<<
>>

Предпосылки исследования, обозначения построения опционных продуктов на основе биржевых опционов

Для построения математического инструментария и моделей новых опционных продуктов необходимо ввести предпосылки исследования и условные обозначения, приведенные ниже. По мере усложнения принципов построения новых продуктов, предпосылки и условные обозначения могут дополняться и усложняться:

1.

Для примера можно рассмотреть ситуацию, когда банк имеет доступ на рынок биржевых опционов FORTS, где заключаются сделки с фьючерсами и опционами на акции с различными сроками экспирации;

2. Фьючерсы имеют в качестве базового актива акции на РАО «ЕЭС», а опционы - фьючерсы на акции РАО «ЕЭС»;

3. Обозначим возможные значения цены фьючерса множеством Me [0;+гс>]. Инвестор может ожидать различного поведения цены основного актива от текущего значения Mnow. Прогнозы инвестора можно записать следующим образом:

а) Обычный прогноз роста или падения цены основного актива до определенного значения в одной прогнозной точке ME=Mexpected. В зависимости от того, будет ли ME >Mnow или ME 0 (дробное или целое число), а его значение зависит от текущей ликвидности опционов:

а) Количество купленных или проданных коллов на фьючерс на акции РАО «ЕЭС» обозначим вектором:

Суммарную выплату по колл-позициям в момент времени Texpiryможно выразить следующим образом:

б) Аналогично обозначим количество купленных/проданных путов вектором:

Суммарная выплата по путам в момент Texpiry составит:

9. Котировочные величины премий опционов колл и пут на фьючерс на акции РАО «ЕЭС» в момент времени Tnowобозначим векторами P и Q соответственно:

10. Фактор наличия BID-ASK спрэда в диссертационном исследовании учитывается путем умножения конечной премии биржевого опциона, с учетом купленного или проданного количества опционов на коэффициент 0,9 для цены BID и 1,1 для цены ASK;

11. Суммарную денежную выплату опционного продукта,

составленного (в самом общем случае) из 6-ти биржевых опционов колл и 6­

27BID-ASK спрэдом называется разница между ценой покупки и продажи финансового актива: Цена BID - котировочная премия покупки финансового актива, Цена ASK - котировочная премия продажа финансового актива.

ти биржевых опционов пут в различных количествах, можно записать в виде следующей функции (16), зависящей от текущей цены основного актива, премий и долей биржевых опционов в портфеле:

2.4.

<< | >>
Источник: Пичугин Игорь Сергеевич. СТРУКТУРИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ НА ОСНОВЕ МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ КОНЕЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ ВЫПЛАТ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2007. 2007

Еще по теме Предпосылки исследования, обозначения построения опционных продуктов на основе биржевых опционов:

  1. ГЛАВА 3. МЕТОДЫ ПОСТРОЕНИЯ НОВЫХ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ НА ОСНОВЕ ОБЫЧНЫХ БИРЖЕВЫХ ОПЦИОНОВ
  2. Инструментарий построения сложных опционных продуктов на основе обычных биржевых опционов
  3. Примеры построения разработанных опционных продуктов на основе обычных биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС»
  4. 4.2.1. Моделирование безрисковой ставки на основе пут - колл паритета биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС» на момент оценки внебиржевых опционов
  5. Моделирование функции уклона волатильности на основе биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС» в момент оценки внебиржевых опционов
  6. ГЛАВА 4. РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ И МЕТОДОВ ПОСТРОЕНИЯ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ
  7. «Пирамидальная» бабочка на основе биржевых опционов на рынке FORTS
  8. «Бычий» структурированный коллар на основе биржевых опционов на фьючерса РАО «ЕЭС» торгуемых на рынке FORTS
  9. Структурированный стрэнгл - продажа волатильности на основе биржевых опционов на рынке FORTS
  10. ГЛАВА 2. ИНСТРУМЕНТАРИЙ ПОСТРОЕНИЯ, ОПТИМИЗАЦИИ СЛОЖНЫХ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ
  11. Структурированная бабочка - продажа волатильности на основе биржевых опционов на рынке FORTS
  12. Структурированная бабочка (бимодальный прогноз) - покупка волатильности на основе биржевых опционов на рынке FORTS
  13. Нахождение внутренней волатильности биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС» методом Ньютона-Рафсона в виде VBA кода в программном продукте EXCEL
  14. 2.7. Моделирование безрисковой процентной ставки биржевых опционов с помощью пут - колл паритета
  15. Метод оптимизации опционных продуктов
  16. Задача оптимизации опционных продуктов
  17. Пичугин Игорь Сергеевич. СТРУКТУРИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ НА ОСНОВЕ МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ КОНЕЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ ВЫПЛАТ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2007, 2007
  18. Оценка внебиржевых опционов по модели Блэка - Шоулса при уклоне волатильности для всех страйков выпускаемых опционов