<<
>>

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ И СТОПЫ

Торгуя NASDAQ, следует учитывать большую волатильность этого рынка. Иными словами, часто нельзя торговать фьючерсами NASDAQ так же, как вы торговали бы фьючерсами S&R Внутридневной диапазон и колебания на NASDAQ обычно гораздо шире, чем на рынке фьючерсов S&P.
Добавьте к этому волатильность базовых акций и тонкость (или недостаток объема) при торговле в яме фьючерсов NASDAQ — и это делает NASDAQ уникальным рынком.

Вы должны подходить к использованию стопов с учетом этой присущей торговле NASDAQ динамики. Как я говорил в этой книге ранее (это стоит повторить еще раз), никогда не торгуйте без стопов. Однако бывают периоды критической или ненормальной волатильности, когда стопы должны быть отодвинуты, поскольку? 194 ТОРГОВЛЯ NASDAQ

рынок может на короткое время пойти против

вас, а затем развернуться и пойти в вашем направлении прежде, чем вы успеете отреагировать. Если стоп удален недостаточно, чтобы допустить эти колебания, он может "сработать" слишком рано, и вы упустите возможность торговать.

Из-за своего подвижного характера фьючерсы NASDAQ требуют, чтобы трейдеры использовали более удаленные, чем обычно, стопы. Наши профессиональные трейдеры, например, используют при торговле фьючерсами NASDAQ, как правило, довольно удаленные стопы. В общем, можно использовать стопы, охватывающие 1,25—3% перемещения. Но помните, когда вы отодвигаете стопы до такой степени, вы соответственно уве-личиваете свой риск. Подумайте об этом. Вы говорите, что не будете выходить из неприбыльной сделки, если только она не совершит значительно бблыыее неблагоприятное перемещение. Единственный способ сбалансировать увеличение риска — сократить размер сделок, то есть уменьшить капитал, подвергав- мый риску в каждой сделке. Уменьшив размер позиции, можно сохранить в равновесии общее отношение риск/вознаграждение.

При торговле фьючерсами NASDAQ (в отличие от акций NASDAQ вообще) нельзя забывать о ликвидности.

Трейдеры, желающие играть на этом рынке, должны понимать: существует общий недостаток ликвидности фьючерсов NASDAQ, средний ежедневный объем которых составляет приблизительно 20.000 контрактов. Добавьте эту относительно недостаточную ликвидность к волатильности индекса. Акции индекса NASDAQ включают бумаги компаний с самой большой капитализацией в стране. Они двигаются быстро, особенно по сравнению с бумагами Нью-Йоркской фондовой биржи. Одна из причин — NASDAQ рынок дилеров, тогда как NYSE — это система специалистов, нацеленная на поддержание приглаженного и организованного рынка. Другая причина в том, что большинство дэйтрейдеров моментума — тех, кто торгует акциями, основываясь на восходящем или нисходящем моментуме, — торгуют акциями NASDAQ. Акции NASDAQ имеют также преимущество в доступе, предоставляемом электронными коммуникационными сетями (ECN), а более быстрый доступ может увеличивать волатильность.

Для трейдера NASDAQ это означает следующее: этот торгуемый в яме фьючерсный контракт сравнительно неликвиден, поэтому вы можете попасть в ситуацию с широким спрэдом бид-аск. Не так уж и редко случается при звонке в торговый зал за котировкой обнаружить, что рынок разнесен на 500 "пунктов ямы" (или 5,00 на вашем экране), то есть, скажем, цена покупателя равна 1980, а цена продавца — 1985. Если вы торгуете 10 контрактами, это означает спрэд шириной 5.000 долл. — и это еще одна причина, по которой вы не можете торговать со слишком близкими стопами.

Есть еще один феномен, встречающийся на таких неустойчивых рынках, как NASDAQ. Он может проявиться практически на любом торгуемом рынке, будь то акция или фондовый индекс, особенно когда условия волатильны и движения быстры. Это так называемый "воздух".

Обратимся снова к спортивной аналогии. В баскетболе, когда игрок бросает в корзину, но промахивается — не попадает ни в щит, ни в кольцо, ни в корзину, — это называется воздух. С того момента, как мяч вылетает из рук игрока, и до тех пор, пока он не ударяется об пол, он не касается ничего, кроме "воздуха".

Примерно такое может часто случаться на NASDAQ, где "воздух" может охватывать целых 20 единиц, а иногда и 30 единиц — или даже больше. Это происходит, когда между одной ценой и другой нет ничего, кроме "воздуха" — или, точнее, мощного ускорения в верхнюю или нижнюю сторону.

Например, 13 февраля 2001 года NASDAQ торговался на 2312 прежде, чем распродажа в течение последнего часа сбросила нас до 2212.

Рассмотрим еще один день из нашего торгового "архива" — четверг 21 сентября 2000 года. В течение последнего получаса торгов NASDAQ повысился с 3768 до 3810 — или на 42 единицы — и все за семь минут. Шестью минутами позже фьючерсы NASDAQ отступили обратно к 3768 — падение на 41 единицу — и закрылись на 3765, на три пункта ниже того уровня, с которого начался подъем. Давайте рассмотрим это движение поближе: в 2:48 дня по центральному времени фьючерсы NASDAQ за одну минуту прошли от 3780 до 3795. Это — "воздух". Затем в 2:51 дня, за другую минуту, они прошли от 3799 до 3810 — 11 единиц — еще один "воздух". При движении вниз NASDAQ за шесть минут упал назад к 3775 — или на 35 единиц.

Откуда берется "воздух"? Возможно, появляется предположение о том или ином событии или циркулирует слух, вызывающий паническую дрожь рынку. Короткие позиции сбрасываются. Из длинных позиций быстро выходят. Вне зависимости от причины, очевидно, что "воздух" — внезапные, быстрые и иногда необъясненные события — будет иметь место, особенно на таком неустойчивом рынке, как NASDAQ.

<< | >>
Источник: Льюис Бaрселино. Учебник дэйтрейдингa. 2002

Еще по теме ВОЛАТИЛЬНОСТЬ И СТОПЫ:

  1. Учет «импульса волатильности»
  2. Действительно ли стопы необходимы?
  3. Стопы
  4. Глава 3. Реализация различных моделей волатильности для оценки кредитного дефолтного свопа
  5. 3.2. Модель стохастической Альфы, Беты, Ро.
  6. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОГНОЗИРУЕМОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ
  7. Volatility
  8. заново выбрать предпочтительную методику.
  9. Вывод по главе II
  10. СРАВНЕНИЕ LEAPS И KPATKOCPO ЧНЫХ ОПЦИОНОВ
  11. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  12. Следуя правилам
  13. 3.1.Оценка потенциала валютной интеграции на евразийском пространстве на основе критериев Оптимальной валютной зоны
  14. Relative Strength Index (RSI):