Выпуск и оценка внебиржевых опционов на российском фондовом рынке

Основными причинами использования внебиржевых опционов на акции и финансовых активов являются:

· получение большего спектра страйков внебиржевых опционов;

· комбинации различных сроков экспирации внебиржевых опционов;

· увеличение объема опционной позиции и конструирование опционных продуктов для крупных клиентов;

· возможность выпуска различных экзотических опционов, не представленных на биржевом рынке, для построения более сложных опционных продуктов;

· внебиржевые опционы могут быть выпушены в местной или иностранной валюте;

· возможность использования оффшорных счетов для целей оптимизации налоговых платежей.

К основным недостаткам использования внебиржевых опционов можно отнести наличие:

· риска контрагента;

· юридического риска;

· риска корректной оценки и хеджирования выпускаемых опционов.

Каждый банк должен взвесить все преимущества и недостатки использования внебиржевых опционов и принять решение о разумной политике в данном направлении. Обычной практикой инвестиционных банков является удовлетворение требований клиентов при получении прибыли самими банком и проведении разумной риск-политики. То есть, если клиент желает получить новый опционный продукт на основе внебиржевых опционов, то банк скорее всего пойдет навстречу клиенту и предоставит ему этот продукт.

В диссертационном исследовании предположим, что банк может выпускать внебиржевые опционы.

2.5.1