5.8. Анализ капитала предприятия
Капитал предприятия по степени принадлежности подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса). По продолжительности использования различают постоянный (перманентный) (III и IV разделы баланса) и краткосрочный (IV раздел баланса) капиталы.
Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако в процессе осуществления хозяйственной деятельности у предприятия возникают краткосрочные обязательства, задолженность поставщикам, госбюджету, персоналу по оплате труда и другим платежам, которые являются заемным капиталом.
Поэтому при анализе капитала предприятия нужно изучать структуру капитала в целом, в том числе структуру собственного и заемного капитала, выявить причины изменения отдельных слагаемых капитала и дать им оценку.
Динамика и структура капитала типографии отражены в табл. 5.26.
Таблица 5.26
Структура капитала предприятия
Наименование показателя | Сумма, тыс. руб. | Темп роста, % | Удельный вес, % | ||||
на начало года | на конец года | изменение (+,-) | на начало года | на конец года | изменение (+,-) | ||
Собственный капитал | 91703 | 96032 | 4329 | 104,78 | 68,6 | 65,0 | -3,6 |
Заемньй капитал | 42032 | 51692 | 9660 | 156,36 | 31,4 | 35,0 | 3,6 |
Общая сумма капитала | 133735 | 147724 | 13989 | 110,5 | 100 | 100 | --- |
Данная таблица показывает изменения в размере капитала предприятия и его структуре: увеличилась сумма как собственного, так и заемного капитала, темпы роста заемного капитала (156,3%) значительно превышают темпы увеличения собственного капитала (104,8%).
Это вызвало изменения в структуре капитала: снизился удельный вес собственного капитала с 68,6 до 65,0%, а удельный вес заемного капитала возрос с 31,4 до 35,0%.Таблица 5.27
Динамика и структура собственного капитала
Наименование показателя | Абсолютная величина, тыс. руб. | Удельный вес, % | Изменение (+, — ) | |||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | в абсолютных величинах | в удельных весах | |
Уставный капитал | 35 | 35 | 0,04 | 0,04 | — | — |
Добавочный капитал | 76177 | 76811 | 83,07 | 79,98 | 634 | -3,09 |
Резервный капитал | — | — | — | — | — | — |
Фонд социальной сферы | 263 | 145 | 0,28 | 0,15 | -118 | -0,13 |
Целевые финансирования и поступления | 6867 | 5294 | 7,49 | 5,51 | -1573 | -1,98 |
Нераспределенная прибыль прошлых лет | 8361 | 4259 | 9,12 | 4,44 | -4102 | -4,68 |
Непокрытый убыток прошлых лет | — | — | — | — | — | — |
Нераспределенная прибыль отчетного года | — | 9488 | — | 9,88 | 9488 | 9,88 |
Непокрытый убыток отчетного года | — | — | — | — | — | — |
Итого собственного капитала | 91703 | 96032 | 100 | 100 | 4329 | — |
Далее важно изучить структуру собственного и заемного капитала.
Как видно из табл. 5.27, сумма собственного капитала увеличилась за счет наличия добавочного капитала и нераспределенной прибыли отчетного года в размере 634 тыс. руб. и 9488 тыс. руб. соответственно. В то же время на конец года уменьшились фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет.
При анализе заемного капитала необходимо определить удельный вес долгосрочных и краткосрочных заемных средств в общей их сумме и изучить состав кредиторской задолженности (табл. 5.28).
Таблица 5.28
Структура заемного капитала
Наименование показателя | Абсолютная величина , тыс. руб. | Удельный вес, % | Изменение (+, — ) | |||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | в абсолютных величинах | в удельных весах | |
Долгосрочные обязательства | 11171 | 9841 | 26,6 | 19,1 | -1330 | -7,5 |
Краткосрочные обязательства | — | — | — | — | — | — |
Кредиторская задолженность | 6951 | 10203 | 16,5 | 19,7 | +3252 | +3,2 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | — | — | — | — | — | — |
Доходы будущих периодов | 23910 | 31648 | 56.9 | 61,2 | +7738 | +4,3 |
Резервы предстоящих расходов | — | — | — | — | — | — |
Прочие краткосрочные обязательства | — | — | — | — | — | — |
Всего заемный капитал | 42032 | 51622 | 100 | 100 | +9660 | — |
Как видно из табл.
5.28, общая сумма заемного капитала возросла на 9660 тыс. руб., или на 22,9%. Увеличение заемного капитала вызвано ростом краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности и доходов будущих периодов.В связи с тем, что предприятие в отчетном году погасило часть долгосрочного кредита, взятого для приобретения новой печатной машины, сумма долгосрочных обязательств уменьшилась на 1330 тыс. руб., а удельный их вес снизился с 26,7% на начало года до 19,1% на конец года в общей сумме заемных средств.
Далее целесообразно рассмотреть состав кредиторской задолженности (табл. 5.29).
Таблица 5.29
Структура кредиторской задолженности
Наименование показателя
| Абсолютная величина, тыс. руб. | Удельный вес, % | Изменение (+, — ) | |||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | в абсолютных величинах | в удельных весах | |
Кредиторская задолженность | 6951 | 10203 | 100 | 100 | +3252 | — |
в том числе: |
|
|
|
|
|
|
— поставщики и подрядчики | 1368 | 678 | 19,7 | 6,6 | -690 | -13,1 |
— векселя к уплате | — | — | — | — | — | — |
— задолженность перед дочерними организациями | — | — | — | — | — | — |
— задолженность перед персоналом организации | 751 | 1359 | 10,8 | 13,3 | +608 | +2,5 |
— задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 464 | 924 | 6,7 | 9,1 | +460 | +2,4 |
— задолженность перед бюджетом | 521 | 720 | 7,5 | 7,1 | +199 | -0,4 |
— авансы полученные | 3688 | 6479 | 53,0 | 63,5 | +2791 | +10,5 |
— прочие кредиты | 159 | 43 | 2,3 | 0,4 | -116 | -1,9 |
Наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности составляют авансы полученные (на начало года 53,1%, на конец года 63,5%).
Это обусловлено тем, что часть заказов на полиграфические работы типография выполняет на условиях предоплаты. Положительным моментом является снижение суммы задолженности поставщикам и подрядчикам с 1368 тыс. руб. до 678 тыс. руб., а удельного веса - с 19,7% на начало года до 6,6% на конец отчетного года. Имеется рост задолженности по оплате труда персоналу, госбюджету и внебюджетным фондам.Данные формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» позволяют установить соотношение между краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженностью.
В данной типографии вся кредиторская задолженность является краткосрочной.
При анализе кредиторской задолженности необходимо изучать ее оборачиваемость, т.е. коэффициент оборачиваемости (число оборотов) кредиторской задолженности и средний срок оборота кредиторской задолженности. При этом используются следующие формулы:
где - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (число оборотов); - средняя за период кредиторская задолженность, руб.; - объем прода, руб.; - средний срок оборота кредиторской задолженности, дни.
По рассматриваемой типографии имеются следующие данные (табл. 5.30).
Таблица 5.30
Оборачиваемость кредиторской задолженности
Наименование показателя | Предыдущий год | Отчетный год |
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. | 75448 | 113275 |
2. Средняя сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. | 7846,5 | 8577 |
3. Число оборотов ( стр. 1 : стр. 2) | 9,6 | 13,2 |
4. Средний срок оборота кредиторской задолженности (365 : стр. 3), дни | 38,0 | 27,6 |
За отчетный период увеличилось число оборотов кредиторской задолженности с 9,6 до 13,2. В связи с этим уменьшился средний срок оборота кредиторской задолженности с 38 до 27,6 дней, что положительно характеризует деятельность типографии.
При анализе кредиторской задолженности необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, так как кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности. При этом считается, если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.
По анализируемой типографии имеются следующие данные (табл. 5.31).
Таблица 5.31
Дебиторская и кредиторская задолженность
Наименование показателя | На начало года | На конец года |
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. | 9613 | 11296 |
Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. | 7846,5 | 8577 |
Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни | 46,8 | 36,5 |
Продолжение использования кредиторской задолженности, дни | 38,0 | 27,6 |
Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб. | 1,22 | 1,32 |
На данном предприятии на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 1,22 руб. дебиторской задолженности в предыдущем отчетном году и 1,32 руб. - в отчетном периоде. Срок погашения кредиторской задолженности меньше, чем дебиторской. Это может вызвать несбалансированность денежных потоков. Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
При анализе капитала предприятия в условиях рыночной экономики следует давать оценку эффективности использования заемного капитала с помощью «эффекта финансового рычага» (ЭФР). Данный показатель определяется по формуле
где - рентабельность совокупного капитала предприятия до уплаты налогов (отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой сумме всего капитала); - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к прибыли до налогообложения); СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.
Если рентабельность совокупного капитала предприятия выше ссудного процента, то возникает эффект финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность совокупного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.
Таким образом, эффект финансового рычага включает два компонента:
разность между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты
плечо финансового рычага (ЗК/СК), характеризующего заемный и собственный капитал.
Положительный эффект финансового рычага возникает в том случае, если рентабельность собственного капитала после уплаты налогов превышает процентную ставку за кредитные ресурсы, т.е. . В этом случае повышение доли заемного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. Если , то создается отрицательный эффект финансового рычага, в результате чего происхаодит «поедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.
Еще по теме 5.8. Анализ капитала предприятия:
- 8.1.3. Анализ пассивов (капитала) предприятия
- План занятая: 1. Понятие экономической состоятельности предприятия. 2. Анализ экономических результатов деятельности предприятия. 3. Анализ факторов, определяющих экономические результаты деятельности предприятия. 4. Подходы к анализу и оценке риска деятельности предприятия. 4.1. Понятие экономической состоятельности предприятия
- Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
- Понятие капитала предприятия. 1 Виды капитала
- Рынок капитала. Капитал предприятия.
- Вопрос 157. Анализ цены и структуры капитала. Управление структурой капитала и рост капитализации фирмы
- Анализ рентабельности собственного капитала: цели, источники информации, моделирование и оценка результатов. Используя данные бухгалтерской отчетности проведите анализ.
- Тема 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и лик-видность предприятий
- Роль анализа финансового состояния предприятия и задачи анализа структуры стоимости его имущества
- 16. Глава 16. Внутрипроизводственный анализ. Анализ деятельности отдельных подразделений предприятия
- Анализ результатов рейтингового анализа предприятии промышленности строительных материалов Белгородской области2
- Классификация капитала предприятия
- Структура капитала предприятия
- Капитал предприятия