<<
>>

РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Основным теоретическим результатом данного диссертационного исследования является разработка инструментария и методов построения/оптимизации сложных опционных продуктов на российском фондовом рынке[52] на основе биржевых и внебиржевых опционов с учетом уклона волатильности и единой безрисковой ставки.

В результате проведенного исследования были получены следующие положения, выносимые на защиту:

1. Развит инструментарий и методы, которые позволяют получить сложные опционные продукты на фондовом рынке, оптимальным образом удовлетворяющие целям клиента;

2. Для управления портфелем обычных опционов возможен и результативен подход построения опционных продуктов основанный на

53

нахождении портфеля биржевых опционов[53] (из всего множества возможных портфелей) с долями отдельных опционов, найденными в результате решения задачи линейной оптимизации конечных денежных выплат с ограничениями на стоимость и задаваемую структуру максимальных потерь;

3. Развит и практически реализован метод улучшения характеристик опционных продуктов для увеличения максимальных конечных денежных выплат и величины монетизации (уменьшение стоимости) продуктов за счет замены биржевых опционов в портфеле на внебиржевые опционы;

4. Предложенный инструментарий и методы позволяют эффективно использовать возможность выпуска внебиржевых опционов (когда она имеется) с учетом зависимости внутренней волатильности от страйка выпускаемых опционов (эффект уклона волатильности) для целей оптимизации опционных продуктов.

К практическим результатам исследования можно отнести разработку семейства новых опционных продуктов: структурированные коллары, «пирамидальную» бабочку, структурированные бабочки, структурированные стрэддлы, структурированный стрэнгл представляют собой

диверсифицированные портфели биржевых или смешанных (биржевых и внебиржевых) опционов на фьючерс РАО «ЕЭС», доли которых находятся путем решения задачи линейной оптимизации.

Дальнейшие исследования по этой тематике целесообразно проводить по следующим направлениям:

1. Построение сложных структурированных опционных продуктов на основе биржевых, внебиржевых опционов с неограниченным количеством страйков;

2. Использование разработанных методов оптимизации для улучшения различных характеристик опционных стратегий и продуктов;

3. Применение предложенного инструментария и методов построения сложных опционных продуктов на основе портфеля экзотических и обычных/экзотических опционов;

4. Хеджирование различных видов опционов (в том числе экзотических) с помощью разработанной методологии построения сложных опционных продуктов;

5. Исследования в области адаптации разработанного инструментария и методов при разработке деривативов и структурных продуктов на различные активы.

<< | >>
Источник: Пичугин Игорь Сергеевич. СТРУКТУРИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ НА ОСНОВЕ МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ КОНЕЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ ВЫПЛАТ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2007. 2007

Еще по теме РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ:

  1. 2.2.3 Оценка стоимости продуктов с защитой капитала
  2. 3.2.3. Ценовое поведение продуктов с защитой капитала
  3. 3.2. Основы прогнозирования результатов воздействия государственных финансов на устойчивость коммерческих организаци
  4. Методика проведения и оформления результатов проверки наличных денег в кассе
  5. Обоснование методических положений повышения эффективности ин­новационной деятельности угольной компании
  6. § 3. Правовое положение Банка России как субъекта финансового права и органа, осуществляющего банковское регулирование
  7. Опыт и перспективы применения методических положений повыше­ния инновационной активности и результативности человеческого капи­тала в угольной компании «СУЭК»
  8. § 5. Страхование как способ защиты интересов клиента кредитной организации по договору сейфового депозита
  9. Постановка задачи исследования
  10. ГЛАВА 2. МЕТОД ИССЛЕДОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ САМОРЕГУЛИРОВАНИЯ
  11. Сущность экономической структуры региона как системы и объекта исследования
  12. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГ ИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ СТРУКТУРЫ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА
  13. Приложение 1 Анкета для исследования виртуальных организаций, функционирующих в российских социальных сетях
  14. Глава 1. Теоретические основы исследования влияния человече­ского капитала на инновационную деятельность угольной ком­пании
  15. Приложение 2 Анкета для исследования виртуальных организаций Южного федерального округа, функционирующих в социальной сети «Вконтакте»
  16. Научно-методическая база повышения инновационной активности и результативности человеческого капитала угольной компании. Цель и за­дачи исследования