<<
>>

Ликвидация инвестиционных проектов И издержки влипания

Прекращение [аЪапс1оптеп1] инвестиционного проекта может быть осуществлено при помощи:

ликвидации [1егтта1юп];

продажи [$е11-оЯ].

Механизмы ликвидации и продажи инвестиционного проекта как таковые нас не очень интересуют.

Намного больший интерес представляет механизм выбора момента ликвидации проекта. Когда компания должна ликвидировать свой инвестиционный проект?

Существуют два подхода к решению этой проблемы: норма-тивный и поведенческий.

Все существующие нормативные подходы сводятся к следующему правилу: инвестиционный проект должен быть ликвидирован/продан, как только приведенные потоки денежных средств, ожидаемые от его немедленной ликвидации , превысят приведенные потоки денежных средств, ожидаемые от проекта в следующий период времени. Ни о каких издержках влипания здесь не может идти и речи.

Альтернативный поведенческий подход к решению проблемы ликвидации инвестиционного проекта утверждает, что менеджеры компаний часто откладывают ликвидацию инвести- ционных проектов (относительно момента, определяемого нор-мативным правилом), в случае если их ликвидация приводит к реализации убытков. Другими словами: менеджеры готовы пойти на разрушение стоимости своей компании от неэффективного инвестиционного проекта ради оттягивания момента реализа-ции этих убытков в отчетности компании.

Какой же подход используют менеджеры на практике?

<< | >>
Источник: Рудык Н. Б.. ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ФИНАНСЫ или между страхом и алчностью. 2004

Еще по теме Ликвидация инвестиционных проектов И издержки влипания:

  1. Виды и методы оценки инвестиционных проектов. Оценка финансовойсостоятельности проекта. Базовые формы (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и показатели финансовой оценки инвестиционных проектов.
  2. Методы оценки инвестиционных проектов. Денежные потоки по инвестиционному проекту
  3. 1. Инвестиционный проект, классификация инвестиционных проектов, участники инвестиционного проекта
  4. Порядок ликвидации паевого инвестиционного фонда
  5. Экономическая сущность инвестиционного проекта. Инвестиционный процесс на предприятии
  6. Презумпция инвестиционной невиновности - за частником, бремя доказательства необходимости государственного инвестиционного проекта - за распорядителями чужого
  7. 33.Формирование инвестиционной политики предприятия. Выбор вариантов инвестиционных проектов.
  8. 33.Формирование инвестиционной политики предприятия. Выбор вариантов инвестиционных проектов.
  9. Вопрос 117. Методы финансирования инвестиционных проектов. Инвестиционные ресурсы предприятия
  10. Вопрос 164. Инвестиционная политика предприятия: цели, задачи, направления. Основные виды и методы оценки инвестиционных проектов
  11. ных работ, перевозке груза повышенной скоростью (в особых случаях– воздушным транспортом), если эти издержки непосредственно связаны с ликвидацией ущерба, подлежащего возм
  12. Тема 7. Инвестиционные проект, содержаниеклассификации и фазы развития
  13. Инвестиционные проекты
  14. Теории, объясняющие существование издержек влипания
  15. 57. Инвестиционные проекты: понятие, виды, классификация
  16. Формирование портфеля инвестиционных проектов
  17. 3.3. Содержание инвестиционного проекта
  18. 3.2. Фазы (стадии) развития инвестиционного проекта
  19. 8.1 Риск инвестиционного проекта