<<
>>

7.3. Анализ чувствительности и построение сценариев

Анализ чувствительности реагирования – это методика, которая показывает, насколько изменится NPV проекта вследствие данных изменений исходной переменной при всех других неизменных факторах.

Анализ чувствительности реагирования начинается с ситуации базового случая, который проектируется. При этом используются ожидаемые величины каждой исходной переменной. Результат такого расчета представлен в табл. 13.

Таблица 13. Расчеты чистой нынешней стоимости по вариантам

Изменение по отношению к базовому уровню, % Изменение чистой нынешней стоимости

объем продаж переменные затраты

стоимость капитала

-10

1,1% 61,4% 22,8%
0 0% 7000 7000
+10 41,4% -62,8% -44,3%

В анализе чувствительности мы изменяем каждую переменную на несколько определенных процентных пункта выше и ниже ожидаемой (в базовом варианте) величины, оставляя другие переменные неизменными. После этого рассчитывается новое значение NPV для каждого случая изменений. Данные представляются в таблице, что позволяет сделать выводы относительно чувствительности результатов деятельности предприятия к изменению параметров. Из таблицы, например, видно, что NPV достаточно чувствительна к уровню переменных затрат. Следовательно, для уменьшения рисков, необходимо уделить внимание этому фактору.

Анализ сценария – методика оценки риска, которая рассматривает благоприятные и неблагоприятные обстоятельства, которые могут иметь место в деятельности проектируемого предприятия. Наихудший сценарий означает вариант, когда все переменные приняты исходя из пессимистического ожидания развития событий.

Наилучший сценарий предполагает благоприятные условия деятельности. Пример анализа сценариев содержится в таблице 14.

Таблица 14. Пример анализа сценария

Сценарий

Вероятность (Р) Продажи (тыс.шт.) Цена, грн. NPV, тис.

Пессимистический 0,35 15,0 1500 -5770

Базовый 0,50 20,0 2000 7000

Оптимистический 0,15 28,0 2500 23300

Ожидаемая NPV

7900

σNPV

= 9634,9

CV NPV

= 1,94

Для практических целей можно использовать и другие переменные, а именно те, которые наиболее существенны для данного бизнеса и в значительной мере определяют результаты деятельности предприятия, например, цены на покупные изделия, темпы инфляции, доля постоянных расходов и др.

Среднее квадратичное отклонение и коэффициент вариации рассчитываются следующим образом:

<< | >>
Источник: Верланов А.Ю. Теория и практика бизнес-планирования. Николаев-2005. 2005

Еще по теме 7.3. Анализ чувствительности и построение сценариев:

  1. 8.3 Неформализованный анализ обособленного риска проекта Анализ чувствительности
  2. 2. Метод вариации параметров (анализ чувствительности)
  3. 5.3. Анализ чувствительности критериев эффективности
  4. й Автоматизация анализа рисков с применением сценариев
  5. § 8.6. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
  6. Анализ чувствительности проекта
  7. 8.8. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
  8. Анализ чувствительности
  9. В Автоматизация анализа чувствительности
  10. § 6.1. Анализ сценариев развития инвестиционного проекта
  11. Анализ апокалиптических сценариев: резюме
  12. 4.6. Методика построения и применения процессов анализа и согласованной оптимизации в экономических информационных системах
  13. Анализ современного опыта построения системы критериев эффективности бюджетного финансирования госзакупок
  14. 5.4. Метод сценариев
  15. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Построение аналитического баланса
  16. 5.8. Понятие о чувствительности инвестиционного проекта.
  17. Сценарий 3. Длительный застой
  18. Прогнозы и сценарии