %

на начало года

на конец года

изменение

(+,-)

на начало года

на конец года

изменение

(+,-)

Собственный капитал

91703

96032

4329

104,78

68,6

65,0

-3,6

Заемньй капитал

42032

51692

9660

156,36

31,4

35,0

3,6

Общая сумма капитала

133735

147724

13989

110,5

100

100

---

Данная таблица показывает изменения в размере капитала предприятия и его структуре: увеличилась сумма как собственного, так и заемного капитала, темпы роста заемного капитала (156,3%) значительно превышают темпы увеличения собственного капитала (104,8%).

Это вызвало изменения в структуре капитала: снизился удельный вес собственного капитала с 68,6 до 65,0%, а удельный вес заемного капитала возрос с 31,4 до 35,0%.

Таблица 5.27

Динамика и структура собственного капитала

Наименование показателя

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменение (+, — )

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

в абсолютных величинах

в удельных весах

Уставный капитал

35

35

0,04

0,04

Добавочный капитал

76177

76811

83,07

79,98

634

-3,09

Резервный капитал

Фонд социальной сферы

263

145

0,28

0,15

-118

-0,13

Целевые финансирования и поступления

6867

5294

7,49

5,51

-1573

-1,98

Нераспределенная прибыль прошлых лет

8361

4259

9,12

4,44

-4102

-4,68

Непокрытый убыток прошлых лет

Нераспределенная прибыль отчетного года

9488

9,88

9488

9,88

Непокрытый убыток отчетного года

Итого собственного капитала

91703

96032

100

100

4329

Далее важно изучить структуру собственного и заемного капитала.

Как видно из табл. 5.27, сумма собственного капитала увеличилась за счет наличия добавочного капитала и нераспределенной прибыли отчетного года в размере 634 тыс. руб. и 9488 тыс. руб. соответственно. В то же время на конец года уменьшились фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет.

При анализе заемного капитала необходимо определить удельный вес долгосрочных и краткосрочных заемных средств в общей их сумме и изучить состав кредиторской задолженности (табл. 5.28).

Таблица 5.28

Структура заемного капитала

Наименование показателя

Абсолютная величина , тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменение (+, — )

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

в абсолютных величинах

в удельных весах

Долгосрочные обязательства

11171

9841

26,6

19,1

-1330

-7,5

Краткосрочные обязательства

Кредиторская задолженность

6951

10203

16,5

19,7

+3252

+3,2

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

Доходы будущих периодов

23910

31648

56.9

61,2

+7738

+4,3

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

Всего заемный капитал

42032

51622

100

100

+9660

Как видно из табл.

5.28, общая сумма заемного капитала возросла на 9660 тыс. руб., или на 22,9%. Увеличение заемного капитала вызвано ростом краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности и доходов будущих периодов.

В связи с тем, что предприятие в отчетном году погасило часть долгосрочного кредита, взятого для приобретения новой печатной машины, сумма долгосрочных обязательств уменьшилась на 1330 тыс. руб., а удельный их вес снизился с 26,7% на начало года до 19,1% на конец года в общей сумме заемных средств.

Далее целесообразно рассмотреть состав кредиторской задолженности (табл. 5.29).

Таблица 5.29

Структура кредиторской задолженности

Наименование показателя

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменение (+, — )

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

в абсолютных величинах

в удельных весах

Кредиторская задолженность

6951

10203

100

100

+3252

в том числе:

— поставщики и подрядчики

1368

678

19,7

6,6

-690

-13,1

— векселя к уплате

— задолженность перед дочерними организациями

— задолженность перед персоналом организации

751

1359

10,8

13,3

+608

+2,5

— задолженность перед государственными внебюджетными фондами

464

924

6,7

9,1

+460

+2,4

— задолженность перед бюджетом

521

720

7,5

7,1

+199

-0,4

— авансы полученные

3688

6479

53,0

63,5

+2791

+10,5

— прочие кредиты

159

43

2,3

0,4

-116

-1,9

Наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности составляют авансы полученные (на начало года 53,1%, на конец года 63,5%).

Это обусловлено тем, что часть заказов на полиграфические работы типография выполняет на условиях предоплаты. Положительным моментом является снижение суммы задолженности поставщикам и подрядчикам с 1368 тыс. руб. до 678 тыс. руб., а удельного веса - с 19,7% на начало года до 6,6% на конец отчетного года. Имеется рост задолженности по оплате труда персоналу, госбюджету и внебюджетным фондам.

Данные формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» позволяют установить соотношение между краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженностью.

В данной типографии вся кредиторская задолженность является краткосрочной.

При анализе кредиторской задолженности необходимо изучать ее оборачиваемость, т.е. коэффициент оборачиваемости (число оборотов) кредиторской задолженности и средний срок оборота кредиторской задолженности. При этом используются следующие формулы:

где - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (число оборотов); - средняя за период кредиторская задолженность, руб.; - объем прода, руб.; - средний срок оборота кредиторской задолженности, дни.

По рассматриваемой типографии имеются следующие данные (табл. 5.30).

Таблица 5.30

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Наименование показателя

Предыдущий год

Отчетный год

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

75448

113275

2. Средняя сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.

7846,5

8577

3. Число оборотов ( стр. 1 : стр. 2)

9,6

13,2

4. Средний срок оборота кредиторской задолженности (365 : стр. 3), дни

38,0

27,6

За отчетный период увеличилось число оборотов кредиторской задолженности с 9,6 до 13,2. В связи с этим уменьшился средний срок оборота кредиторской задолженности с 38 до 27,6 дней, что положительно характеризует деятельность типографии.

При анализе кредиторской задолженности необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, так как кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности. При этом считается, если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

По анализируемой типографии имеются следующие данные (табл. 5.31).

Таблица 5.31

Дебиторская и кредиторская задолженность

Наименование показателя

На начало года

На конец года

Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

9613

11296

Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.

7846,5

8577

Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни

46,8

36,5

Продолжение использования кредиторской задолженности, дни

38,0

27,6

Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.

1,22

1,32

На данном предприятии на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 1,22 руб. дебиторской задолженности в предыдущем отчетном году и 1,32 руб. - в отчетном периоде. Срок погашения кредиторской задолженности меньше, чем дебиторской. Это может вызвать несбалансированность денежных потоков. Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

При анализе капитала предприятия в условиях рыночной экономики следует давать оценку эффективности использования заемного капитала с помощью «эффекта финансового рычага» (ЭФР). Данный показатель определяется по формуле

где - рентабельность совокупного капитала предприятия до уплаты налогов (отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой сумме всего капитала); - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к прибыли до налогообложения); СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.

Если рентабельность совокупного капитала предприятия выше ссудного процента, то возникает эффект финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность совокупного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Таким образом, эффект финансового рычага включает два компонента:

разность между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты

плечо финансового рычага (ЗК/СК), характеризующего заемный и собственный капитал.

Положительный эффект финансового рычага возникает в том случае, если рентабельность собственного капитала после уплаты налогов превышает процентную ставку за кредитные ресурсы, т.е. . В этом случае повышение доли заемного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. Если , то создается отрицательный эффект финансового рычага, в результате чего происхаодит «поедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

<< | >>
Источник: Никольская Э.В.. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности полиграфических предприятий. Учебник. - М.: Изд-во МГУП. - 351 с.. 2002

Еще по теме 5.8. Анализ капитала предприятия:

  1. 8.1.3. Анализ пассивов (капитала) предприятия
  2. План занятая: 1. Понятие экономической состоятельности предприятия. 2. Анализ экономических результатов деятельности предприятия. 3. Анализ факторов, определяющих экономические результаты деятельности предприятия. 4. Подходы к анализу и оценке риска деятельности предприятия. 4.1. Понятие экономической состоятельности предприятия
  3. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  4. Понятие капитала предприятия. 1 Виды капитала
  5. Рынок капитала. Капитал предприятия.
  6. Вопрос 157. Анализ цены и структуры капитала. Управление структурой капитала и рост капитализации фирмы
  7. Анализ рентабельности собственного капитала: цели, источники информации, моделирование и оценка результатов. Используя данные бухгалтерской отчетности проведите анализ.
  8. Тема 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и лик-видность предприятий
  9. Роль анализа финансового состояния предприятия и задачи анализа структуры стоимости его имущества
  10. 16. Глава 16. Внутрипроизводственный анализ. Анализ деятельности отдельных подразделений предприятия
  11. Анализ результатов рейтингового анализа предприятии промышленности строительных материалов Белгородской области2
  12. Классификация капитала предприятия
  13. Структура капитала предприятия
  14. Капитал предприятия
- Информатика для экономистов - Антимонопольное право - Бухгалтерский учет и контроль - Бюджетна система України - Бюджетная система России - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики в России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инновации - Институциональная экономика - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Кризисная экономика - Лизинг - Логистика - Математические методы в экономике - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоговое право - Организация производства - Основы экономики - Политическая экономия - Региональная и национальная экономика - Страховое дело - Теория управления экономическими системами - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая безопасность - Экономическая география - Экономическая демография - Экономическая статистика - Экономическая теория и история - Экономический анализ -