Инвестиционные кредиты
Инвестиционное банковское кредитование — это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта.
Инвестиционный проект — организационно-экономическая система решений, создаваемая для реализации эффективного вложения финансового капитала в предприятие с целью достижения им поставленных целей.
Формы и содержание проектов могут быть разнообразными — от плана строительства нового предприятия до приобретения недвижимого имущества.
Существуют различные формы финансирования инвестиционных проектов. Их сравнительная характеристика представлена в табл. 6.1 на с. 146.
На основании данных этой таблицы можно сделать вывод, что инвестиционное банковское кредитование — это начальная стадия финансового обеспечения реальных инвестиционных проектов, без принятия банком на себя рисков, связанных с реализацией проекта, а соответственно и без его участия в распределении прибыли предприятия от этого проекта.
Объектом инвестиционного банковского кредитования является инвестиционный проект предприятия реального сектора экономики, связанный с реконструкцией или модернизацией производства, с расширением производства выпускаемой продукции или увеличением безопасности производства, а также с приобретением дополнительных производственных или офисных помещений.
Таблица 6.1 Сравнительная характеристика основных форм финансирования инвестиций в реальном секторе экономики
|
Субъектами инвестиционного кредитования являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту кредитования.
При этом с точки зрения роли в организации инвестиционного кредитования их целесообразно разделить на основных и потенциальных участников. К основным участникам относятся: учредители-инициаторы, кредиторы и подрядчики, участие которых является необходимым для организации инвестиционного кредитования. Взаимоотношения между ними, в особенности между учредителями и кредитором, определяют характер инвестиционного кредитования. Потенциальными участниками могут быть: государство, поставщики и покупатели, страховые компании, агентства по ипотечному кредитованию и другие, которые могут участвовать в проекте в зависимости от их заинтересованности и складывающихся обстоятельств.Для оформления в банке инвестиционного кредита заемщик представляет ему пакет документов, который состоит из двух частей: пакет стандартных документов, традиционно запрашиваемых банком от клиентов для получения обычных кредитов; пакет документации по инвестиционному проекту. В него входит формуляр инвестиционного проекта и бизнес-план или технико-экономическое обоснование проекта, ТЭО (доказывающие экономическую эффективность и окупаемость затрат в течение периода, на который испрашивается кредит).
В бизнес-плане (ТЭО) должно быть отражено следующее.
1. Основные виды деятельности предприятия.
2. Схема финансирования проекта:
♦ виды расходов, производимые за счет получаемого кредита;
♦ предполагаемые сроки и объемы выпуска продукции либо оказания услуг с приведением расценок за единицу продукции или услуги;
♦ планируемые на квартал (месяц) доходы и расходы;
♦ сумма ожидаемой прибыли от реализации (после уплаты налогов);
♦ экономические показатели эффективности проекта.
3. Базовые контракты проекта (в первую очередь копии контрактов (договоров), под исполнение которых запрашивается кредит).
4. Маркетинговые исследования и план сбыта готовой продукции.
5. Предложение по структуре финансирования проекта и распределения роли участников, а также документы, подтверждающие прогресс, достигнутый в этом направлении (начиная с протоколов
о намерениях и заканчивая копиями подписанных договоров, направленных на финансирование проекта).
6. Текущая переписка по проекту, имеющая существенное значение для реализации проекта и отражающая состояние дел по проекту.
7. Перечень необходимой разрешительной, согласовательной и проектной документации, включая документы, подтверждающие соответствие проекта установленным законодательством санитарно- гигиеническим, экологическим и иным нормам и правилам.
8. Материалы в поддержку проекта (постановления правительства, письма о поддержке местной администрации, документы о предоставлении льгот и т. п.).
9. Документы, подтверждающие намерения гарантов, поручителей в связи с возникающими обстоятельствами у клиента.
10. Учредительные и финансовые документы гарантов/поручителей.
И. Дополнительная информация о клиенте (гаранте, генподрядчике, поставщике оборудования) — рекламные брошюры, финансовые отчеты, публикации в прессе.
12. Предпроектные материалы (эскизные проекты, ситуационные планы, данные изысканий).
13. При необходимости представляются: специальное разрешение (лицензия) на осуществление деятельности, регламентированной законодательством; документы, подтверждающие право собственности на имущество, находящееся на балансе, а также иные права на имущество (гражданско-правовые договоры, решение собственника о передаче имущества); материалы экспертных заключений, в частности данные экологической экспертизы; справка о численности работающих; другие документы по проекту.
14. Прочие документы:
♦ копии действующих кредитных договоров;
♦ копии соглашений о совместной деятельности.
Процедура выдачи инвестиционного кредита незначительно отличается от процедуры выдачи обычных банковских ссуд в текущую деятельность заемщика, т. е. на поддержание кругооборота и оборота оборотного капитала в производственном бизнесе. Имеющиеся отличия заключаются в том, что при выдаче инвестиционного кредита в технологию кредитования включается этап подробного изучения бизнес- плана и осуществления финансового анализа инвестиционного проекта, а также этап проведения банком обследования предприятия - потенциального заемщика с целью реальной оценки его инвестиционной кредитоспособности, которая существенно отличается от текущей.
Анализ бизнес-плана при инвестиционном кредитовании сводится к анализу и оценке следующих данных:
• структура и объем имеющегося капитала у предприятия;
• потенциал развития предприятия в новом направлении, прогноз развития данного вида бизнеса;
• руководители, стоящие во главе предприятия;
• их профессионализм;
• качество маркетинговых исследований новой отрасли;
• оценка будущих партнеров клиента в новом бизнесе, оценка их репутации и финансового состояния;
• качество проработки финансового и производственного плана;
• возможность обеспечить качественный менеджмент на предприятии: новый состав квалифицированных сотрудников, качественное управление ими;
• оценка влияния проекта на результаты и показатели текущего производства на всем горизонте расчета.
Финансовый анализ инвестиционного проекта включает в себя приемы и методы оценки его эффективности за весь срок жизненного цикла проекта, причем во взаимосвязи с деятельностью действующего предприятия, что наглядно представлено на рис. 6.1.
Для принятия долгосрочного инвестиционного решения требуется прогнозная финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств), что предполагает расширение информационной базы для комплексного финансового анализа эффективности проекта. На основании прогнозных финансовых документов предприятия, реализующего проект, можно рассчитать совокупность финансовых коэффициентов — показателей, широко используемых в практике аналитических финансовых расчетов для комплексной характеристики состояния дел на предприятии в будущем, т. е. оценить его инвестиционную кредитоспособность.
При оценке инвестиционной кредитоспособности можно использовать два подхода:
• построение отчета о движении денежных средств предприятия с учетом реализации инвестиционного проекта;
• расчет финансовых коэффициентов на основе построения прогнозной отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств).
Суть первого подхода заключается в анализе будущего потока денежных средств с ежемесячной разбивкой. Превышение притока денежных средств над оттоком денежных средств с учетом реализации инвестиционного проекта свидетельствует об инвестиционной кредитоспособности предприятия.
Второй подход основан на построении прогнозных отчетов при использовании исходных данных о текущей деятельности предприятия и проекте. На основании построенных прогнозных отчетов инвестиционная кредитоспособность предприятия определяется C помощью стандартных финансовых коэффициентов, используемых при оценке текущей кредитоспособности. Их значения должны находиться в допустимом диапазоне на всем протяжении интервала анализа. При этом непременным условием реализации данной методики должна быть положительная оценка самого инвестиционного проекта и показателей его коммерческой эффективности, которые в обязательном порядке должны удовлетворять кредитора, а именно таких, как:
• чистая текущая стоимость проекта (NPV);
• внутренняя норма прибыли (IRR);
• коэффициент рентабельности инвестиций (РІ);
• срок окупаемости проекта;
• точка безубыточности;
• анализ чувствительности проекта.
При обследовании предприятия, выступающего заемщиком инвестиционного кредита, работники банка должны использовать такие формы и методы, которые позволят им разобраться в ситуации на предприятии и дать ей одну из двух оценок:
• риск вложения средств банка представляется допустимым, и предприятию может быть выделен инвестиционный кредит;
• риск вложения средств банка слишком велик в силу влияния определенных конкретных факторов, и банку следует в настоящее время от инвестиционного кредитования данного предприятия отказаться.
В конечном счете технологический процесс организации инвестиционного кредитования выглядит следующим образом (табл. 6.2).
Таблица 6.2 Процесс организации инвестиционного кредитования |
Предоставление коммерческими банками инвестиционных кредитов предприятиям реального сектора экономики сдерживается в настоящее время отсутствием у банков в достаточном объеме долгосрочных ресурсов, неразвитостью совместного синдицированного кредитования банками крупных проектов, нестабильностью налогового законодательства, высокими рисками кредитования ввиду неустойчивого финансового состояния предприятий-заемщиков и высоких темпов инфляции.
6.8.
Еще по теме Инвестиционные кредиты:
- Инвестиционно-налоговый кредит
- Инвестиционный налоговый кредит.
- 3.3.Инвестиционный налоговый кредит
- 9.2. Виды инвестиционных кредитов и процедура их выдачи банком
- 9.4. Ипотечные кредиты на инвестиционные цели
- 10.6 Кредит. Инвестиционная политика государства.
- Вопрос 46. Особенности механизма выдачи и погашения инвестиционных кредитов.
- Инвестиционный налоговый кредит в системе форм изменения обязанности по уплате налога: теоретико-правовые проблемы
- Инвестиционный кредит как форма целевого проектного финансирования характеризуется следующими особенностями:
- Вопрос 110. Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски. Инвестиционная привлекательность регионов и отраслей РФ
- Региональный инвестиционный климат и его составляющие. Методы оценки регионального инвестиционного климата. Инвестиционный рейтинг и инвестиционная привлекательность региона.
- Банковский кредит как основная форма кредита Базовые признаки классификации кредита