<<
>>

Роль банков США в системе корпоративных отношений

В Соединенных Штатах Америки насчитывается около 15 000 коммерческих банков, учрежденных как организации, аккумулирующие денежные средства и кредитующие торговые предприятия.

Большинство коммерческих банков США учреждаются в соответствии с законами штатов, но крупнейшие из них создаются в соответствии с федеральным законодательством, ограничивающим компетенцию штатов. Коммерческие банки США начали появляться еще в то время, когда Нью-Йорк и Нью- Речел спорили, где окажется центр финансово-экономической мощи страны - XVIII в. Банки, и крупные, и небольшие, сформировались в условиях свободного рынка и смогли изменить общество, в котором они функционируют, взяв на себя роль финансовых посредников, аккумулирующих и ссужающих капитал.

Американская банковская система отличалась от европейской. Богатые европейские семьи, особенно в Венеции, располагали излишком капитала и испытывали нужду в банках для обеспечения его оборота и получения прибыли. Там преобладали частные, а не государственные банки. В Соединенных Штатах первостепенной была необходимость создавать капитал и распределять денежную массу. Интересы сельского хозяйства, стремление к возможности неограниченного кредита противостояли требованиям правительства и кредиторов по обеспечению стабильного денежного обращения, основанного на ограничительном кредите. Внимание банковского права было сосредоточено на функции банков по выпуску долговых обязательств, и большая часть законодательства и административных норм были направлены на управление этими жизненно важными операциями и защиту от мошенничества. Вклады не имели значения.

ТЛ              W              W

В той степени, в которой они имели место, они носили почти исключительно коммерческий характер.

В Конституции, которая обсуждалась в 1787 г., почти не упоминается о банках и банковской деятельности.

На тот момент «были зарегистрированы уставы только трех банков, и при обсуждении Конституции об этом го-

87

ворилось очень мало, частично из-за болезненности этого вопроса»[54].

К 1815 г. в США действовало 250 банков. Банковская деятельность обеспечивала в основном торговлю, но не была четко определена, а вследствие развития торговли после войны 1812 г. банки развивались как ссудные учреждения. Война 1812 г. резко усилила интерес к стабильности и доступности кредита для правительства и предпринимателей в США. Утверждение Банка Соединенных Штатов, устав которого был принят конгрессом и подписан президентом Вашингтоном 25 февраля 1791 г., в качестве центрального было в большей степени результатом не планируемой политики, а установления соответствующих отношений с банками штатов. Банк Соединенных Штатов предоставлял кредиты, используя множество способов, и реально осуществляя кредитный контроль во все более взаимосвязанной банковской системе. Эту взаимосвязь обеспечивала не только вертикальная организация самой системы, но и активизация торговли между штатами, которая началась после ослабления налогового пресса в отдельный штатах. Это время обозначилось работой по установлению ограничений на выдаваемые ссуды, максимальную ставку процента по ссудам и другим вопросам, связанным с коммерческим кредитованием и правительственными займами. В 70-х годах XIX века начался упадок банков штатов, после чего произошло стремительное восстановление их положения в связи с ростом популярности депозитных и чековых счетов. Число банков штатов выросло с 325 в 1870 г. до 17376 в 1910 г.

До 30 -х годов XX века велись острые дебаты по различным проблемам в банковской деятельности и, особенно, касаемо большого числа банкротств банков. Но в 1933г. конгресс принял Закон о банковской деятельности, который предусматривал создание Федеральной корпорации страхования вкладов (ФКСВ), проводил разграничение между коммерческой и инвестиционной банковской деятельностью в параграфах 16, 20, 21 и 32 (в совокупности называемые Законом Гласса- Стигалла).

Он представлял собой первый всеобъемлющий федеральный свод норм о банковской деятельности. Регулируя различные проблемы, касающиеся ценных бумаг, Закон Гласса-Стигалла использовал банковские «филиалы по ценным бумагам» в качестве мишени для жесткого регулирования. Банки принимали участие через свои филиалы в инвестиционной банковской деятельности, производя подписку на большие пакеты акций и облигаций. Проведение подписки влекло за собой обеспечение финансирования и создание рынка, то есть покупку акций, выпуск которых финансировался. Это было расценено как разрушение “перегородки” между финансовой и коммерческой деятельностью, поскольку давало банкам возможность получать долю в компаниях, которые они кредитовали. Поскольку публика, правильно или неправильно, подозревала наличие злоупотреблений, эти две функции (коммерческая и инвестиционная) были разделены законом.

Стремясь предотвратить повторение краха рынка ценных бумаг, подобного имевшему место в 1929 г., конгресс ставил перед собой две задачи. Во-первых, деятельности банка присущ конфликт интересов: предоставление денежных займов крупным корпорациям и приобретение их акций, при функции гаранта. Основное правило: если акция обесценивается, банк может произвести не вызванные необходимостью инвестиции или иным образом выправить свое положение как заимодателя к своей выгоде или в ущерб своим вкладчикам. Второй задачей было обеспечить, чтобы функционирование рынков ценных бумаг и их участников подчинялось строгому регулированию, не допускались неопытные участники и были защищены неискушенные инвесторы. Были установлены система регистрации и процедуры оглашения, чтобы обеспечить доступность для инвесторов адекватной информации и регулировать появление на рынке новых действующих лиц.

Закон Гласса-Стигалла составлял четыре раздела Закона о банковской деятельности 1933 г. В основе Закон Гласса-Стигалла предусматривал более широкие ограничения для деятельности национальных банков и банковских холдинговых компаний.

Он ограничивал перечень видов деятельности с ценными бумагами, которыми могли заниматься банки.

Закон, который в общей форме запрещал банкам совершать рискованные сделки с акциями и облигациями, предусматривал исключения, разрешающие приобретение и продажу некоторых акций за счет банка, если это имеет характер инвестиций. Независимо от сумм номинала любого типа ценных бумаг, которые могут использоваться при инвестировании, банки обычно применяют стандарт благоразумия, основанный на требованиях поддерживать обязательства по счетам, независимо от приобретенных ценных бумаг. Бухгалтерские документы должны храниться, пока приобретенные ценные бумаги остаются в пакете и пока гарантированные ценные бумаги не погашены, в соответствии с правилами Совета по регулированию муниципальных ценных бумаг в отношении их дилерской деятельности в связи с муниципальными ценными бумагами.

Следует заметить, что ни одно из ограничений не действовало в отношении ценных бумаг, полученных в погашение гарантом долга или приобретенных по доброй воле при урегулировании требований по сомнительным обязательствам или во избежание убытков по ранее возникшей задолженности.

Еще один способ - инвестиции в компании, ведущие вспомогательную по отношению к банковской деятельность. Согласно Закону о национальном банке, банки могут также приобретать за свой счет акции компаний, если владение ими разрешено банкам в качестве вспомогательной по отношению к банковской деятельности. Банки могут владеть акциями компании, которая занимается хранением вкладов (но на сумму не более 15% капитала и реинвестиций банка), и корпораций, занимающихся кредитованием сельскохозяйственного производства (до 20% капиталовложений). Также разрешено участие в банкирских домах. Среди других разрешенных объектов инвестиций - компании, производящие инвестиции в малый бизнес, корпорации по строительству банков, корпорации по обслуживанию банков, корпорации коммерческого финансирования и кредитные бюро.

Во время второй мировой войны банковская система обеспечила поддержку финансирования военных расходов.

Изолированный от европейской банковской системы, а также востребованный для финансирования и внутреннего производства и экспорта вооружений, банковский рынок США расширился, а его «уровень с регионального поднялся до на-

88

ционального и международного» . Банковская деятельность в США в конце 40-х - начале 50-х годов XX века приобрела новые формы. В основном чтобы обойти установленные штатами ограничения на деятельность филиалов, в 1920-х годах возникла «цепная» банковская деятельность. Если штат ограничивал банк только одной конторой, можно было обойти это положение, приобретая более одного банка. В некоторых штатах это получило название групповой банковской деятельности, когда банками владеет корпорация, а не индивидуум. К 1940-ым годам корпорации, владеющие такими банками, приобрели еще больше власти. А поскольку холдинговая корпорация не была банком, регулирование распространялось на нее незначительно. В Законе о банковской деятельности 1933 г. банковские холдинговые компании были определены, обязывались регистрироваться в ФРС, подлежали ревизии и обязывались отказаться от участия в компаниях по ценным бумагам. Закон о банковской деятельности 1935 г. был истолкован как ограничивающий применение закона 1933 г. к холдинговым компаниям, контролирующим более одного являющегося членом банка. Ограничение только банками, являющимися членами, и определение контроля позволяли сделать серьезные исключения из федерального регулирования. После двадцатилетней дискуссии конгресс принял Закон о банковской холдинговой компании 1956 г. Как ограничивающую меру, направленную на регулирование и сдерживание роста числа и расширения прав банковских холдинговых компаний, Закон дал определение банковской холдинговой компании как корпорации, способной голосовать 25% обладающих правом голоса акций двух или более банков. Регулирование было поручено Федеральной резервной системе. Два параграфа Закона 1956 г. весьма важны. Параграф 3.г) запрещал холдинговым компаниям межштатное приобретение банков, если закон штата не разрешает такое приобретение на своей территории (поправка Дугласа).

Параграф 4 требовал прекращения банковской холдинговой компанией небанковской деятельности. Были предусмотрены существенные исключения для финансовых, доверительных или страховых видов деятельности, которые по природе Совет ФРС определил как «настолько тесно связанные с банковской деятельностью, что они являются вспомогательными по отношению к ней»[55]. Банковские холдинговые компании продолжали требовать дальнейшей либерализации.

В 1966 г. Закон был дополнен. Ограничения, установленные для сделок между банковскими отделениями, были ослаблены. С этого года к регистрации уставов и приобретениям банковских холдинговых компаний стали применяться антитрестовские законы, в частности параграфы, относящиеся к конкуренции.

К 1970г. усилились требования о введении контроля. Определение банка также претерпело значительные изменения. Для целей данного закона банком является учреждение, которое «1) принимает вклады, которые вкладчик имеет законное право изъять по требованию, и 2) занимается предоставлением коммерческих займов»[56]. Право ФРС разрешить небанковскую деятельность банковских холдинговых компаний было еще больше ограничено требованием, чтобы такие виды деятельности обеспечивали выгоду обществу. Было закреплено новое положение, запрещающее банковским холдинговым компаниям требовать от клиентов присоединенного банка, чтобы они пользовались услугами, предоставляемыми другими присоединенными учреждениями компании (в целях сохранения конкурентных начал).

Введение Законом о национальном банке 1933 г. всеобъемлющей схемы федерального регулирования банковской деятельности и денежной политики и Законом о банковской холдинговой компании 1956 г. подобной схемы для банковских холдинговых компаний создало фундамент для действовавшей до 1999 г. американской системы корпоративного управления. С 1970 г. крупные законы о банковской деятельности дополняли регулятивную схему, отражающую две важные концепции банковского права США: противодействие централизации (заметное в дуалистической банковской системе, регулируемой властями федерации и штатов, и тенденции сдерживания территориального распространения банковских учреждений, что соответствует принципу конкуренции) и забота о стабильности.

Стремление банков вновь захватить сферу или заняться инвестиционной деятельностью (деятельностью с ценными бумагами) находится в постоянном развитии. На конец 60-х - начало 70-х гг. XX века пришлось одновременно несколько изменений, стимулировавших заинтересованность банков в операциях с ценными бумагами, хотя банки (а позднее и банковские холдинговые компании) никогда полностью не прекращали этой деятельности. Они осуществляли ее через свои отделы, деятельность которых касалась доверительной собственности и операций с правительственными ценными бумагами. Появление взаимных фондов денежного рынка и большого числа потребителей на рынке ценных бумаг привлекло внимание банков, поскольку многие клиенты изымали средства и помещали их на счета с более высоким уровнем дохода. Инфляция, вызванная скачками цен на нефть в 1972-1973 гг. и 1979 г., ускорила процесс изъятия вкладов. Ограничения банковских процентных ставок (предусмотренные в Инструкции О Федеральной резервной системы) толкнули многих вкладчиков к денежному рынку и совместным фондам.

Отсутствие фиксированных комиссионных на Нью-йоркской фондовой бирже с 1 мая 1975 г. влекло многих потребителей к рынку ценных бумаг, так как сумма необходимых для участия средств резко снизилась. Создание Мерриллом Линчем в 1977 г. Учетного центра по управлению наличными (объединяющего брокерскую деятельность, кредитное обслуживание и фонд денежного рынка с использованием чеков) и увеличение взаимных фондов денежного рынка в середине 1970-х гг. создали дополнительную конкуренцию для банков и банковских холдинговых компаний. Всего за десять лет Учетный центр по управлению наличными расширился с нуля до более 1 млн счетов и суммы в 27 млрд долларов. Совместные фонды денежного рынка увеличились до 210 млрд долларов, прежде чем банки смогли предложить конкурентоспособное учетное средство. Только в 1980 г. конгресс вынес решение об отмене верхних пределов процентных ставок по вкладам.

Появление коммерческих бумаг как финансового инструмента крупных корпораций, обеспечивающего прямой доступ к займам на денежном рынке, уменьшило потребность в займах коммерческих банков. Банки же продолжали оказывать помощь в подготовке и представлении такого документа. Банки знали, что их доля во внутреннем краткосрочном кредите, не имеющем финансового характера, снизилась с 87% в 1965 г. до 70% в 1984 г. Они начали перемещать свои функции и персонал, которым они располагали, в сферу традиционной банковской деятельности с доверительной собственностью. Были сделаны попытки внести изменения в законодательство, чтобы освоить новые виды деятельности. Банки начали испытывать на разрыв действующие полномочия и инструкции, чтобы использовать дополнительные возможности и сохранить крупных и мелких клиентов. Таким образом, банки сами стали инициаторами поддержания принципа взаимовыгодности во взаимодействии с клиентами и партнерами.

Поскольку конгресс несколько лет не проявлял активности, распорядительные органы и суды раздвинули ограничения действующих законов, стремясь удовлетворить предложения банков и банковских холдинговых компаний о новых видах деятельности. Без указаний конгресса распорядительные органы обязаны определять в каждом конкретном случае, является ли деятельность неразрешенной или разрешенной с учетом законов 50-летней давности. В 1987 г. Закон о равенстве при конкуренции в банковском деле установил мораторий до 1 марта 1988 г. на действия распорядительных органов, расширяющие или разрешающие деятельность с новыми видами ценных бумаг. Наиболее важные положения предусматривают, что не могут предприниматься какие-либо действия для одобрения деятельности, которая не была разрешена в законодательном порядке на 5 марта 1987 г. Агентства по банковской деятельности рассматривали и даже одобряли ходатайства или предложенные инструкции, но до истечения срока моратория они не могли разрешить применять их. Это было предпринято, чтобы предоставить конгрессу возможность изучить новые виды ценных бумаг в контексте пересмотра и возможного изменения действующих правовых рамок.

Существует коренное различие между коммерческой деятельностью банка (принятие вкладов и предоставление займов, которые возвращаются с выплатой фиксированного или плавающего процента) и инвестиционной деятельностью (помощь корпорации в подготовке к выпуску в оборот ее ценных бумаг, приобретение ценных бумаг и выставление их на публичную продажу) как путями взаимодействия с клиентами. В последнем случае инвестирующий банк приобретает как акции, так и риск, связанный с продажей ценных бумаг. Иногда инвестирующий банк осуществляет только две функции - консультирование и продажу, реально не приобретая акции, - что известно как обязательство о максимальных усилиях.

Сегодня право на операции с ценными бумагами остается самой противоречивой и жизненно важной областью регулирования банковской деятельности. Нормативное регулирование началось с законов 1930-х годов, которые стремились исправить ошибки, вызвавшие крах рынка ценных бумаг в 1929 г. Регулирование деятельности с ценными бумагами продолжает определяться этими законами. Однако все последующие поправки и допущения, а также отмена Закона Гласса-Стигалла в конце ХХ века доказывают, что взаимопроникновение промышленного и банковского капиталов разными путями и во всех актуальных формах неизбежно.

Взаимодействие банков и промышленности в Соединенных Штатах Америки с начала формирования рынка ценных бумаг очень самобытно, характеризуется жестким вертикальным контролем и прошло долгий и трудный путь развития. Попытка строго разграничить традиционную банковскую деятельность и операции на фондовом рынке привела к большому числу судебных процессов, стремительному развитию рынка ценных бумаг, где банки пытались найти способ безболезненно выйти за рамки законов. Законотворчество конгресса и политические решения не успевали за динамикой событий. Кризисы были частым явлением в период юности американского рынка ценный бумаг.

Однако на протяжении всего развития банковская система США не претерпела ни одной кардинальной перестройки. Четкая направленность решений, высокая политическая значимость банков и следование основным принципам на фоне национального консерватизма позволяют сохранять относительную стабильность страны.

Сегодня передовые позиции профессиональный участников на рынке ценных бумаг для американских коммерческих банков надолго утеряны. Поэтому корпоративные отношения в американской экономике строятся на влиянии некредитных организаций на банковский сектор, в том числе через владение ценными бумагами банков (рис. 9). «Высокий уровень и темпы развития промышленности и сложившаяся конкурентная рыночная среда позволили корпорациям эффективно наращивать капитал за счет эмиссии акций. Банки же при этом играли вспомогательную роль, выступая в роли финансово-расчетных агентов и не принимая участия в управлении корпорациями. Этому немало способствовало антимонопольное законодательство США, которое первоначально препятствовало сращиванию банковского капитала с промышленным»[57].

Факторы*:

  1. Недостаточная капитализация банков
  2. Наличие альтернатив размещения средств
  3. Гос. ограничение процентных ставок и введение жесткого контроля
  4. Четкое разграничение и частичный запрет на операции на рынке ценных бумаг
  5. Активное              формирование информационной и статистической базы данных о клиентах
  6. Приоритет краткосрочных ориентиров в стратегическом планиро вании
  7. Высокая              изменчивость нормати вно-правовой базы

ОБЩЕСТВО

  1. Слабая организация системы взаимного корпоративного контроля с расчетом на действие рыночных механизмов
  2. Низкая стоимость банковского обслуживания

Факторы*:

  1. Высокая потребность в финансировании
  2. Сильно раздробленная структура собственности
  3. Первоначально невысокая рентабельность
  4. Потребность в обеспечении высоких темпов производства отдельных отраслей
  5. Наличие передовых технологий
  6. Точечное внедрение гос- программ в приоритетных направлениях
  7. Приоритет краткосрочных ориентиров
  8. Наличие альтернативных источников финансирования
  9. Изначальное стремление к территориальному расширению и диверсификации деятельности
  10. Невысокая степень управляемости, необходимость повышения

Участие в капитале через инвестиционные фонды

Инвестиции в ценные бумаги

Активное кредитование

Рис. 9. Особенности формирования «американской» модели корпоративных отношений

*Мы рассматриваем факторы, повлиявшие на формирование модели в традиционном ее понимании.

На рубеже ХІХ-ХХ веков из-за налоговой реформы и развития торговли перед правительством и банками США возникла острая необходимость в создании промышленного капитала и его пропорциональном распределении. Поэтому активное становление рынка ценных бумаг США стимулировалось государством.

В 1929 г. слабый контроль и практическое отсутствие законодательной базы приводят к краху американского рынка ценных бумаг, активными участниками которого были банки США. Вкладчики банков подвержены колоссальному риску потери вкладов, подорвано доверие к банковской системе. Подписка банков на крупные пакеты акций и облигаций обеспечивала долю в компаниях, которые эти банки кредитовали, что открывало возможности для злоупотреблений. Поэтому в 1933 г. принят Закон о банковской деятельности, который предусматривал создание Федеральной корпорации страхования вкладов (ФКСВ), проводил разграничение между коммерческой и инвестиционной банковской деятельностью - фактический запрет на коммерческие (спекулятивные) операции с ценными бумагами и некоторое ограничение инвестиций.

Основываясь на опыте начал XX века, государство взяло на себя инициативу обязательного повсеместного внедрения внутреннего и внешнего контроля, принципа работы с рисками в условиях неопределенности, а также сохранения конкуренции. Насаждая эти принципы, выполняя их и контролируя их выполнения в корпорациях, в числе многих ограничений ограничивается и верхний предел банковских процентных ставок. Это отрицательно сказалось на банковских активах в период появления большого количества спекулятивных ценных бумаг, особенно на фоне сильного отставания в изменении нормативно-правовой базы. Ухудшение позиций банков заставило их уйти в традиционные банковские операции, усиливая действие принципа взаимовыгодности.

Общая низкая рентабельность и отсутствие финансирования принудили промышленность к формированию фондов, которые обеспечили высокий собственный капитал. Стремление к территориальному расширению и диверсификации деятельности, необходимость повышения управляемости, что реализуется через контроль финансовых посредников, привели к созданию или покупке банков. Высокая доступность информации о краткосрочной перспективе и полное отсутствие ее о долгосрочной перспективе сформировало приоритет краткосрочных ожиданий. Действия в условиях конкуренции, приближенной к совершенной вынуждали соблюдать принцип корпоративной организации бизнеса. Так формировалась так называемая «американская» модель взаимодействия банков и предприятий в системе корпоративного управления, для которой характерны высокая степень дробления собственности, ограничение участия банков в операциях с ценными бумагами, общий приоритет краткосрочных ожиданий и, как следствие, максимизация прибыли в коротком периоде.

Интересно обратить внимание на то, что, в отличие от Германии, у банков и предприятий США первоначально был выбор объектов и источников финансирования соответственно. Однако правительство этого государства с некоторой задержкой, но смогло создать условия для тесного взаимодействия этих важных элементов экономики. Хочется подчеркнуть: правительству удалось это сделать, сохранив условия на рынках, приближенные к совершенной конкуренции. Последний факт чрезвычайно помог государству для координации таких факторов, как первоначально невысокая рентабельность промышленности и сложившаяся низкая стоимость банковского обслуживания, а слабая организация системы взаимного контроля компенсировалась развитым рынком ценных бумаг и динамикой котировок.

Так формировалась «американская» модель корпоративных отношений, которая сейчас трансформируется под воздействием глобализационных процессов и ударом кризиса, и именно в таких условиях сформировались монистическая прагматическая концепция и аутсайдерская унитарная (англо-саксонская) модель корпоративного управления.

<< | >>
Источник: Конягина М.Н.. Стратегия развития корпоративных отношений в банковском секторе экономики. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ. - 223 с.. 2010

Еще по теме Роль банков США в системе корпоративных отношений:

  1. Современные тенденции развития корпоративных отношений в развитых странах и связанная с этим трансформация внешней корпоративной среды банков
  2. Реформа банковской системы и развитие корпоративных отношений Основные принципы и стандарты, закладываемые при формировании отдельных направлений корпоративной стратегии банка Принципы корпоративного управления
  3. Тема 1. Роль и значение корпоративной безопасности в обеспечении стабильности в развитии общества: понятие корпоративной безопасности, актуальность проблем корпоративной безопасности, тенденции развития общественных и экономических отношений, влияние корпоративной безопасности на социально-экономическое развитие общества и государства
  4. Японский опыт формирования корпоративных отношений с участием банков
  5. 3.2.2.Проблемы реализации заявленных принципов и стандартов с позиции развития корпоративных отношений банков
  6. Система и среда корпоративных отношений, их специфика в банковском секторе
  7. 3.5 Модели корпоративного управления и контроля (классические модели корпоративных отношений)
  8. Сущность, функции и роль банков как элемента банковской системы
  9. Тема 4. Роль и значение собственности в системе экономических отношений
  10. 19.1. Менеджмент государственная политика занятости и роль предприятий в ее реализации; управление персоналом в системе государственного регулирования трудовых отношений; отношения социального партнерства и трудовое законодательство
  11. 1.3. Сущность кредитного механизма и его роль в системе рыночных отношений
  12. Роль валютно-финансовых организаций системы ООН в международных экономических отношениях
  13. Вопрос 7. Сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства