<<
>>

18.1. Социально-экономическая сущность рынка ценных бумаг, фондовых бирж и задачи статистического изучения

Ценные бумаги — это денежные пли товарные документы, объединенные общим признаком, а именно возможностью предъявления имущественных прав на получение определенной денежной суммы, доли прибыли, товара и т.д.

Иными словами, ценные бумаги — это законодательно признанное свидетельство права на получение ожидаемых в будущем доходов при наступлении каких-либо конкретных условий. Экономическая роль ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности движения бюджетных доходов и расходов.

Функциональные свойства ценных бумаг: *

обращаемость, т.е. способность продаваться и покупаться на первичном и вторичном фондовых рынках, а также выступать в качестве самостоятельного платежного документа (инструмента), облегчающего обращение других товаров; *

ликвидность — способность быстро превращаться в денежные средства (в наличной и безналичной форме), хотя существует возможность потерь, связанных с так называемым портфельным риском. *

Портфельные риски подразделяются на: *

финансовые (инвестиционные), которые могут быть определены следующим образом: чем больше заемных средств имеют банки, акционерные общества, предприятия, тем выше их риск; *

риск ликвидности, т.е. способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность; *

системный риск, который связан с изменением цен на акции, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда, а также дополнительной прибылью, вызванной общерыночными колебаниями; *

несистемный риск, который не зависит от состояния рынка (рыночного сегмента) и является функцией от деятельности конкретного предприятия, банка, небанковского финансового учреждения.

Необходимо помнить, что между динамикой уровня риска и динамикой доходности ценных бумаг существует прямая зависимость — чем выше средняя доходность конкретной ценной бумаги, тем выше связанный с нею риск.

Не все денежные (финансовые) документы являются ценными бумагами.

В соответствии с законодательством Российской Федерации к ценным бумагам не относятся: *

документы, подтверждающие получение банковского кредита; *

документы, подтверждающие наличие депозитов на различных счетах в банках и небанковских финансовых учреждениях (кроме депозитных и небанковских сертификатов); *

долговые расписки; *

завещания и страховые полисы, лотерейные билеты; *

суррогаты ценных бумаг, которые могут обращаться только на «черном» рынке.

Рынок, на котором осуществляется покупка-продажа ценных бумаг, называется рынком ценных бумаг или фондовым рынком. В последнее время все шире используется электронная форма покупки-продажи на фондовом рынке. В зависимости от частоты спроса на ценные бумаги определенных эмитентов различают следующие их виды: *

ценные бумаги «альфа» — наиболее активно продаваемые или покупаемые в течение определенного периода; они постоянно высвечиваются на мониторах Фондовой биржи; *

ценные бумаги «бета» — обычно эмитируются компаниями рангом ниже, а сделки по ним совершаются реже. Цены на акции этих компаний также должны отражаться на мониторах, однако немедленного оповещения о сделках с ними не требуется; *

ценные бумаги «гамма» и «дельта» — выпускаются сравнительно небольшими компаниями. Сделки с ними осуществляются значительно реже, чем с указанными выше бумагами. Цены на них, показываемые на мониторах, носят индикативный характер, и участники фондового и финансового рынков не обязательно должны совершать сделки с этими бумагами по указанным ценам.

Рынок ценных бумаг обеспечивает мобильное перераспределение всех видов ресурсов (трудовых, реального основного капитала, основных фондов, оборотных материальных средств, финансовых) из одних отраслей и секторов экономики в другие, а благодаря техническим средствам — и обмен необходимой информацией о движении капитала.

Фондовый рынок бывает первичным и вторичным. На первичных фондовых рынках происходят эмиссия ценных бумаг и их первичное размещение.

Доход от реализации ценных бумаг поступает эмитенту. На вторичном рынке осуществляется последующая их купля-продажа. Наиболее развит вторичный рынок обыкновенных акций. Прибыль на вторичном рынке ценных бумаг получает физическое или юридическое лицо — продавец. Ключевое развитие здесь в том, кто предлагает (продает) ценные бумаги — только эмитент или прочие финансовые посредники тоже.

В рамках первичного фондового рынка различают «выдержанный» и «невыдержанный» рынок. Выпуск «выдержанных» ценных бумаг означает размещение дополнительных выпусков уже существующей, а следовательно, и хорошо известной ценной бумаги, в то время как «невыдержанные» ценные бумаги — это предложение (продажа) новых ценных бумаг или новых видов бумаг (для знакомых эмитентов) или ценных бумаг для новых эмитентов.

Кроме того, фондовый рынок бывает биржевым и внебиржевым (или рынок «торговли с прилавка», «уличной торговли» и пр.). Во многих странах внебиржевой оборот ценных бумаг превышает (иногда намного) уровень биржевого оборота. Большинство сделок с ценными бумагами высокой ликвидности и с высоким рейтингом осуществляется на биржевом рынке. На внебиржевом рынке чаще всего обращаются ценные бумаги малоизвестных эмитентов, не допущенных по каким-либо причинам на биржевые торги. Обычно внебиржевой рынок обслуживается инвестиционными компаниями, финансовыми посредниками и др.

Субъектами рынка ценных бумаг являются: *

эмитенты — юридические лица, выпускающие (эмитирующие) ценные бумаги и от своего имени несущие обязательства по ним перед покупателями, владельцами; *

инвесторы — физические или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет; *

финансовые посредники.

Процедура выпуска ценных бумаг эмитентами включает: *

принятие решение о выпуске, когда определяются предполагаемая сумма, которую эмитент получит от выпуска и распространения ценных бумаг; количество и вид выпускаемых ценных бумаг, их номинал, вид и тип подписки. Подписка может быть открытой и закрытой. Закрытая подписка означает, что эмитент не собирается выпускать ценные бумаги на первичном фондовом рынке. Иными словами, эмитент предполагает привлечь конкретных, чаще достаточно крупных акционеров, которые могут сделать большие взносы (вложения, инвестиции), а может быть, даже держать контрольный пакет; *

подготовку проспекта эмиссии; *

регистрацию проспекта эмиссии и выпуска ценных бумаг; *

реализацию выпуска ценных бумаг; *

регистрацию и социально-статистический анализ итогов выпуска; *

публикацию итогов выпуска.

<< | >>
Источник: М.Г. Назаров. Курс социально-экономической статистики: Учебник для вузов / Под ред. проф. М.Г. Назарова. — М.: Финстатинформ, ЮНИТИ-ДАНА. - 771 с.. 2000

Еще по теме 18.1. Социально-экономическая сущность рынка ценных бумаг, фондовых бирж и задачи статистического изучения:

  1. 21.1. Социально-экономическая сущность кредита и задачи его статистического изучения
  2. 32.1. Социально-экономическая сущность инвестиций и задачи статистического изучения
  3. 15.1. Социально-экономическая сущность финансов и задачи статистического изучения
  4. 17.1. Социально-экономическая сущность фискальной системы и задачи статистического изучения
  5. 22.1. Социально-экономическая сущность страхового дела и задачи статистического изучения
  6. Глава 18. Статистика рынка ценных бумаг и фондовых бирж
  7. 38.1. Социально-экономическая сущность и роль товарных рынков и рынков продуктов; задачи их статистического изучения
  8. 39.1. Социально-экономическая сущность рынка услуг, задачи его статистической характеристики
  9. 29.1. Социально-экономическая сущность основного капитала и основных фондов и задачи их статистической характеристики
  10. 46.1. Социально-экономическое значение статистического изучения проблем рынка жилья
- Информатика для экономистов - Антимонопольное право - Бухгалтерский учет и контроль - Бюджетна система України - Бюджетная система России - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики в России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инновации - Институциональная экономика - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Кризисная экономика - Лизинг - Логистика - Математические методы в экономике - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоговое право - Организация производства - Основы экономики - Политическая экономия - Региональная и национальная экономика - Страховое дело - Теория управления экономическими системами - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая безопасность - Экономическая география - Экономическая демография - Экономическая статистика - Экономическая теория и история - Экономический анализ -